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● 本报记者 黄灵灵
8月7日，沪交易所就完善LOF相关安排公开征求意见，拟分类明确部分LOF终止上市的情形和程序。意见反馈截止时间为8月22日。
沪交易所聚焦解决商品期货LOF、QDII LOF、小规模LOF等问题，明确商品期货LOF、QDII LOF及连续60个交易日场内资产净值均低于1000万元的小规模LOF应当终止上市。据业内人士测，沪两所预计可能涉及退市的LOF约125只，场内规模计约260亿元。
聚焦溢价风险与流动不足
LOF是类既可以在场外销售渠道和交易所市场进行申购赎回泡沫板胶，又可在交易所市场买的开放式基金。
LOF自2004年出以来，在丰富公募基金产品供给、拓宽居民投资渠道等面发挥了定的积作用，但随着交易所基金市场的创新发展，LOF机制短板逐渐显现。
面，部分LOF二市场溢价风险较大，如商品期货LOF、QDII LOF因期货交易所持仓开仓限制、QDII外汇额度不足等客观因素制约，可能暂停申购或限制申购上限，容易引发场内溢价。
另面，部分小规模LOF因流动不足，也存在短期溢价炒作风险。溢价代表投资者在二市场以于基金份额净值的价格买入，如后续溢价回落，投资者可能面临损失。
明确终止上市情形
沪交易所针对LOF产品出现的新情况、新问题，对基金上市规则终止上市的相关情形进行补充泡沫板胶，发布通知明确LOF终止上市具体情形、终止上市流程、风险提示要求、机构主体责任等，从机制上解决部分LOF溢价炒作的问题。
先，坚持问题向。聚焦解决商品期货LOF、QDII LOF、小规模LOF等问题，适当参考股票交易类强制退市经验，明确商品期货LOF、QDII LOF及连续60个交易日场内资产净值均低于1000万元的小规模LOF应当终止上市。
其次，在LOF主动退市流程既有实践基础上，结不同LOF特点增设过渡期安排。针对商品期货LOF、QDII LOF，设置年以上的过渡期，规定于2027年12月31日前终止上市。针对小规模LOF，不设置过渡期，明确自规则施行日起期限，连续60个交易日场内资产净值均低于1000万元的应当终止上市。
另外，坚持投资者利益保护，加大信息披露和风险提示，压实管理人和证券公司责任。对于商品期货LOF、QDII LOF，自施行日起场内简称前即冠以“*”标识，便投资者快速识别。对于小规模LOF，若连续40个交易日场内资产净值低于1000万元，基金管理人需自次交易日起逐日披露风险提示至相关情形消除，充分提示LOF可能终止上市的风险。
沪交易所明确，管理人在LOF终止上市各关键节点的信息披露和风险提示安排，pvc管道管件胶要求其提醒基金份额持有人可以选择将场内份额赎回、出或跨系统转至场外。要求券商多渠道加强客户风险提示工作，引客户法规、理审慎参与交易。
遏制非理炒作
据测，沪两所预计可能涉及退市的LOF约125只，场内规模计约260亿元，其中小规模LOF约91只，场内规模约3亿元，整体来看，可能退市的LOF数量、规模并不大。
业内人士特别指出，LOF终止上市不代表基金清盘，不影响基金正常的投资运作，不影响场外基金份额持有人的申赎。场内持有人可在过渡期转托管至场外持有，也可通过场内赎回或出，退市后，持有人同样可以通过场内或场外代销渠道正常赎回基金；且退市不涉及基金净出股票等标的资产，对基础市场实质影响有限。
同时，商品期货LOF、QDII LOF设置了较长的过渡期，过渡期内，基金管理人需审慎确定商品期货LOF、QDII LOF的退市时点，避在溢价期间退市。建议投资者密切关注终止上市相关的提示公告，了解终止上市风险及具体安排，及时进行基金份额的出、赎回或转托管等。此外，投资者需审慎理作出投资安排，切勿因看到“*”标识或退市提示公告而参与炒作；若溢价买入后，旦退市，只能以净值赎回，可能造成重大损失。
行业表示，动商品期货LOF、QDII LOF、小规模LOF等终止上市，有助于解决部分LOF溢价炒作风险，遏制非理炒作，保护投资者法权益，避溢价买入遭受损失，有助于完善场内基金监管机制，优化市场资源配置，促进公募基金行业质量发展。 海量资讯、解读，尽在财经APP
责任编辑：江钰涵 相关词条:不锈钢保温施工 塑料管材生产线 钢绞线厂家 玻璃棉板 泡沫板橡塑板专用胶
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