赛力斯集团发布2025年年报。全年营收1650.54亿元赤峰家具封边胶价格，同比增长13.69；归母净利润59.57亿元，同比微增0.18；扣非净利润51.36亿元，同比下降7.84。
销量面，问界全年交付42.6万辆，同比增长10.1，成交均价从37.7万元提升至39.1万元。公司总销量51.69万辆，其中新能源汽车47.23万辆，同比增长10.63。M9全年销量11万辆蝉联50万销冠，M8上市后拿下40万销冠，全新款M7 9月上市季即获30万销量。
盈利质量提升明显。利润总额74.70亿元，同比增长50.86，增速远收入增长，主要受益于产品结构优化和毛利率。新能源汽车毛利率28.76，同比增加2.55个百分点。经营活动现金流净额289.14亿元，同比增长28.42。
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投入力度加大。研发费用79.5亿元，同比增长42.4；销售费用241.9亿元，同比增长26.1。两项费用计增加71亿元，但汽车扣非净利润仍达62.52亿元，万能胶厂家同比增长24.69。
财务结构显著。港股上市后，公司货币资金增至872.87亿元，较上年增长413亿元；归母净资产409.18亿元，同比增长233.64；资产负债率降至70.91，下降约16个百分点。公司拟每10股派现8元。
值得注意的是四季度净利润仅6.44亿元，明显低于前三季度（分别7.48亿、21.93亿、23.71亿），季节波动值得关注。同时，公司次披露智能机器人业务布局，围绕双足、轮式、四足及轮足复等多种形态开展研发。
整体来看，赛力斯2025年的特征是\"增收增利润总额，但扣非净利润承压\"——收入和利润总额增长健康，扣非净利润微降，核心原因是销售和研发投入大幅加码。这像是在为向上和技术储备蓄力，短期利润让渡长期空间。
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