“我们在投资Momenta时，从见面交流到完成投资决策，仅用了2周时间。”
作为Momenta的重要投资人之，榕创投伙人辛眼中的Momenta可谓是“骑尘”，在城市NOA的智驾供应商中，Momenta便拿下了65的市场份额。
作为国内早实现阶城市NOA量产、早形成数据飞轮闭环的公司，Momenta保持着强大的先发优势和竞争壁垒。
资本市场对Momenta的追捧，也验证了辛的判断。
榕创投伙人 辛
根据Momenta此前公布的配售结果，上市定价为295.6港元/股，假设“绿鞋”(额配股权)全额行使，此次全球发售约2293万股，募集资金总额约68亿港元。
值得关注的是市场认购的热情。 据悉，此次公开发售部分获得近414倍额认购，发售部分获得过1000亿港元的机构订单，覆盖了来自15个国和地区的主权基金与长线基金，总计额认购(剔除基石后，绿鞋前)达到约44倍。
长线认购的海外机构非常豪华，包括新加坡政府投资公司(GIC)、富达(Fidelity)、贝莱德集团(BlackRock)、富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton)、中投公司(CIC)、阿布扎比投资局(ADIA)、加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)、威灵顿(Wellington)、施罗德(Schroders)、淡马锡(Temasek)等顶机构，仅长线资金认购金额即过15倍，展现出市场对Momenta长线价值的度认可。
中资面，博裕资本、毅资本、广发基金、华夏基金、太平洋保险等机构纷纷入局，呈现了国内顶长线私募、公募和险资的罕见齐聚场面。
产业战略投资人面，Momenta同样收获了顶背书，汽车的发明者——梅赛德斯·奔驰，全球大新能源汽车企业——比亚迪，共同成为Momenta的基石投资者，并与另外12基石投资人共同出席约30亿港元为Momenta IPO保驾护航。
值得注意的点是，不同于行业普遍的车企与供应商采购模式，智己汽车与Momenta构建了业内少数的 “双向持股、战略共生”资本同盟——上汽集团是Momenta大机构股东，Momenta亦反向持股智己汽车，双形成风险共担、价值共享的产业共同体。
在如此豪华的机构护航下，7月8日，Momenta开盘后股价度涨6，总市值突破700亿港元。
就在此前天，7月7日，Momenta宣布其量产业务搭载规模已突破100万辆，公司已交付过100款量产车型，累计定点车型210款。
为什么Momenta能够得到国内外顶机构和顶整车企业的青睐和过百万的装机量？
辛认为，这先得益于Momenta团队在技术Vision面显著先于行业。从早提出L2(量产辅助驾驶)+L4(自动驾驶)双轮驱动的策略，并以贯之、坚持至今；到全球个实现图城市NOA在全国范围内覆盖、全球个实现端到端大模型量产；再到行业个实现世界模型量产落地，Momenta在前沿技术的探索面不遗余力。
其次，论是智驾还是物理AI，对数据的处理非常重要。这就像做菜样，菜买回来要不要洗、怎么切、怎么调味和加工，得到的结果截然不同。
对数据的理解和处理，需要真正的经验积累，Momenta已经在百万的系统量产交付中，积累了海量真实数据，及从数据到模型的闭环经验。
三，在数据和法之外，Momenta还有个非常先的能力在于批量的工程化交付能力，即把技术案快速复制和落地到不同车企、不同车型，并帮助客户成功。背后源于Momenta积累的成熟可复用的工程化和产品化体系，这样的长期主义能力其稀缺。
正是得益于上述三大能力，Momenta能够在竞争激烈的智驾市场突出重围。
全球十大车企，曹旭东收其九
营收三年翻三倍，手握百亿现金流，作覆盖全球10大车企中的9，这就是现在的Momenta。
此前披露的招股书显示，在经历了多年的快速发展后，Momenta营业收入已从2023年的7.43亿元增长至24.13亿元，年均复增长率80。同时，公司的现金流储备在2025年底就过了100亿元人民币。
作为营收的两大组成部分，技术开发收入从2023年的7.19亿元增长至2025年的14.45亿元，实现翻倍；许可收入的增速则为迅猛，从2023年的0.23亿元大幅增长至2025年的9.68亿元，三年增长42倍。
“论是公司整体营收以及License板块的收入增速，海外头部车企的覆盖率，还是整体的市场占有率和收入质量，都令人充满敬意。”辛指出，除了L2辅助驾驶业务之外，万能胶生产厂家Momenta的L4业务也在稳步进，有机会拓展至Robotaxi、Robovan、Robotruck等市场，“我们对Momenta的增长天花板抱有充分的信心。”
随着智能电动汽车市场的快速发展，辅助驾驶能力已经成为消费者购车时的关键因素，国内外各大车企也争相搭载为的辅助驾驶能力。
“长期来看，智驾、尤其是阶智驾，将如同手机的通讯样成为对标配。”在辛看来，2025年，市场的城市NOA解决案渗透率刚刚10，海外其他区域还在起步阶段，未来还会有非常大的增量空间。
根据其它行业的规律，当个新兴市场快速爆发之后，行业技术与资金门槛会进步提升，随后市场份额正加速向头部企业聚集。
三数据显示，2025年3月至2026年2月，在三城市NOA供应商市场中，Momenta销量市占率达65，行业居。
随着越来越多搭载Momenta辅助驾驶案的汽车上路，Momenta收获的实车数据也已经过120亿公里，并从中提炼的1亿段黄金数据，这些将为Momenta的下代法和模型提供数据给养，加速辅助驾驶能力的快速迭代。
在辅助驾驶的成功基础之上，Momenta已经将目光瞄向了感的物理AI赛道。
物理AI，Momenta的新赛道
“能够在开放道路和复杂环境中工作的阶智驾系统本身就是大模型，是物理AI的核心组成部分。”
在辛看来，智驾域的世界模型，也是目前市场上唯大规模落地应用的世界模型，从预训练到仿真、演，再通过强化学习不断提升决策水平，已经在真实场景验证了模型价值。
今年4月，Momenta已经宣布了R7世界模型的量产发。
作为公司创始人、CEO，曹旭东曾在今年北京车展期间表示，过去十年，Momenta让AI学会驾驶，为每个庭带来了职的司机；未来十年，Momenta将为每个庭带来职的阿姨、医生、教师等机器人的服务场景，开创物理AI的GPT时刻。
“随着具身赛道的真正崛起，我们相信Momenta会是这向的重要玩。”
辛认为，虽然具身智能行业今天仍处于早期发展阶段，技术向也尚未收敛。但是，Momenta作为已经在AI桌上的头部公司，并且能够从智驾这样竞争如此激烈的赛道中出重围，说明团队其优秀，能力模型和具身赛道匹配。
事实上，物理AI的上半场是自动驾驶，下半场是具身智能，这已经成为了全球的产业共识。
埃隆·马斯克早就门心思扑在了AI上。
在，不但造车新势力的创始人们都已经有了成熟的物理AI战略，其它自动驾驶企业也已经开始布局物理AI。
元戎启行CEO周光就曾在场论坛上表示，物理AI的上半场是自动驾驶，下半场是机器人。
不过对于Momenta来说，外界还是有些疑虑，那就是Momenta世界模型会越来越成熟，可这是否会顺利应用于具身等广泛的应用场景？
“智驾和具身背后核心的技术内核和底座是共用的。”辛明确指出，包括数据驱动模型、让AI飞轮转起来的Know-how，数据背后的Infra层建设，海量数据处理基座，以及法逻辑框架等等。
这也是为什么，作为投资人的榕资本会看好Momenta在物理AI赛道会延续自动驾驶域的成功。
目前，Momenta也确实在围绕R7世界模型开辟新的物理AI赛道。
据悉，Momenta已经计划将同套物理AI基座模型同时覆盖乘用车、人驾驶出租车(Robotaxi)和人物流车(Robovan)，2027年还将扩展至人驾驶卡车(Robotruck)域，即依托个物理AI模型，实现全场景、平台化的布局，在降低边际成本的同时，还将构建出多元协同、可持续增长的商业生态。 相关词条:罐体保温施工 异型材设备 锚索 玻璃棉 保温护角专用胶
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