2026年7月22日，万联证券发布了篇社会服务行业的研究报告，报告指出，旅游景区业绩持续回暖，酒店餐饮仍待修复。
报告具体内容如下：
行业核心观点： 截至2026年7月21日，社服板块共有28上市公司发布2026年半年度业绩预告，行业披露率为33，整体预盈率为46，在消费八大行业中排行六。当前社会服务板块估值已回落至历史底部图木舒克pvc管道管件胶，市场对“弱现实”的定价较为充分。商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在Q3-Q4有明确的数据验证窗口，边际旦兑现，估值修复的弹可观。长期来看，我国服务消费占比已回升至46，接近50结构临界点，服务消费有望进入加速渗透阶段。建议关注：（1）受益于入境游加速放量及假期制度改革的出行链相关标的；（2）同店数据率先企稳、供应链能力突出的连锁餐饮龙头与下沉市场单店模型已获验证、加盟商管理体系成熟的茶饮；
（3）拥有稀缺赛事IP资源、版权与赞助收入快速增长的体育赛事龙头。
投资要点：
预盈率近半图木舒克pvc管道管件胶，业绩表现分化：截至2026年7月21日，社会服务行业共计86A股公司，已有28发布业绩预告，行业披露率为33，在消费八大行业中位列六。在所有已发布业绩预告的公司中，2026年上半年社会服务行业预计盈利的公司数量为13，行业预盈率46，在消费八大行业中排行六。分具体业绩预告类型来看，对比2025年同期，2026年上半年社服板块业绩承压，分化趋势加明显，亏公司占比显著提升，持续亏损的公司占比与2025年同期持平，泡沫板橡塑板专用胶业绩向好企业占比与2025年同期相比下降了3个百分点。
旅游景区大幅扭亏，酒店餐饮仍处低谷：从披露率来看，体育板块2上市公司中1已披露业绩预告，其他子板块披露率均未过半。从预盈率来看，旅游及景区板块业绩逐渐回暖，11已披露业绩预告的上市公司中有7预计盈利；业服务板块表现稳健，预盈率占比五成；其余板块表现不佳，体育板块上市公司均预计亏损。从子板块预告类型占比来看，2026年上半年，旅游及景区行业回暖呈现积信号，扭亏为盈的公司占比由17大幅提升至36，续亏显著回落；酒店餐饮行业仍处业绩低谷，预告公司业绩均同比下行或持续亏损；业服务行业景气度转冷，半数企业由盈转亏，步入亏区间；教育板块业绩表现不佳，亏/续亏公司占比均提至33。
风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险，统计偏误风险。
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