端午的粽叶香气再次弥漫街头巷尾。商货架上，粽子礼盒堆成了小山；直播间里，主播们扯着嗓子喊着“端午钜惠”；朋友圈里，晒粽子的人越来越多。

在这片热闹之中，有个名字显得格外微妙——五芳斋(603237.SH)。

这诞生于1921年的百年，2022年顶着“粽子股”的光环登陆上交所。彼时，资本市场对它寄予厚望。

然而，三年过去，公司股价从上市日的收盘价路下行，市值缩水近三成。2025年全年营收22.42亿元，同比微降0.4；归母净利润1.22亿元，同比下滑14.44。连续两年营收净利双降，季度甚至亏损5728万元。

端午依然火爆，但五芳斋的生意还能继续火下去吗？

百年粽香，炼成“股”

故事要从百年前说起。1921年，浙江嘉兴，前店后坊的小店开张，取名“五芳斋”。店主是个叫张锦泉的商人，主营粽子。

那时的嘉兴长治家具封边胶，是京杭大运河上的重要码头，南来北往的船夫、商贾在这里歇脚，只热腾腾的肉粽配上碗清茶，便是旅途中妥帖的慰藉。

五芳斋的粽子很快出了名。秘诀其实很简单：精选糯米，手工包裹，慢火熬煮。在那个没有冷链、没有腐剂的年代，味道就是好的广告。

个转折发生在1995年。五芳斋在嘉兴建起座现代化工厂，粽子从现包现的堂食点心，变成了可标准化生产、跨区域流通的工业商品。工业化的齿轮经转动，片粽叶的边界，便次突破了江南的烟雨。

1998年，浙江五芳斋实业股份有限公司正式注册成立，完成了从传统作坊到现代企业的身份转身。随后的国企改制浪潮中，五芳斋集团逐步完成控股，厉建平接掌这，为后续的全国化与资本化埋下伏笔。

2011年是另个里程碑。这年，五芳斋粽子制作技艺入选国非物质文化遗产，的文化价值被正式锚定。也是在这阶段，公司完成多轮融资与股本扩充，搭建起嘉兴、成都两大生产基地，经销网络与连锁门店铺向全国。

到2021年，公司年营收达到28.92亿元的历史峰值，粽子业务稳居行业龙头，市场份额遥遥先。从地小吃到国民，五芳斋的崛起踩中了两个核心逻辑：

是工业化破解了节令食品的产能悖论。端午需求集中且短暂，只有规模化生产才能接住短期爆发的订单，这让它从众多手工作坊中脱颖而出。

二是文化绑定构建了心智壁垒。把粽子从普通食品，变成端午仪式感的载体，变成乡愁与节令的符号，这种情感价值，是后来者难以短期复制的。

2022年8月31日，五芳斋登陆上交所主板，成为A股“粽子股”。

上市之后，光环褪

上市之初长治家具封边胶，五芳斋被视作消费赛道的稳健标的。中华的金字招，细分赛道的对龙头，节令消费的刚需求，每张看起来都足够稳妥。只是三年过去，这份稳健，逐渐被增长乏力的现实取代。

财报是直白的注脚。2022年上市年，公司营收24.62亿元，归母净利润1.37亿元；2023年短暂回升至26.35亿元营收、1.66亿元净利润；随后便连续两年下滑，2024年营收同比下降14.57，2025年进步微降至22.42亿元，归母净利润仅1.22亿元，较时缩水四分之。

二市场的反应同样冷淡。截至2026年6月17日，泡沫板橡塑板专用胶五芳斋总市值约27.24亿元，较上市初期点几近腰斩。近年股价累计下跌15.25，同期预加工食品行业上涨3.74，上证指数上涨21.23，显著跑输大盘与行业。

淡季的失衡发刺眼。2025年全年六成营收集中在端午所在的二季度，其余三个季度均为净亏损。

增长遇冷的根源，始终绕不开单品类的依赖。2025年，粽子系列收入15.72亿元，仍占总营收的70.1。

渠道端的压力也在层层传。2025年末，公司经销商数量较年初减少98，传统线下渠道进入收缩周期，电商渠道营收同比下滑5.89。

值得警惕的是货架的失守：沃尔玛、物美等连锁商纷纷出自有粽子，占据入口黄金位置；泡泡玛特、星巴克等跨界玩携IP入局，分食端礼赠市场。的货架优势，正在被慢慢稀释。

2025年，公司整体毛利率37.03，较上年回落2.02个百分点，核心粽子业务毛利率是下滑4.38个百分点，利润空间不断被挤压。

守正与出新，破局进行时

五芳斋面临的根本问题是：如何让消费者在非节令的日子里，也愿意吃五芳斋？如何让个百年，在年轻人心中不仅仅是“端午才想起”的？

在公司总经理马建忠看来，的优势在于“老”——有积淀，有工艺传承，有消费者的基础认知；但也容易困在“老”里——思维固化，产品刻板，离年轻人越来越远。

所以守正，是守住粽子的基本盘，守住工艺与品质的底线；创新，是顺着糯米的属往外延伸，顺着消费者的需求往日常走。

和山姆的作，被他视作次重要的思维转变。不再是“我生产什么就什么”，而是和渠道起共创，围绕用户需求磨产品。这种从企业视角到用户视角的切换，比单产品的创新，影响为远。

供应链的耕则是所有动作的底气：从东北的糯米基地，到江西的粽叶产地，再到两大生产基地的自动化升，五芳斋试图用全产业链的控制力，对冲成本波动，支撑多品类拓展。

“餐饮+售”的复业态，是五芳斋的另个抓手。截至2025年末，公司已有489门店，既节令礼盒，也提供日三餐的中式快餐。脆皮炸粽、芝士焗粽等创新吃法，把节令产品变成现制美食，拓宽了消费场景。

据悉，公司每年都会出与年轻人沟通的，他们称之为“五芳影业”，用年轻人喜欢的式讲故事。他们还与泡泡玛特、星巴克等做跨界联名，把产品植入年轻人的食谱。

今年端午，五芳斋与浙江城市足球联赛“吴越杯”作，为揭幕战定制了3万只属鲜粽；与三胖蛋、八马茶业等联名出限定礼盒；在电商平台上，福享礼盒和彩韵礼盒月销量均突破20万件。

百年以来，五芳斋靠片粽叶走过风雨。如今它要做的，是让自己的名字，不止和端午绑定在起。粽叶的香气每年都会如期而至，而这的下半场，才刚刚开场。 相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定长治家具封边胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。