发布日期：2026-03-29 13:57点击次数：142
没有故事的拉布布勇闯好莱坞固原pvc管道胶水。
栏目 | 文旅商业评论
域 | 主题乐园、潮玩
01近，泡泡玛特和索尼影业共同宣布了件大事，他们要为拉布布拍部真人和电脑动画结的电影了。
消息是在 THE MONSTERS 十周年全球巡展的巴黎站上公布的，站在台上起揭晓这个消息的，个是拉布布创作者龙升，另个是好莱坞演保罗 · 金。
保罗 · 金，就是拍《帕丁顿熊》系列和《卡》的那位，他把只来自秘鲁的小熊扔进伦敦街头，让真人演员和毛茸茸的 CG 角在同个画面里自然互动。
这次他不光当演，还要参与制片，并和编剧史蒂文 · 莱文森联操刀剧本，龙升则担任监制，负责确保银幕上的拉布布还是大认识的那个拉布布。
Labubu 的创作者龙升与电影演保罗 · 金
泡泡玛特面披露，项目目前仍处于早期开发阶段。
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但其实这事并非毫征兆，早在去年 11 月，好莱坞媒体 THR 就曝出索尼拿下了拉布布的影视改编权，当时泡泡玛特的回应只有三个字：不予置评。
四个月后在巴黎正式官宣，连演和编剧都定了，说明那段沉默期里，双已经把核心事情谈妥了。
再往前，今年 1 月，泡泡玛特悄悄成立了自己的电影工作室，还申请登记了《LABUBU 与朋友们》动画剧集季的剧本著作权。
换句话说，泡泡玛特进军影视这件事，酝酿了至少大半年。
与此同时，泡泡玛特昨日发布的 2025 年年报显示，拉布布所在的 THE MONSTERS 系列全年营收 141.6 亿元，同比增长 365.7，这个全球火潮玩玩偶 2025 年销量过 1 亿只，仅个 IP 撑起了公司近 40 营收。
同期泡泡玛特整体营收 371.2 亿元，同比增长 184.7，经调整净利润 130.8 亿元，同比增长 284.5，毛利率升至 72.1。
年中时，宁曾说 300 亿营收也很轻松，终交出的答卷远这个数字。
这样的增长速度，放在全球消费品公司里都罕见，但值得注意的，是泡泡玛特在过去两年多里悄悄补齐的另外几块版图。
2023 年 9 月，泡泡玛特城市乐园在北京朝阳公园开业，占地 4 万平米，整体投入约 3 亿元，跟上海迪士尼、北京环球影城动辄三五百亿元的投资不在个数量。
小归小，这个乐园跑出了个很有意思的数字：园内二次消费占比达到 72。
要知道国内大多数主题乐园 90 以上的收入来自门票，迪士尼和环球影城的门票占比大约在 70，潮玩公司次做乐园固原pvc管道胶水，二消比例就跑赢了行业平均水平。
年报显示，泡泡玛特城市乐园 1.5 版本已于 2025 年 4 月启动部分区域设备升，预计 2026 年暑期完成，二期工程将于 2027 年启动建设。
若把这些事情串在起看，泡泡玛特用十几年时间做出了批全球畅销的 IP 形象，现在又拉上好莱坞顶演启动了电影项目。
IP、售、乐园、电影，这四个词放在起，很难不让人想起另公司，只不过那公司是从只老鼠的动画片开始的，而泡泡玛特的起点，是个 59 块钱的盲盒。
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59 块钱的盲盒，把泡泡玛特送到了百亿营收桌上。
在这个桌上坐久了，宁定会看向对面那个靠画老鼠起的百年老店。
迪士尼的成功度依赖持续产出有吸引力的创意内容，那些在大银幕和流媒体上赚足眼泪的故事，终都会地流向线下主题乐园、豪华度假酒店和琳琅满目的消费品柜。
看看 2025 财年的数据就明白了，迪士尼体验业务拿下了过 361 亿美元惊人收入，经营利润逼近 100 亿美元，单单是消费品这个板块，就足足贡献了 44 亿美元，相当于泡泡码头去年全年营收八成。
同样参透这套商业密码的还有乐。
这原本只静态塑料砖块的丹麦公司，硬是拍出了全球票房将近 4.7 亿美元的《乐大电影》，大获成功后，他们马不停蹄地衍生出蝙蝠侠和幻影忍者等大堆立分支。
积木块本身没有任何情感彩，但大银幕上的光影，能为小朋友建立完整世界观。
乐给塑料玩具赋予灵魂的魔法，恰恰是今天泡泡玛特度渴望得到的能力。
现在的拉布布实在是太庞大了。
当个 IP 体量膨胀到足以支撑几十亿真金白银时，它就然需要阶的内容容器来承载公众越发挑剔的期待。
毕竟和大买拉布布，拆开包装那瞬间的未知刺激不同，电影为消费者提供的价值多是情感链接，当你清楚地知道这个角的格底，就和它建立起了类似老朋友般的默契。
这或许也是连谙故事 IP 运营法则的日本三丽鸥都在迫不及待地改变策略的原因
2025 年，三丽鸥把旗下的热门角搬上了奈飞，做成了整整 12 集原创故事，再踩着播出节点狂出联名商品。
可以说，今天的角运营公司早就看清了残酷现实，泡沫板橡塑板专用胶纯靠视觉审美带来的心智占非常脆弱，把几百亿生意永远停留在单纯的形象授权和实体货上风险。
泡泡玛特今天面临同样的棋局，他们太懂怎么让年轻消费者持续掏钱了，截至 2025 年底，国内注册会员已经突破 7200 万，会员销售贡献率达到 93.7，复购率是冲到 55.7。
把复购率做到致后，旦缺乏度内容去托住这种频次消费热情，角度容易从长期情感陪伴，悄然滑落回消费者时兴起的短暂狂欢。
资本市场已经在用真金白银表达这种担忧，泡泡玛特交出史上强年报当天，股价却大跌过 20。
投资者看到的是四季度收入增速较三季度明显放缓，以及拉布布二手市场溢价持续收窄背后的信号。
现实的商业压力，来自于这公司近乎狂飙突进的全球化扩张速度。
截至 2025 年底，泡泡玛特已经在全球 20 个国运营着 630 线下门店，全年净增 109 ，他们的官网站和属应用软件，是将触角延伸到了近百个国和地区。
在曼谷商场或者巴黎街头出个毛绒公仔，赚得是当下流水，但唯有通过部能够在全球院线同步上映的好莱坞别电影，才能真正跨越文化和语言邃沟壑，解决全球不同肤、背景用户对同个角的共同理解。
潮玩在现实世界制造渴望，电影则负责把这种渴望变成消费者永恒信仰。
03
当电影这张真正翻开，泡泡玛特就会发现自己走进了另套游戏规则。
因为潮玩这门生意，迷人的地在于可以不断制造瞬间，论是新系列上线，还是隐藏款爆出，消费热情会被迅速点燃。
电影不太样，它要求的东西慢，也重，保罗 · 金的加入足够让市场兴奋了阵子，可兴奋过后，冷静的人会开始笔账。
拉布布的电影即便大获成功，然后呢？
要知道迪士尼痛苦的事情从来都不是拍部好电影，而是拍完这部之后，下部在哪里，奈飞掉上百亿美元内容预，焦虑的也是同件事。
整个好莱坞昂贵的商品，其实就是持续产出爆款的能力。
泡泡玛特在潮玩域已经证明了自己，但潮玩的爆款逻辑和电影不同。
2025 年有个细节值得注意，泡泡玛特出的拉布布宣传，被网友发现部分画面几乎逐帧复刻了皮克斯的《心灵奇旅》和梦工厂的《魔法》。
虽然锅主要在外部供应商身上，但这件事多少暴露了个现实，泡泡玛特在原创内容生产上的经验积累，跟它在商品开发上的成熟度还远远不在个层。
好在索尼拥有完整的好莱坞工业制作体系，泡泡玛特选择把内容生产交给业的人，自己紧握 IP 和监制权，这个分工本身是聪明的。
但分工背后，客观说，IP 知名度只是入场券，银幕上的胜负手永远是内容本身。
就像《哪吒 2》在国内狂卷票房，靠的是剧本扎实、情感真诚，个被翻拍过数次的古老话角，照样能让观众心甘情愿地贡献出两个小时。
当然，换个角度看，泡泡玛特做电影也有迪士尼当年没有的特优势。
迪士尼是先拍电影，再衍生品，如果电影扑了，后面商业链条全都落空，泡泡玛特是反过来的，商品端的全球购买力已经充分验证过了，电影像是在已经成型的商业帝国上面加装台发动机。
即便电影票房表现平平，只要故事能给拉布布注入套完整世界观和角关系，对乐园和衍生品的长期拉动依然可观。
也就是说，泡泡玛特的电影容错率，其实比大多数好莱坞项目都。
真正让人好奇的是远的未来，《芭比》全球票房破 10 亿美元之后，美泰口气为旗下 45 款产品准备了影视提案，三丽鸥的 Hello Kitty 电影则定档在 2028 年，全球玩具和潮玩公司都拼命挤上了影视化这条赛道。
只是回头看看历史，真正跑通的案例少之又少，泡泡玛特需要找到属于拉布布的反套路。
只玩偶到个符号的距离，说远也远，说近也近，全看这个故事怎么讲。
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