4月12日晚间，圣农发展（SZ002299，股价18.20元，市值226.25亿元）披露2025年年报，公司2025年实现营收约200.94亿元，同比增长8.12；实现归属于上市公司股东的净利润约13.8亿元，同比增长90.55；实现扣非净利润约8.45亿元，同比增长22.27；基本每股收益1.1203元，同比增长90.69。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
图片来源：圣农发展年报
同日晚间，圣农发展披露2026年季度业绩预告，公司预计2026年季度归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元~2.9亿元，比上年同期增长69.43~96.54。公司还公告称，拟使用不2亿元闲置自有资金开展期货和衍生品交易；拟使用不30亿元闲置自有资金，购买银行理财产品、结构存款及国债逆回购等低风险理财产品。
营收、归母净利润均不及机构预期
纵向来看，这是圣农发展营收次在单会计年度突破200亿元关口，同时，13.8亿元的归母净利润也创下单年新。
分季度看，圣农发展2025年四季度实现营收53.89亿元，同比增长11.72，环比下滑7.88；2025年四季度实现归母净利润2.21亿元，同比下滑35.25，环比下滑11.07。
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尽管业绩创单年新，但据万得金融终端汇编的数据，11机构对圣农发展2025年营收和归母净利润的致预测值分别约为202.96亿元和14.11亿元，因此，按照公司公布的数据来看陕西PVC管件胶厂，其双双不及预期，公布值分别较致预测值低约0.99和2.22。
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年报显示，在销量端，圣农发展期内鸡肉生食销售量约为157.68万吨，同比增长12.4；期内加工肉制品销售量约为44.76万吨，同比增长41.25；期内C端业务收入约为35.5亿元，同比增长60。
在产能与降本面，圣农发展期内综造肉成本同比下行5。此外，公司在报告期内完成对安徽太阳谷54股权的并购并实现全资控股，新增年产能6500万羽及9万吨食品加工能力，该项并表为公司贡献了约1.11亿元净利润。
研发面，圣农发展2025年研发投入金额为1.32亿元，同比增长25；研发人员数量同比增长13.78至446人。
海外市场拓展面，公司在日本鸡肉出口市场份额中保持位，同时开拓中亚、东南亚等海外新市场，万能胶生产厂家全年境外营业收入达9.03亿元，同比增长41.6。年报还显示，圣农发展期内白鸡养殖产能近8亿羽，食品加工产能50万吨，体化规模位居世界前列；自繁自养全产业链实现“优质、可控、可追溯”，持续为百胜、麦当劳等核心大客户提供稳定供应。
投资现金流同比转负至-25.79亿元
尽管期内取得诸多成绩，但《每日经济新闻》记者注意到，圣农发展2025年投资活动产生的现金流量净额同比转负至-25.79亿元，上年为5166.06万元。公司称，是取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年增加11.11亿元，主要是本期公司完成对安徽太阳谷的并购，支付了股权转让款；二是本期赎回理财产品及申购理财产品的差额较上年同期减少11.1亿元。
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年报还显示，圣农发展禽饲养加工业务期内的营收占比从去年的55.72回落至51.96，仍是占比大的业务，该业务期内实现营收104.41亿元，同比增长0.81，但该板块毛利率同比下降0.14个百分点至5.56；占营收26.82的经销模式，2025年实现营收53.89亿元，同比下降6.34，该模式毛利率为5.08，同比下降1.31个百分点。
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展望2026年，圣农发展在年报中称，公司总体经营针在2025年经营策略的基础上作定延续，同时结行业发展趋势的变化，聚焦“全渠道制胜战略”“信任和价值航”“成本先战略”“智慧中台战略”，支撑全产业链价值升，成为行业发展的价值向。
同日晚间，圣农发展披露2026年季度预报，公司预计2026年季度归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元~2.9亿元，同比增长69.43~96.54；预计实现扣非净利润2.56亿元~2.96亿元，同比增长50.39~73.89。
圣农发展称，继上年同期创下历史新后，公司业绩延续增长态势，再次录得历史同期佳盈利水平（剔除2019~2020年因特殊市场环境形成的特殊时期）。成本管控面，公司种鸡能持续迭代优化，精益化生产管理成显著，多项养殖生产指标创历史同期佳水平，综造肉成本优势进步巩固。
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