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6 月 12 日，A 股放量反攻，大金融躁动，券商全天异动猛拉，规模 356 亿 + 的顶流券商 ETF 华宝（512000）场内涨幅上探近 4，放量收涨 3.53。财达证券、中银证券两股涨停，国金证券涨 6，东北证券、红塔证券涨 5，广发证券、财通证券、湘财股份等 10 余股涨 4。
当前，沪指重返 4000 点，市场交投维持位，券商板块基本面向好，但板块内四成个股"破净"，其中不乏国泰海通等龙头券商，证券公司指数整体市净率 PB（LF）仅 1.2 倍，业绩与估值形成显著背离。与此同时，券商频频释放底部信号，新的催化亦在酝酿。
① 国金证券控股股东近日提议溢价回购 3 亿元股份，回购价格上限比市场价出将近七成，释放股东对公司长期价值回归的强烈信心，被市场视为在估值底部的主动护盘。
② 券商并购重组密集落地，6 月 2 日东吴证券披露收购东海证券草案，整事项进入实质进阶段；6 月 8 日中金公司公告称，换股吸收并东兴证券、信达证券相关议案均经股东会审议通过。券商板块整预期进步抬升，券业加速出清、存量资源整提速，行业整体竞争力、市场集中度有望稳步抬升。
③ 宇树、长鑫背后频现券商资本，中信证券系位列宇树科技七大股东，长鑫科技 IPO 中，国泰海通、招商证券等 8 券商完成股权卡位，券商迎来"科创属"，有望成为板块的新增长，带来价值重估。
银行延续连日上行态势，同类规模大 * 的银行 ETF 华宝（512800）场内价格再涨 1.5，上探近 5 个月（2026.1.14）以来新。西安银行涨 3，平安银行、交通银行等 6 股涨 2，建设银行再探新。
盈利修复 + 分红或为银行连续走强的主要支撑。季报显示，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面拐点。叠加上市银行年度分红密集落地，"红包雨"来袭，整体来看，上市银行 2025 年度计拟分红总额 6456 亿元，再创历史新。板块新股息率 4.96，在长端利率维持低位震荡的背景下，银行板块有持续吸引力。
站在当下，机构提示聚焦"科技轮动 + 御配置"均衡布局策略。中金公司认为，当前金融板块正经历 " 估值低位 + 盈利企稳 + 政策托底"三重共振。在经济温和复苏与货币政策保持宽松基调下，银行净息差压力趋缓，券商财富管理业务回暖迹象增强；横向对比全市场申万行业，金融板块估值分位数处于底部 1/4 区间，具备显著修复潜力。*
值得提的是，万能胶厂家资金已现切低迹象，银行 ETF 华宝（512800）、券商 ETF 华宝（512000）近 10 日分别获资金大举增仓 18.14 亿元、5.99 亿元，计 24 亿元。
把握市场风格再平衡，关注同类规模大 * 的银行 ETF 华宝（512800）、顶流券商 ETF 华宝（512000）。银行 ETF 华宝（512800）新规模百亿，2026 年以来日均成交额 7 亿元，为 A 股 10 只银行业 ETF 中规模大、流动佳！券商 ETF 华宝（512000）新规模 350 亿元，年内日均成交额 11 亿元，为 A 股规模、流动居前的顶流券业 ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务根据自身的资金状况和风险承受能力理投资，度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪交易所等。
机构观点来源：中金公司 202606《金融板块再平衡观察》。
ETF 基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不过 0.5 的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6，100 万元以下时 1；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25，持有天数 1 年（含）以上时 0；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司 ETF 联接基金（C 类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5，持有天数 7 日（含）以上时 0；销售服务费为 0.4。
华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6，100 万元以下时 1；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25，持有天数 1 年（含）以上时 0；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5，持有天数 30 日（含）以上时 0；销售服务费为 0.2。
风险提示：券商 ETF 华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为 2007.6.29，发布于 2013.7.15。中证全指证券公司指数 2021~2025 年年度涨跌幅分别为 -4.95、-27.37、3.04、27.26、2.54。银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数 2021~2025 年年度涨跌幅分别为 -4.41、-8.78、-7.27、34.71、6.79。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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