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长春PVC管道管件粘接胶 物产环能的前世今生: 国内热电联产域先企业, 煤炭流通+热电联产双轮驱动, 外资加仓获券商看涨买入评

发布日期:2026-09-01 07:24:38 点击次数:192

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物产环能成立于2000年6月29日,2021年12月16日在上海证券交易所上市,注册及办公地点均为浙江省杭州市长春PVC管道管件粘接胶,是国内环保能源综利用域的先企业,依托全产业链布局优势开展核心业务。

公司主营环保能源综利用服务,涵盖煤炭流通业务与热电联产业务,其中热电联产业务可提供蒸汽、电力、压缩空气产品,同步配套污泥处置等增值服务,所属申万行业为公用事业-电力-热力服务,覆盖煤炭概念、小盘、统大市场三大概念板块。

经营业绩:营收行业,净利润行业二

2026年上半年,公司实现营业收入171.64亿元,在19同行业企业中排名,行业名物产环能171.64亿元,二名协鑫能科48.9亿元,当期行业平均营收为21.74亿元,行业中位数为7.99亿元。同期实现净利润4.44亿元,行业排名二,行业名协鑫能科7.12亿元,当期行业平均净利润为1.66亿元,行业中位数为9522.1万元。

资产负债率于同业平均,毛利率低于同业平均

偿债能力面,2026年上半年公司资产负债率为52.97,较去年同期的46.12有所上升,于行业平均42.47的水平。

从盈利能力看,2026年上半年公司毛利率为6.71,较去年同期的5.65小幅提升,低于行业平均24.94的水平。

董事长陈明晖薪酬324.15万元,同比减少71.7万元

物产环能控股股东为物产中大集团股份有限公司,实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长陈明晖,男,1970年3月出生,1992年8月参加工作,本科学历,正会计师。曾任浙江物产金属集团有限公司运营管理部总监,浙江省物产集团公司现代流通部部长、物流中心主任,浙江省物产集团公司流通部部长、信息化办公室主任,浙江物产环保能源股份有限公司董事长、总经理、党委书记。现任物产中大集团股份有限公司总经理、党委委员,浙江物产环保能源股份有限公司董事长、党委书记,2025年薪酬324.15万元,较2024年的395.85万元同比减少71.7万元。总经理黎曦,男,1969年10月出生,国籍,万能胶厂家境外居留权,本科学历,经济师。1991年8月至2008年4月历任浙江物产金属集团有限公司投资管理部经理、人力资源部总监;2008年4月至2015年12月任物产中大集团人力资源部部长;2015年12月至2023年7月任物产中大元通汽车有限公司党委书记、董事长,现任公司董事长兼总经理,2025年薪酬324.15万元,较2024年的228.51万元同比增加95.64万元。

A股股东户数较上期减少11.31长春PVC管道管件粘接胶

截至2026年6月30日,公司A股股东户数为1.76万,较上期减少11.31;户均持有流通A股数量达3.18万,较上期增加12.75。同期十大流通股东中,香港中央结有限公司位居八大流通股东,持股859.46万股,相比上期增加16.42万股。

国投证券指出,公司2026年上半年归母净利润同比提升,煤价上涨对冲煤炭销量下滑影响,核心业务亮点包括:

综能源服务规模持续扩大,上半年销售蒸汽530.26万吨同比增长24.49,供电量7.74亿千瓦时同比增长12.36,污泥/生物质处理量分别达39.93万吨、113.57万吨;

煤炭流通业务盈利韧增强,通过化坑口直采、完善多式联运体系优化全链条布局,当期毛利润同比增长8.59;

热电联产板块持续放量,收购南太湖科技后旗下热电企业增至7,年供热产能近1800万吨,当期净利润同比增长14.02;

新能源业务实现扭亏,上半年营收同比大增275.83,移动储能装备等商业化应用场景持续拓展。

机构预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.93亿元、9.24亿元、10.14亿元,给予2026年12倍PE,对应目标价19.21元,维持“买入-A”投资评。

申万宏源指出,公司2026年上半年业绩符预期,热电与煤炭流通业务盈利同步提升,核心业务亮点包括:

热电联产业务规模跃升,旗下7热电企业总装机容量达451MW,覆盖热网主管道700公里以上,板块净利润同比增长14.02;

公司承诺2024-2026年度每年度现金分红比例不低于扣非归母净利润的40,2023-2025年累计分红9.88亿元,平均股利支付率达41.09;

传统能源与新能源业务形成双轮驱动格局,盈利稳定持续增强。

机构维持“买入”评,预计2026-2028年公司盈利预期为8.54亿元、9.08亿元、10.16亿元。

图:物产环能营收及增速

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