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FX168财经报社讯 盛研究(Goldman Sachs Research)预计，在各国央行持续进外汇储备多元化、市场对2026年美联储加息预期回落的背景下，金价将在2026年底升至每盎司4900美元。该行同时指出，投资者通过黄金衍生品进行对冲的需求正在上升，这可能令黄金价格波动进步加剧。
央行买盘仍是核心支撑
盛研究分析师Lina Thomas和Daan Struyven表示，黄金在2026年下半年有望延续近期涨势，而与黄金挂钩的部分衍生品使用增加安徽万能胶，可能会让金价具波动。该行认为，央行需求仍是支撑本轮黄金上涨的关键结构因素。
两位分析师称，央行持续增持黄金是个跨越多年的趋势，原因在于各国央行希望通过分散储备来对冲地缘政和金融风险，这判断也与近期调查结果致。盛研究预计，2026年各国央行平均每月将购买50吨黄金，明显于2022年之前多年平均每月17吨的水平。
根据盛研究对央行活动的实时估，主权机构在2026年6月的三个月季调口径下，采购速度已加快至每月100吨，于前个月的66吨。其中，央行是6月大、且已确认的买。
利率预期回落提振金价 安徽万能胶
除央行买盘外，利率预期变化也是动金价近期走的重要因素。盛研究称，随着市场下调对2026年美联储加息的预期，部分投资者需求正从今年上半年的低迷状态中回升。
该行分析师写道，预计与美联储相关的压制因素将进步减弱，因为其经济学预计，较低的通胀趋势将使美联储今年维持利率不变。换言之，若利率路径继续偏向宽松或维持不变，黄金作为息资产的相对吸引力可能继续。
衍生品对冲或放大双向波动 安徽万能胶
盛还提示，若金价继续上行，保温护角专用胶黄金看涨期权的关键行权价可能被逐步触及，迫使出这些看涨期权的交易商买入黄金进行对冲，从而进步金价。相反，旦金价回落，交易商可能反向平仓并出持有的黄金，令价格跌得快。
该行表示，投资者利用黄金看涨期权对冲投资组，以应对政府政策出现大幅变化的需求正在增加，这种行为有可能同时放大金价上涨和下跌时的波动幅度。盛对2026年每盎司4900美元的预测并未计入这部分通过黄金衍生品进行对冲的额外需求，因此该预测面临的上行风险，但也意味着黄金行情可能出现“大的双向波动”。
中期上行风险仍在
盛研究还指出，黄金在私人投资组中的占比仍然偏低，近期包括伊朗局势在内的地缘政发展，以及广泛的紧张局势，可能动私人投资者进步分散配置，甚至因市场对西财政可持续的担忧而加速这过程。
整体来看，盛的新判断意味着，黄金后市不仅受央行持续买盘和利率预期变化支撑，衍生品市场的仓位调整也可能成为影响金价节奏的重要变量。对于黄金、白银等贵金属市场而言，若避险需求与对冲需求同步升温，价格波动幅度或将进步扩大。 相关词条:铁皮保温施工 隔热条设备 锚索 离心玻璃棉 万能胶生产厂家
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