7月30日，行云科技（300209.SZ）发布《2026年半年度报告》。报告期内，公司实现营业收入2.54亿元，较上年同期增长497.11；归属于上市公司股东的净利润1201.54万元，同比增长540.15，实现扭亏为盈。若扣除股份支付影响后的净利润，归属于上市公司股东的净利润达2045.85万元衡阳海绵胶，同比增长989.99。
亮眼的业绩数据，是行云科技快速实现“力—硬件配套—软件优化—客户绑定—资金保障”通，形成完整的“全链路TaaS（Token-as-a-Service）”能力，稳步在业务拓展、订单获取、资金筹措与项目交付等面取得系统进展，造出致的Token工厂。
力业务快速发展 主营业务盈利能力显著增强
受益于力业务的规模化发展，上半年公司业绩向好。动公司营业收入从上年同期的4,257.34万元跃升至2.54亿元，涨幅497.11。
值得关注的是利润端的结构，归属于上市公司股东的净利润1201.54万元，同比增长540.15，实现扭亏为盈。与此同时，公司实施2026年期股权激励计划，通过绑定核心团队进步锚定长期战略目标。若剔除该项影响，同比增幅达989.99。
百亿订单+百亿授信，“双百亿”获市场与金融机构认可
客户端的订单持续获取，是公司力业务成长逻辑的重要支撑。截至报告披露日，行云科技订单计规模154亿元，长期力、存储框架同，长期力订单具备稳定按月回款模式衡阳海绵胶，经营现金流持续，并且实现与客户度绑定。
3月落地36.44亿元服务器租赁长单，并于7月将项目总金额上浮至65.23亿元，涨幅达79。
5月签署3.22亿元SSD硬件销售订单。
6月签订10.14亿元力服务协议，在7月上浮至30.53亿元，涨幅达201.14。
7月签署48.54亿元五年期力服务协议，后将同总金额提至55.08亿元。
公司在资源端也持续巩固力供给能力。7月与某国资背景SA供应商签署总金额2.9957亿元的《力服务同》及《力服务框架作协议》。同架构的设计上，双形成了长期利益绑定关系。续约期内，公司利用SA供应商力资源开展业务所产生的净利润，70归公司、30作为力服务费支付给供应商；项目中SA供应商向政府主管部门或相关机构申请获得的力补贴归公司所有，可冲抵租金。
这创新作模式既锁定了公司长期的端力资源供给窗口衡阳海绵胶，也在力资产、运营收益与政策资源三个层面共同优化了项目经济。
在7月与VB客户补充协议里，新增“Token收入相关固定服务费”，实现行业内创新与头部大模型客户的作模式。
对于力这资本密集型、供给稀缺型行业而言，长周期、大规模的资源锁定，pvc管道管件胶直接关系到公司在产业链中的话语权与业务扩张的确定。
稀缺资源的规模化锁定，也意味着的资金配置能力要求，匹配业务节奏的资金体系，成为公司战略落地的关键支点。
围绕力业务的资源采购与规模扩张需求，公司同步进与金融机构的度作。截至2026年7月，公司及子公司累计已向金融机构申请授信总额180.24亿元，其中已获批复授信102.64亿元，已签署融资及授信同52.72亿元。
国有大行牵头、多全国商业银行联参与的授信结构，反映了金融机构对公司商业模式与经营前景的综认可。充沛的资金资源，面为在手订单的稳步履约提供保障，另面也为力业务从资源储备向经营成果的转化通了关键环节，让公司战略进具备了从容的节奏与充分的空间。
软硬件协同赋能主业质量发展衡阳海绵胶，形成“全链路TaaS”
行云科技已逐步形成覆盖软件研发、力调度、硬件集成、运维服务的全栈技术体系。
硬件层面，公司通过下属子公司业务覆盖GPU整机设备、预制式液冷系统集成、力租赁、全周期运维服务等完整环节。
软件层面，上半年引入南科技大学研究员、国优青唐博出任行云科技席科学，并出AlayaJet理引擎，优化提Token生产率。依托该引擎，可针对优化大模型理显存占用与数据传输开销，有提升单卡Token产出率、降低整体理运营成本，动公司力业务从硬件租赁向TaaS模式升。
回顾2026年上半年，从业绩加速释放到订单度锁定，从资金到位到项目规模化落地，行云科技围绕力业务的经营链条已形成完整的业务闭环，公司质量发展的路径日益清晰。
当前，AI技术的产业化应用正进入加速期，理力需求快速释放,传统力提供商已法满足市场发展需求，产业格局也在从"通用竞争"向"差异化细分"演进。
行云科技以造致的Token工厂为核心，将立足已构建的业务基础与资源优势，继续巩固“全链路TaaS”能力，稳步进已签订单执行、加快力资源部署，同时运用金融机构授信资源，持续拓展中小企业AI应用与下沉市场理力的增长空间，努力把握AI力产业的历史发展机遇。
公司也将不断完善公司理、强化经营韧，以扎实的业绩表现、清晰的成长路径，回报股东信任、回应市场期待。
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