据证券之星公开数据整理，近期利亚德（300296）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入70.64亿元，同比下降1.2，归母净利润3.07亿元，同比上升134.54。按单季度数据看，四季度营业总收入17.62亿元石河子泡沫板胶，同比上升4.56，四季度归母净利润2842.31万元，同比上升102.65。本报告期利亚德盈利能力上升，毛利率同比增幅11.81，净利率同比增幅137.18。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9.83亿元左右。
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本次财报公布的各项数据指标表现般。其中，毛利率31.41，同比增11.81，净利率4.72，同比增137.18，销售费用、管理费用、财务费用总计11.97亿元石河子泡沫板胶，三费占营收比16.95，同比减7.26，每股净资产2.99元，同比增1.28，每股经营现金流0.39元，同比增57.47，每股收益0.11元，同比增131.43
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：收到的税费返还变动幅度为79.22,原因:报告期内收到的出口退税较上年同期增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为59.59,原因:报告期内销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加。收回投资所收到的现金变动幅度为110.93,原因:报告期内收回结构存款的金额较上年同期增加。取得投资收益所收到的现金变动幅度为-40.68,原因:报告期内出售交易金融资产的投资收益减少。处置固定资产、形资产和其他长期资产所收回的现金净额变动幅度为-70.09,原因:报告期处置固定资产较上年同期减少。投资活动现金流入小计变动幅度为104.44,原因:报告期内收回结构存款的金额较上年同期增加。投资所支付的现金变动幅度为152.24,原因:报告期内投资参股公司及支付结构存款的金额较上年同期增加。投资活动现金流出小计变动幅度为110.3,原因:报告期内购置资产及支付结构存款的金额较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-158.17,原因:报告期内投资参股公司及购置资产较上年同期增加。吸收投资所收到的现金变动幅度为-83.84,原因:报告期内收到少数股东投资较上年同期减少。收到的其他与筹资活动有关的现金变动幅度为240.61,原因:报告期内收到员工持股计划款项。分配股利、利润或偿付利息所支付的现金变动幅度为94.28,原因:报告期支付的股东分红较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-179.23,原因:报告期支付的股东分红较上年同期增加。汇率变动对现金及现金等价物的影响额变动幅度为-1465.56,原因:报告期内美元、欧元等主要外币的汇率变动较大。财务费用变动幅度为-326.07,原因:报告期内利息费用较上年同期减少及利息收入较上年同期增加。长期股权投资变动幅度为33.97,原因:报告期内投资LeyardMiddleEast，万能胶生产厂家LLC公司。在建工程变动幅度为-52.47,原因:报告期内总部展厅改造转为固定资产。使用权资产变动幅度为73.63,原因:报告期内，海外子公司PLANAR因换办公场所（含厂房、仓库及展厅），在单月租金成本下降的情况下签订了期限为5-7年的长期租赁同。长期借款变动幅度为35.59,原因:报告期内新增借款。租赁负债变动幅度为169.65,原因:报告期内，海外子公司PLANAR因换办公场所（含厂房、仓库及展厅），在单月租金成本下降的情况下签订了期限为5-7年的长期租赁同。年内到期的非流动资产变动幅度为-62.14,原因:报告期内年内到期的二年期国债重分类到期。其他非流动金融资产变动幅度为-31.72,原因:报告期内投资的参股公司估值变动。商誉变动幅度为-31.48,原因:报告期内计提商誉减值损失。长期待摊费用变动幅度为97.35,原因:报告期内海外公司厂房办公区装修摊销金额较年初增加。年内到期的非流动负债变动幅度为-55.12,原因:报告期内年内到期的可转债金额减少。递延所得税负债变动幅度为129.07,原因:报告期内石河子泡沫板胶，美国子公司对长期资产相关递延所得税负债进行核。投资收益变动幅度为114.83,原因:报告期内权益法核的长期股权投资损失减少。信用减值损失变动幅度为50.3,原因:报告期内计提应收账款的坏账准备减少。资产减值损失变动幅度为85.75,原因:报告期内计提商誉减值损失减少。资产处置收益变动幅度为-35.29,原因:报告期内固定资产处置收益较上年同期减少。营业外支出变动幅度为-55.76,原因:报告期内支付的诉讼赔偿款较上年同期减少。所得税费用变动幅度为235.91,原因:报告期内当期所得税及递延所得税费用增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为3.31，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期。去年的净利率为4.72，上全部成本后，公司产品或服务的附加值不。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.47，中位投资回报较弱，其中惨年份2024年的ROIC为-9.48，投资回报差。公司历史上的财报相对般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9/--/7.3，净经营利润分别为2.82亿/-9.09亿/3.34亿元，净经营资产分别为57.69亿/47.14亿/45.75亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.5/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.14亿/36.05亿/32.23亿元，营收分别为76.15亿/71.5亿/70.64亿元。
财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达913）
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