短时间豪掷百亿元地后，保利置业(00119.HK)开启新轮融资。
近日，保利置业(00119.HK)笔近百亿的公司债券发行申请获上交所受理。
根据《保利置业集团有限公司2026年面向业投资者公开发行公司债券募集说明书》(以下简称《募集说明书》)，本次拟发行债券总额不过98.26亿元，募集资金扣除发行费用后，将全部用于偿还到期或回售的公司债券。
就在个多月前，保利置业在上海、武汉、圳三座城市连续竞得三宗住宅用地，累计耗资过100亿元，其中圳粤海地块刷新圳住宅楼面价纪录。
在持续加码核心城市的同时，保利置业近期还披露了近十年来次中期亏损预警，销售规模、盈利能力均面临定压力。
百亿地后，再发98亿元债券置换旧债
根据《保利置业集团有限公司2026年面向业投资者公开发行公司债券募集说明书》(以下简称《募集说明书》)，本次拟发行债券总额上限98.26亿元，采取分期发行，到期次还本，期限为不过(含)10年。
保利置业称，本次公司债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期或回售的公司债券。《募集说明书》显示，2026年9月8日至2028年4月16日期间，保利置业共有10只债券将陆续到期或进入回售期，对应本金余额103.26亿元。
对于融资渠道仍保持畅通的房企而言，“以新换旧”已成为常见的债务管理式。2025年1月，保利置业获准公开发行不过70亿元公司债券，此后分五期累计发行65亿元，募集资金全部用于置换、偿还到期债券。
此次再度启动近百亿元融资，或与其近期大规模土地投资带来的资金支出有关。
据时代财经统计，今年5月29日至6月5日周时间内，保利置业先后在上海、武汉、圳三座核心城市拿下三宗宅地，计耗资约100.62亿元，其中两宗地块均刷新区域楼面价纪录。
其中，热度的圳粤海地块于6月5日出让，六大央国企同台竞拍。经过291轮线下竞价，保利置业以57.72亿元拿下，溢价率达105.74，楼面价约10.87万元/平米，刷新圳宅地单价纪录。
根据中指研究院统计，今年上半年，保利置业权益拿地金额排名行业八，先国贸地产(93亿元)、滨江集团(93亿元)、中海地产(60亿元)等房企。上半年，保利置业实现销售额232亿元，位列行业13。
预亏7亿-8亿，近年次中期亏损
保利置业与保利发展(600048.SH)同属保利集团旗下房地产开发平台，但两公司在规模和定位上存在明显差异。
作为集团住宅开发的主力平台，保利发展近年来销售规模长期位居行业梯队。今年上半年，保利发展实现全口径销售金额1351亿元，位列行业榜；同期，保利置业实现同销售金额232亿元，仅为前者的约17。
不过，近年来保利置业也在不断提升行业排名，并持续优化投资布局。
财报显示，2023-2025年，保利置业全年约销售金额分别为536亿元、542亿元和502亿元，整体保持在500亿元左右，PVC管道管件粘结胶在克而瑞销售榜上的排名由27位提升至17位，并进步升至15位。
与此同时，保利置业持续将新增资源向核心城市集中——2023年新增土地投资约221亿元，近九成布局长三角地区；2024年保持审慎投资策略，全年仅新增6个项目；2025年新增土地投资进步增至270亿元，共获取15个项目，其中84的资金投向广州、上海、杭州。
今年上半年，保利置业又连续竞得上海、圳、武汉三宗热门宅地，权益拿地金额升至行业八位。
在持续加码投资的同时，保利置业经营端仍面临定压力。
今年上半年，保利置业实现同销售金额232亿元，销售面积79.9万平米，同比分别下降13.11、16.86。而年初，保利置业将全年销售目标定为500亿元，上半年完成率46.4。
盈利能力也出现明显下滑。7月2日，保利置业发布盈利预警，预计2026年上半年归母净利润亏损7亿-8亿元，而2025年同期盈利2.08亿元，同比由盈转亏，这也是公司近十年来次出现中期亏损。公司上次全年录得较大规模亏损还是2015年，当年净利润为亏损24.40亿元。
事实上，业绩压力季度便已显现。今年季度，保利置业实现营业收入22.69亿元，同比下降68.06；净利润4524.8万元，同比下降58.20，意味着亏损压力主要集中在二季度释放。
对于业绩预亏，公司解释称，面，上半年交付项目较去年同期减少，致收入阶段下降；另面，房地产市场仍处于底部调整阶段，市场量价持续承压，物业开发业务结转毛利率下降，同时部分长库存项目去化，进步拖累整体盈利水平。
目前，保利置业在售项目主要分布在上海、广州、圳等线城市以及山东、湖北、广西、浙江、江苏、云南、贵州等省份。线城市销售表现较好，其中端午出的广州荔湾保利·怡璟湾开去化90套，位列中心四区六月销量；去年入市的圳宝安中心区保利瑧誉出的两批房源整体已去化完毕。
整体来看，2023年、2024年、2025年和2026年季度，保利置业营业毛利率分别为18.70、16.31、18.62和16.83。公司在《募集说明书》中提示，若后续房地产行业政策出现不利变化或市场竞争进步加剧，公司净利润仍可能出现波动，并对盈利能力及偿债能力带来定影响。
保利置业所面临的课题，也是当前行业共同面对的现实。根据Wind统计数据，截至7月20日，已有79上市房企发布2026年上半年业绩预告，行业报忧仍占多数。 相关词条:罐体保温 塑料挤出设备 钢绞线 超细玻璃棉板 万能胶
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