德阳万能胶 去年“老登争议” 今年“站在光里”？季报后 券商集体上调中际旭创净利润预测值

　　“买你的白酒去吧”——2025年9月，因质疑市场对中际旭创2027年净利润250亿元的预测德阳万能胶，荒原投资董事长凌鹏与国盛证券分析师互撕，句“老登”将这场多空论战向潮。

　　谁也没料到，仅过去几个月，中际旭创就交出了份炸裂的2026年季报：单季归母净利润约为57.35亿元，过2024年全年净利润。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近期券商集体上调预测，2027年净利润预测值普遍攀升至500亿元以上，而乐观的国金证券已看至800亿元附近。而开源证券对中际旭创2028年的净利润预测值已达到了1068.87亿元。

　　引人注目的是，当年互撕的当事国盛证券，也在季报发布后迅速新了预测。2026年4月17日，国盛证券通信团队发布季报点评，预测2026-2028年归母净利润分别为320亿元、600.2亿元、767.1亿元，并维持买入评。

　　而回顾国盛自身的预测轨迹：2025年4月，国盛证券研究团队曾预测2025-2027年净利润仅为81.8亿元、105.5亿元、125.1亿元；当年9月争议爆发后德阳万能胶，上调至95.1亿元、154.9亿元、198.2亿元。从198.2亿元到600.2亿元，不到年时间，国盛对中际旭创2027年的净利润预测翻了约3倍。

　　即便如此，600亿元的预测在同行中也并不。

　　事实上，季报披露后，多券商大幅上调了对中际旭创的净利润预测，

　　据不统计，在季报后7券商对中际旭创2027年净利润的预测中，国金证券为乐观德阳万能胶，达799.82亿元；开源证券预测值也过700亿元，其在年报中提道，原预测值为237.02亿元；华泰证券、正证券和群益证券的预测值在500亿-600亿元之间，其中群益证券接近600亿元。

　　就2026年预测值来看，华泰证券、群益证券等多券商的预测值在300亿-350亿元，国金证券为乐观，达到405.31亿元。此外，开源证券对中际旭创2028年的净利润预测值达到了1068.87亿元。

　　截至2026年4月19日，部分已披露的基金季报汇总显示，共有11公司旗下30只基金在今年季度末重仓持有中际旭创，持股总数达465.33万股，其中新进或增持基金数量计21只。

　　其中，知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值基金季度操作引人注目。该基金季报显示，中际旭创以290.83万股的持仓量新进入前十大重仓股，占基金净值比例达9.12。而在2025年年报中，保温护角专用胶中际旭创并未出现在该基金任何持仓名单中，意味着这是在不到三个月内从直接建仓至配位置。

　　融通系基金对中际旭创同样十分青睐。去年股基融通产业趋势持有中际旭创约6.2万股，季度增持0.72万股，持仓占净值比例达9.91，逼近公募基金单个股持仓上限。融通产业趋势臻选、融通价值趋势、融通行业景气、融通制造、融通转型三动力等另外5只融通旗下基金，持仓占净值比例均过9。

　　在调仓向上，融通产业趋势臻选季度小幅减持6.65万股，融通转型三动力微幅减持0.44万股，其余4只基金则略有增持。值得注意的是，2025年底，融通产业趋势臻选基金持有中际旭创占基金净值比例为9.8。季度减持后德阳万能胶，该比例反而升至9.9。

　　机构分歧的底层逻辑：

　　制造业周期信仰 vs AI力信仰

　　时间拨回2025年9月。彼时，荒原投资董事长凌鹏公开质疑市场对中际旭创2027年净利润过250亿元的预测，认为光模块本质是制造业，产能扩张与价格下降是铁律，用产能投放+价格不变的线外去预测三年后的利润，是危险的。在他看来，半体虽是AI时代的基础设施，但终究逃不过产能周期、库存周期和价格年降的制造业宿命。

　　如今，看多机构给出了截然不同的叙事。国金证券、华泰证券、开源证券等认为，AI资本开支仍在加速；1.6T光模块供不应求，价格年降幅度远温和于历史周期；硅光技术的渗透正在改写成本曲线，中际旭创的盈利能力已跳出传统制造业的框架。

　　某私募人士向记者表示：“季度通常是淡季，受春节等假期因素影响，公司的产能要到今年6月以后才能集中释放，届时产能有望实现约3倍的扩张。中际旭创今年业绩是预期的，环比增长过50，而此前环比增幅在30左右，个季度比个季度好。我们预计公司2026年全年净利润有望达到300亿至400亿元，2027年则上看800亿至1000亿元。”

　　个开放式问题摆在所有投资者面前：当前机构集体大幅提升预测值，这本质上是两种世界观的对峙——制造业周期信仰与AI力信仰。不可否认的是，未来几个季度，预付款是否顺利转化为收入、在建产能能否如期释放、1.6T的价格年降幅度是否预期，这些才是决定天平向哪边倾斜的关键扳机。相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

奥力斯    pvc管道管件胶批发    联系人：王经理    手机：15226765735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述德阳万能胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。