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(东灜,从业资格号:F03087149;交易咨询资格号:Z0019537)
昨日,全球股指继续大幅上涨,Wind全A上涨1.56,成交额3.57万亿元。中证1000指数上涨1.44,中证500指数上涨1.67,沪300指数上涨1.64,上证50指数上涨1.27。A股市场2026年季报表现亮眼。 26Q1全A剔除金融营收同比增速5.2,大幅于25Q3的0.6,是2023年以来的值。营收同比增速可以看做是上市公司资产端收益率,该数值过去三年来次过主要资金利率,这代表我国实体经济在总量层面进入新的通胀阶段。此外,全A剔除金融在季度的净利润同比增速为11.7,盈利端同步继续修复。同时,A股板块间分化严重。面,以AI为代表的科技制造业和有等周期板块增速迅猛。26Q1国军工营收同比增40,有金属35,电子28,是A股季度涨板块。另面,房地产业链、农林牧渔、食品饮料等板块受到价格拖累,营收和净利润同比数据相对偏弱。从4月政局会议也可以看到,未来政策端仍将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等域,上述题材的分化在短期内可能仍将持续。短期来看,资产价格波动仍是常态,科技行情计价较为充分,后续可能进入资金博弈阶段;地缘风险未消散,能源化工和有金属板块轮动迅速。
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国债:
(朱金涛,从业资格号:F3060829;交易咨询资格号:Z0015271)
昨日国债期货收盘,30年期主力约涨0.32,10年期主力约涨0.07,5年期主力约涨0.02,2年期主力约涨0.01。央行5月11日开展5亿元7天期逆回购,中标利率1.4,上次中标利率1.4。据qeubee统计,公开市场逆回购到期,当日实现净投放5亿元。资金面来看,DR001上行0.2BP至1.22,DR007上行4BP至1.34。4 月物价呈现CPI 温和回升、PPI 显著上行,核心是油价与大宗商品涨价驱动输入通胀,食品持续偏弱,因阶段输入型通胀压力难改货币政策基调,数据公布后市场反应平淡。展望后市,资金面边际收敛弱化债市流动支撑,泡沫板橡塑板专用胶经济稳步复苏压制总量宽松预期,叠加海外风险偏好抬升、A股走强带来的股债跷跷板应,多重利空因素共振下,长端利率下行空间被显著约束,预计短期国债市场将延续偏空震荡。
贵金属:
(展大鹏,从业资格号:F3013795;交易咨询资格号:Z0013582)
隔夜伦敦现货黄金震荡偏强,白银大幅拉涨,铂钯表现偏弱,伦敦金银比快速降至54.8,现货铂钯价差升至631美元/盎司。地缘政面,美伊停火谈判陷入严重僵局,伊朗称美坚持“不理要求”,伊朗议长称伊“14点提案”替代案,伊武装部队已做好准备应对任何侵略行为,特朗普则称伊回应愚蠢、停火协议“岌岌可危”,双立场分歧公开激化,和谈前景急剧蒙上阴影。另外,鲍威尔主席任期将于5月15日届满但留任理事,凯文·沃什即将接任新主席,参议院早于5月11日启动对他的提名确认表决,新任主席的次官发言将成为关注事件,若其立场偏向鹰派的渐进式降息模式,对金价走势或不利。而美伊谈判再现僵化,是否迎来逆转仍未可知,地缘走向面临不确定。消息面,秘鲁能源危机法案于5 月 11 日生,该案核心是优先民生用电、工业 / 矿山用电优先低,虽然暂时未对矿业开发产生影响,但秘鲁作为白银三大产银国,市场担心供给端扰动,从而加大白银缺口,关注本轮行情的持续。策略上维系黄金逢低配置的思路,白银偏强看待,但也不宜过度追。铂钯依然保持跟随黄金模式,逢低买入的前提需以黄金止跌为先决条件,轻仓低位多配为主,但不建议重仓。
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