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未来穿戴是健康科技公司，开发用于舒缓、恢复及日常健康管理的智能设备，产品涵盖穿戴设备及居产品。根据弗若斯特沙利文的资料，按商品交易总额计，公司在智能舒缓穿戴设备行业的国内参与者中排名，2025年的国内市场份额为21.6。
未来穿戴的故事，始于2016年。彼时，公司战略转型切入颈椎按摩仪赛道，捕捉都市白因久坐、低头致的肩颈健康焦虑。通过时尚便携的设计、顶流明星代言和全渠道投放的组拳，SKG迅速在年轻消费群体中建立起认知。
经过近十年发展，公司已从单的颈椎按摩仪，成长为产品覆盖智能舒缓穿戴设备、健身恢复与塑形设备、智能健康手表以及健康居产品的综型健康科技企业。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司在智能舒缓穿戴设备行业以21.6的国内市场份额稳居。截至2026年5月31日，公司在全球拥有1,554项注册利，其中包括306项已授权发明利，并提交了447项待批利申请。
公司产品组涵盖四大类别：汕尾橡塑专用胶
智能舒缓穿戴设备是公司的核心品类，提供颈部和腰部智能舒缓穿戴解决案，亦覆盖肩部、眼部、膝盖及腿部等身体部位。产品结脉冲刺激、揉捏、热疗及红光技术，为日常不适提供非侵入舒缓。用户可通过手机App程控设定，调节按摩手法及强度。
健身恢复与塑形设备包括腹带及筋膜枪。腹带采用电肌肉刺激（EMS）技术，触发节律肌肉收缩以达致腹部塑形；筋膜枪采用刷电机，提供频层肌肉冲击按摩。
智能健康手表提供24/7生命体征监测，采用示波法技术，压测量准确度达±3mmHg，并在检测到压、心率或氧异常时自动发送短信及App提示。
健康居产品包括智能按摩沙发椅及睡眠枕，结TENS及EMS脉冲技术与舒缓热疗。
在销售模式上，公司过去主要依赖经销商网络。2023年、2024年及2025年，经销商销售占公司产品销售收入的比例分别为90.8、88.1及80.9。
但渠道结构正在发生变化。自2024年底起，公司开始在线下开设直营门店，并在抖音、亚马逊等平台拓展在线直销业务。2025年前九个月，直销占比已从2022年的3.1升至16.1。随着直销占比上升，公司销售及营销开支占总收入比重持续攀升，从2022年的18.2升至2025年前九个月的22.6。
2023年至2025年，公司营收分别为10.46亿元、10.45亿元及12.18亿元。2025年同比增长16.5，主要得益于健身恢复与塑形设备及新产品的拉动。
然而，核心品类智能舒缓穿戴设备的增长已明显放缓。该品类收入在2022年至2024年间分别为7.59亿元、8.88亿元和8.56亿元。
进入2026年，公司收入增长显著提速。截至2026年5月31日止五个月汕尾橡塑专用胶，公司实现收入6.46亿元，较2025年同期的4.25亿元大幅增长52.0。增长主要得益于健身恢复与塑形设备收入占比持续提升，以及新品类健康居产品的出。
从产品结构看，智能舒缓穿戴设备仍是收入核心，但占比持续下降，从2022年的87.5降至2026年前五个月的69.2。健身恢复与塑形设备收入占比则从2022年的4.5攀升至2026年前五个月的23.4，保温护角专用胶成为驱动增长的二引擎。智能健康手表与健康居产品计占比约7.4，尚处于培育阶段。
盈利能力面，2023年至2025年净利润分别为1.27亿元、1.35亿元及1.32亿元，2025年净利润较2024年微降2.2。毛利率维持在49左右。截至2026年前五个月，公司净利润为6160万元，同比增长30.1；经调整净利润（非财务报告准则衡量指标）为7010万元，上年同期为4980万元。
研发投入面，2023年至2025年研发开支分别为0.96亿元、0.79亿元及0.73亿元，呈现逐年下降趋势，研发费用率从2022年的9.1降至2025年前三季度的6.6。公司在营销上的投入持续加大，销售及营销开支占总收入比重持续攀升，从2022年的18.2升至2025年前三季度的22.6。2026年前五个月，研发开支为0.33亿元，研发费用率约为5.1，持续处于较低水平。
在上市前夕，公司的大额分红操作引发市场关注。2020年至2023年，公司累计现金分红达3.95亿元。2025年前九个月，在净利润仅1.06亿元的情况下，公司宣派股息达1.994亿元，接近同期净利润的两倍。
与此同时，公司计息银行借款从2024年末的约7000万元激增至2025年9月末的1.80亿元。这种“左手大额分红、右手增加负债并上市募资”的操作，引发外界对公司理及资金使用优先的讨论。
公司股权度集中，创始人刘杰、徐思英夫妇计控制约85.94的投票权，这意味着大部分分红流入了实控人族。
未来穿戴所处的智能健康穿戴设备赛道，正处于速增长通道。全球智能健康穿戴设备市场2025年价值466亿美元，预计到2030年将达到947亿美元，复年增长率15.1。在，该市场2025年已达711亿元，预计将以14.9的复年增长率增长至2030年的1,421亿元。
本次IPO募集资金将主要用于增强健康科技基础研发能力、整上下游资源拓展战略作、建设与全渠道营销、运营资金及般企业用途。
从颈椎按摩仪爆品到智能舒缓穿戴设备国内市占，未来穿戴用近十年时间完成了个消费的崛起。21.6的国内市场份额、12.18亿元的年度营收、1500项利，这些数字勾勒出这SKG母公司的产业底。
但挑战同样清晰：核心品类智能舒缓穿戴设备增长几近停滞，肩颈产品收入已出现下滑；研发投入逐年缩减，与“健康科技公司”的定位形成反差；上市前夕大额分红叠加负债攀升，引发市场对其理结构的关注。
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