铜陵万能胶 2025年金融市场运行情况

　　、货币市场运行情况

　　2025年，同业拆借日均成交3610.7亿元，较2024年减少12.1；银行间市场债券回购日均成交6.9万亿元，较2024年增加3.0。2025年末，同业拆借未到期余额1.0万亿元，银行间市场债券回购未到期余额12.0万亿元。

　　2025年，银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）年加权平均利率为1.46，较2024年下降19个基点；DR007年加权平均利率为1.63，较2024年下降19个基点；银行间市场隔夜质押式回购（R001）年加权平均利率为1.55，较2024年下降21个基点。2025年，DR001与央行公开市场7天期逆回购操作利率的利差日均值为7个基点，R001与DR001的利差日均值为8个基点。

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　　图1 货币市场利率走势

　　图2 DR001与央行政策利率1

　　二、债券市场运行情况

　　2025年，政府债券净融资13.8万亿元，较2024年增加2.5万亿元；企业债券净融资2.4万亿元，较2024年增加4823亿元。截至2025年末，债券市场托管余额196.7万亿元。

　　2025年，现券市场成交额425.3万亿元，较2024年增加1.4；银行间债券市场现券换手率为230，较2024年下降25个百分点；10年期国债活跃券买价差为0.44个基点。2025年末，10年期国债收益率为1.85；10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，较2024年末收窄8个基点；3年期AAA中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为51个基点，较2024年末收窄4个基点。

　　图3 国债收益率走势

　　图4 2025年国债收益率曲线变化情况铜陵万能胶

　　截至2025年末，境外机构在债券市场的托管余额为3.5万亿元，占债券市场托管余额的比重为1.8。2025年，熊猫债券累计发行1830.6亿元，新增56境外机构进入银行间债券市场。

　　三、衍生品市场运行情况

　　2025年，银行间市场人民币衍生品市场成交额58.5万亿元，较2024年增加58.6。2025年末，PVC管道管件粘结胶1年期FR007互换利率收盘价（均值）为1.50，较2024年末提3个基点。

　　2025年，国债期货市场成交额97.0万亿元，较2024年增加43.9。2025年末，国债期货持仓量64.8万手，较2024年末增加30.4；10年国债期货主力约收盘价107.9元，较2024年末下降1.0。

　　四、票据市场运行情况

　　2025年，商业汇票承兑发生额42.7万亿元，贴现发生额33.9万亿元。截至2025年末，商业汇票承兑余额21.2万亿元，较2024年末增加7.2；贴现余额16.5万亿元，较2024年末增加11.2。

　　表1 2025年中小微企业票据签发、贴现情况

签发票据的中小微企业

贴现的中小微企业

数

（占全部签票企业比例）

签票发生额

（占全部签票企业比例）

数

（占全部贴现企业比例）铜陵万能胶

贴现发生额

（占全部贴现企业比例）

23.2万

（94.4）

31.1万亿元

（72.8）

38.9万

（96.9）

25.8万亿元

（76.3）

　　五、股票市场运行情况

　　2025年末，上证指数收于3968.8点，较2024年末上涨18.4；证成指收于13525.0点，较2024年末上涨29.9。2025年，两市日均成交额17045.4亿元，较2024年增加61.9。

　　六、银行间债券市场持有人结构情况

　　截至2025年末，银行间债券市场的法人机构成员共3923，全部为金融机构。从持债规模看，公司信用类债券前50名投资者2持债占比53.4，主要集中在国有大型商业银行（自营）、公募基金（资管）、保险类金融机构（资管）等；前200名投资者持债占比84.5。

　　表2 银行间债券市场公司信用类债券持有人情况

2025年末单只债券持有人数量

持有人20以内的债券只数

平均值

中位值

大值

小值

占比

12

12

117

1

88.0

　　2025年，从交易规模看，按法人机构统计，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者交易占比59.2，主要集中在证券公司（自营）、基金公司（资管）、股份制商业银行（自营），前200名投资者交易占比为89.9。

　　（资料来源：证券监督管理委员会、中央国债登记结有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海证券交易所、圳证券交易所、北京金融资产交易所）

　　注：1.央行政策利率为央行公开市场7天期逆回购操作利率。

　　2.自营投资者与代客投资者分开统计铜陵万能胶，下同。