雷达财经出品 文 | 周慧 编 | 海

3 月 20 日晚，小鹏汽车披露了 2025 年四季度及全年业绩表现，公司次达成季度盈利的里程碑。

公告显示，2025 年四季度，小鹏汽车营收为 222.54 亿元，同比增长 38.18；录得归母净利润 3.83 亿元，同比扭亏为盈，增幅达 128.81。

其中，四季度汽车销售收入达 190.72 亿元，同比增长 30，环比上升 5.6。对此小鹏汽车指出，主要系交付量增加所致：公司当季汽车总交付量为 11.62 万辆，较上年同期增长了 27.04。

与此同时，小鹏汽车的盈利能力也大幅提升。2025 年四季度，公司毛利率为 21.31，同比增长 6.87 个百分点。其中，汽车业务毛利率为 13.05，同比上升了 3.03 个百分点，主要由于持续的成本降低及车型产品组所致。

不过新疆PVC管件胶厂家，虽然次实现了季度盈利，但小鹏汽车距离达成全年盈利仍有定的距离。

财报显示，2025 年全年，小鹏汽车总营收为 767.2 亿元，同比大幅增长 87.73；归母净亏损虽同比收窄 80.32，但仍然达 11.39 亿元。

同花顺 iFinD 数据显示，2018 年至 2025 年，小鹏汽车归母净利润累计亏损已达 430.94 亿元。

虽然尚未走出亏损泥潭，但小鹏汽车的市场表现依然亮眼。2025 年全年，小鹏汽车累计交付 42.94 万辆，同比增长 125.9，贡献了 683.79 亿元营收，较上年同期增长了 90.85。

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同时，为支持公司业绩的未来增长，小鹏汽车持续加大研发投入。2025 年，PVC管道管件粘结胶公司研发开支为 94.9 亿元，同比增长 46.97。

资产负债层面，截至 2025 年末，小鹏汽车总资产为 1031.63 亿元，同比增长 24.73。其中，现金及现金等价物 173.3 亿元，较上年度减少 6.76；受限制存款及现金同比增长 113.48 至 69.68 亿元；存货则达 103.81 亿元，同比增长 86.6。

同期，公司负债计 727.94 亿元，较上年度增长 41.54。值得注意的是，公司应付账款及票据企问题较为突出，由 2024 年末的 230.8 亿元进步攀升至 371.63 亿元，增幅达 61.02。

据此计，截至 2025 年 12 月 31 日，小鹏汽车资产负债率为 70.56，较 2024 年末增加了 8.37 个百分点。

基于当前市场及客户需求状况，公司管理层预计，2026 年季度，小鹏汽车交付量为 6.1 万辆至 6.6 万辆，按年减少约 29.79 至 35.11。而截至 2 月 28 日，小鹏汽车年内已累计交付 3.53 万辆。

同时，公司预计季度总收入将介于 122 亿元至 132.8 亿元，按年减少约 16.01 至 22.84。

截至 3 月 20 日收盘，小鹏汽车报 71.6 港元 / 股，新市值为 1369 亿港元。

得益于公司业绩的提升，小鹏汽车创始人身也水涨船。胡润研究院此前发布的《2026 胡润全球富豪榜》显示，何小鹏以 490 亿财富位列榜单 613 名，与 2025 年 380 亿元相比，财富增长了 110 亿元。

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