遵义pvc管粘接胶
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观点小结
核心观点：中内外盘短期驱动有所减弱，建议多单逢减仓，等待逢低多机会。中棉协4月23日发出行业警示，表示有关部门将采取综调控措施促进市场平稳运行和产业健康发展。ICE期棉也上调初始保证金和维持保证金水平，从4月22日交易起执行。
现货情况：中现货棉价整体表现稳中有升，贸易商多对9月进行基差报价，基差水平虽有下降，但对价格继续上涨。目前棉花贸易商采购积，纺织企业采购相对谨慎，虽提预期，但盘面表现仍于预期。
棉纱：中棉纱美金报价上涨，国内港口库存小幅下降。3月份棉纱21.2万吨。
棉：中2026年关税配额89.4万吨已在2026年年初发放。3月又增发30万吨加工贸易棉配额，凭同申。3月份，棉花到港量为17.58万吨。
产业链库存：偏多纱厂开机率回升，织厂开机率维持较水平，整个产业链库存下降，其中原料库存和成品库存都下降。
主要产棉国：中偏多
1）新疆2026/27年度新棉种植进度已9成，快于去年同期。市场关注新轮目标价格补贴政策落地和轮储政策；
2）美国CFTC非商业持仓净多比例由17.7提升至21.2，出口签约环比减缓，新棉种植进度达到11，棉区降水增加，目前西南、中南棉区降水增加，东南棉区降水仍偏少；
3）印度棉价再度上涨，新棉日上市量下降至0.8万吨附近，CCI持续上调竞底价，并计划7月底分批清空库存；
4）巴西国内机构小幅上调26/27年度产量预期，从379.5万吨上调至384.3万吨；
5）巴基斯坦棉价持续上涨，国内供应偏紧。
终端消费：中偏空美国2月服装售、批发销售额继续保持增长，批发库销比下降，但消费者信心指数下降。3月份，主要纺织服装出口国出口表现均不佳，仅越南维持相对平稳。
宏观层面：中
2026年3月15-16日，中美经贸牵头人在法国巴黎举行六轮经贸磋商。美国时间2026年3月16日，美表示将原定于2026年3月底~4月访华迟五至六周左右至5月中旬，主要因中东战事需总统坐镇白宫。2026年4月22日，美贸易代表表示美国在力求在下月美总统访华期间就购买多除大豆外的农产品达成协议。
2026年3月18日，美联储议息会议宣布不降息。
4月8日，美以宣布接受巴基斯坦提议，美停火两周（4月22日到期），伊同意开通霍尔木兹海峡。美伊在4月11、12日周末仍未达成协议。美封锁霍尔木兹海峡上伊朗港口的船只对伊施压。4月21日，美总统在其社交媒体上宣布，应斡旋巴基斯坦的请求，美同意延长与伊的停火期限，直至伊朗面提交案，完成谈判。并同时宣布，继续对伊试试海上封锁并保持战备状态。
中棉协发出行业警示，
将采取综调控措施促进市场平稳运行
01、主要纺织出口国3月出口较差
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USDA上调全球产量、消费量，但对消费预估不足
USDA在4月报告整体略偏空，对消费预估不足：
USDA在4月报告中继续上调产量6.5万吨和消费10.9万吨，但相比较消费现状，USDA预估仍然不足，预计将在5月报告中继续上调棉花消费量。
美联储，CME，大地期货研究院
美联储降息预期下降，或影响消费预期
美联储，CME，大地期货研究院
美国服装销售：售批发保持增长，消费者信心下降
美国棉制纺织服装：2月份同比-12.4，环比-7.8
美国棉制纺织服装：2月越南表现较好，其他国同比下降
2026年2月，美国棉制纺织品服装12.3亿平米，同比-12.4，环比-7.8。2026年1-2月累计25.6亿平米，累计同比-13.5。
其中2月自的数量为2.2亿平米，同比-27.5，环比-5.4。1-2月累计4.6亿平米，累计同比-34.6；
其中自印度的数量为1.8亿平米，同比-30.6，环比-14.6 。1-2月累计3.9亿平米，累计同比-26.5 ；
其中自巴基斯坦的数量为2.0亿平米，同比-3.4，环比-1.3。1-2月累计4.1亿平米，累计同比-4.5 ；
其中自越南的数量为1.7亿平米，同比+17.1，环比-3.1 。1-2月累计3.4亿平米，累计同比12.4 ；
其中自孟加拉的数量为1.2亿平米，同比-19.6，环比-29.7。1-2月累计2.9亿平米，累计同比-8.0
主要纺织出口国：3月出口普遍下降，越南表现相对较好
孟加拉：2026年3月，孟加拉出口服装27.8亿美元，同比-19.4，环比-1.2。2026年1-3月，孟加拉累计出口服装92.1亿美元遵义pvc管粘接胶 ，同比-11.1。
越南：2026年3月，越南出口纺织服装31.6亿美元，同比+3.1，环比+30.1。2026年1-3月，越南累计出口纺织服装88.3亿美元，同比+1.6。
印度：2026年3月，印度出口服装12.4亿美元，同比-19.1，环比-11.6。2026年1-3月，印度累计出口服装41.9亿美元，同比-10.3。
巴基斯坦：2026年3月，巴基斯坦出口纺织服.3亿美元，同比-7.1，环比+1.4。2026年1-3月，巴基斯坦累计出口纺织服装43.8亿美元，同比-3.3。
：2026年3月，出口纺织服装166.3亿美元，同比-28.9，环比-25.9。2026年1-3月，累计出口纺织服装670.8亿美元，同比+1.2。
02、：棉价快速上涨，棉协发出警示
USDA上调产量、和期末库存
国内机构再次上调棉花消费，下调期末库存
不同机构对新棉种植意向调查
，棉花协会，大地期货研究院
新棉种植进度90.9，同比快4.6个百分点，出苗率38.4
据棉花信息网调研数据显示，截至2026年4月20日，全疆棉花播种进度约90.9，环比增加27.2个百分点，同比快4.6个百分点。出苗率38.4。同比快5.6个百分点。
南疆整体播种进度94.1，环比+19.1个百分点，同比+1.1个百分点；
北疆整体进度86.3，环比+39.1个百分点，同比+9.5个百分点；
东疆整体播种进度92.6， 环比+11.4个百分点，同比+4.6个百分点。
，棉花协会，大地期货研究院
工商库存：截至4月中旬非保税495.2万吨，同比-9.15万吨
新疆棉已检验751.57万吨，pvc管道管件胶新疆库业务棉周度下降12.39万吨
南疆出疆公路运费小幅回落，北疆出疆运费小幅上升
BCO，郑商所，大地期货研究院
天气：全国西北部气温偏，东南部气温偏低，降水集中在南
中央气象台，国气象中心，大地期货研究院
郑棉仓单：仓单减少，有预报量小幅增加
BCO，郑商所，大地期货研究院
仓单+有预报量约54.2万吨，内地库约41.7万吨
郑商所，大地期货研究院
内外棉现货价差继续收缩，ICE期棉7/12月差继续走强
，大地期货研究院
棉花：3月份17.58万吨，同比+137
据海关统计，2026年3月棉花17.58万吨，同比增+137，环比增6。
2025/26年度（2025年9月-2026年3月）累计棉花102.9万吨，累计同比+27.6。
2026年1-3月累计棉花54.8万吨，累计同比增61.7。
棉纱： 3月份21.2万吨，同比增66
据海关统计，2026年3月棉纱21.2万吨，同比增+66，环比增63。
2025/26年度（2025年9月-2026年3月）累计棉纱109.4万吨，累计同比+28.8。
2026年1-3月累计棉纱50.6万吨，累计同比增49.8。
国内棉纱价格上涨，印纱棉纱报价仍有小幅上调
，大地期货研究院
织厂开机率维持位，纱港口库存下降
，大地期货研究院
纺纱开机率小幅回升，产业链库存继续下降
，大地期货研究院
新疆棉籽价格小涨，内地棉籽价格维持震荡
，大地期货研究院
粘短上涨、涤短震荡，棉/涤价差略走强
，大地期货研究院
2026年3月纺织服装出口同比下降，前三月增长约1.2
服装出口：3月出口同比下降，对欧美、中东下降较多
低值小包裹出口1-3月总体-8，对新加坡保持增长
2026年1-3月纺服内销继续保持较增长
03、美国：出口签约下降，非商业持仓继续减空
USDA对美国棉花平衡表调整
美国棉粮比价继续提升
wind，大地期货研究院
美棉出口：签约进度93.6，装运60.5，环比均下降
USDA，大地期货研究院
美国新棉种植进度11，其中得州种植进度16
USDA，大地期货研究院
ICE仓单明显增加，非商业持仓净多占比继续增加
USDA，大地期货研究院
ICE期棉持仓量：非商业空头继续减仓
CFTC，大地期货研究院
美国天气：得州干旱有所缓解，乔亚州干旱依旧严重
USDA，大地期货研究院
美国天气：4月底东南部气温偏，中南棉区降水增加
美国天气：得州降水略增，乔亚州降水仍偏低
04、印度：棉价上涨，CCI竞底价持续上调
USDA上调印度棉花预期
印度棉花协会上调印度产量预期
CAI、大地期货研究院
印度2026年2月份棉花1.7万吨，同比-65.2
印度宣布：将原定从2025年8月19日~9月30日（含当日）的棉花关税豁期延长至2025年12月31日。
估计自2025年8月19日至12月底，印度关税棉花累计近70万吨。
印度对棉花的关税豁主要包括关税和农业基础设施发展税。税后，棉成本减少11。
目前印度关税（BCD）为5
农业基础设施发展税（AIDC ）5
另外还有基于关税和农业基础设施发展税的社会福利附加税（SWS ）10。
上述具体计法为：
•BCD=棉花CIF价格*5
•AIDC=棉花CIF价格*5
•SWS=（BCD + AIDC ）*10=棉花CIF价格* 1
2026年1月份，印度棉花7.5万吨，同比+27.5，环比-70.9。2025/26年度（2025年10月-2026年1月）印度累计棉花63.0万吨，累计同比+124。
印度国内棉价上涨，MSP竞底价持续上调
印度国内棉价上涨。截至4月下旬，S-6的出厂价至61000卢比/坎地（约为82.68美分/磅），较上周上涨1300卢比/坎地左右（折美金报价+0.83美分/磅）。
印度棉纱报价小涨。其中32支棉纱报价稳定在2.88美元/公斤附近，较上周涨0.03美元/公斤。
CCI再次上调竞底价。印度棉花公司2025/26年度竞底价在4月16日上调500卢比/坎地至61100（约折83.7美分/磅），随后又分别在4月20日、21日、22日再次上调600卢比/坎地和200卢比/坎地、200卢比/坎地至62100卢比/坎地（约折84.18美分/磅）。为促进棉花销售，印度棉花公司（CCI）每日进行两场电子拍，其中场供纺织厂采购，以确保优先满足纺棉需求。截至4月前后，CCI累计销售约77万吨本年度资源储备，剩余资源预计将于7月底之前分批清空。其中四月预计销售43万吨，5月32万吨，6月22万吨，7月10万吨。
印度新棉日上市量在0.8万吨。目前印度新棉日上市量在0.8万吨），主要来自马邦和古邦、卡纳塔克邦。
美印重启贸易谈判。据悉美印双边贸易谈判于4月20日在美国华盛顿重启，这是两国自2025年10月以来次进行面对面磋商，双计划敲定拟议中的双边贸易协定阶段。
纺纱开机率：越南稳定，印度、巴基斯坦小幅上升
印度2026年2月出口棉花1.7万吨，出口棉纱10.3万吨
印度3月出口服装12.4亿美元，同比-19.1，环比-11.6
2026年3月，印度出口服装12.4亿美元，同比-19.1，环比-11.6。2026年1-3月，印度累计出口服装41.9亿美元，同比-10.3。
USDA对巴基斯坦棉花平衡表预期
巴基斯坦新棉上市86.9万吨，同比+1.5，已售80.1万吨
截至2026年2月28日，巴基斯坦新棉已上市86.9万吨，同比+1.5，已加工86.6万吨。其中80.4万吨销售至纺织厂，出口2.8万吨，轧花厂加工未销售库存为3.5万吨，轧花厂未加工库存为0.3万吨。
分区域来看，旁遮普邦累计上市新棉41.7万吨，同比-1，信德邦上市新棉45.2万吨，同比+3.8。
巴基斯坦3月出口纺织服.3亿美元，同比-7.1
USDA对越南棉花平衡表预期
越南3月纺织服装出口同比+3.1，棉花15.9万吨
USDA对孟加拉棉花平衡表预期
孟加拉3月份出口服装27.8亿美元，同比-19.4，环比-1.2
2026年3月，孟加拉出口服装27.8亿美元，同比-19.4，环比-1.2。
2026年1-3月，孟加拉累计出口服装92.1亿美元，同比-11.1。
孟加拉2026年3月棉花13.1万吨，同比-10.6
2026年3月份孟加拉棉花13.1万吨，同比-10.6，环比+9.4。
2025/26年（2025年8月~2026年3月）累计100.6万吨，累计同比-8.7。
USDA对土耳其棉花平衡表预期
土耳其本年度已累计棉花47.3万吨，同比+19
05、巴西机构小幅上调新年度产量预期
USDA对巴西棉花平衡表调整
USDA，大地期货研究院
巴西CONAB小幅上调26/27年度产量预期
CONAB，ABRAPA，USDA，大地期货研究院
陈晓燕
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