通辽泡沫板胶 美股、金银全线暴跌后能抄底吗？美联储“沃什时代”到来，顶大行喊话筹这类资产

华盛资讯2月6日讯，自上周五特朗普提名沃什美联储主席以来，由于沃什以往主张“降息+缩表”货币政策，市场火速开启鹰派定价，叠加Anthropic带来的AI应用恐慌，全球资产发生剧烈震动下跌。

截至发稿，纳指 $QQQ 近五个交易日大跌5，黄金、白银分别跳水10及37；以流动为定价核心因子的港股、加密市场遭猛烈抛售，恒生科指大跌8，比特币暴跌逾20。

纳指近五个交易日大跌5、黄金跳水10；数据来源：华盛证券

在此情况下，盛、中金等全球顶投行开始密集发声，认为市场可能误判了“沃什”的实际立场，投资者正在犯下过快定价的错误。

当前时间节点，美股等上述系列快速下的资产是否已经到了“抄底时刻”？未来在“沃什时代”下，全球哪些资产表现有望佳？

交易预期差：特朗普喊话降息VS市场鹰派定价，现在是抄底机会吗？

先说核心原因，鉴于沃什过去的言论，申银万国认为市场过于快速给沃什贴上“鹰派”标签，反应是紧缩恐慌，担忧美联储的“降息之路”就此住，叠加近期部分AI交易获利盘短线了结，全球资产遭遇恐慌抛售。

然而沃什并非传统的鹰派，他的核心政策主张是“缩表+降息”的混体，通过缩减资产负债表来抑制长期通胀预期，从而为大幅降息开空间。盛在新报告中同样指出，市场可能误判沃什实际立场，盛预计今年依旧降息2次，不会大幅缩表。

此外，特朗普也在近期直言，降息没有太多悬念，如果沃什表达过加息意愿，他就不会得到美联储主席的提名；并开玩笑称，若沃什不降息，自己可能会对其提起诉讼。

特朗普本周再度施压沃什要求降息；来源：NBC

实际上，全球顶投行普遍预期沃尔货币政策实际上将为“降息将马上重启”&“缩表则是长期过程”，原因是，在2026年中期选举的政压力和财政利息支出的沉重负担下，美联储降息大概率会先于缩表落地。

虽然沃什上任后究竟将采取何种立场，目前尚不能确定，万能胶生产厂家但分析师所言的过于“鹰派”市场定价与实际货币政策落地之间的“预期差”，或将是投资者抄底全球资产的项理由。

“沃什时代”下：美联储缩表+降息来袭，哪些资产有望受益？

随着“沃什时代”今年到来，据华盛证券数据统计，2008年至今历史美联储经历过八轮“缩表+降息”周期重，美股四大核心指数平均都录得不俗涨幅，其中纳指平均涨幅9，恒指平均涨幅7，黄金平均涨幅则达到惊人的18。

历史美联储“缩表+降息”周期，大类资产表现

时间/资产

纳指

$QQQ

标普

$SPY

罗素2000

$IWM通辽泡沫板胶

恒生指数

$02800.HK

黄金

$GLD

平均涨幅9.555.154.157.2618.29

2024年9月18日

-2026年1月28日

35.824.220.357.6111.6

2020年6月10日

-2020年7月8日

4.7-0.6-2.74.34.2

2019年7月31日

-2019年9月11日

-0.10.70.1-2.25.9

2012年2月15日

-2012年9月26日

6.16.72.5-3.91.4

2011年8月10日通辽泡沫板胶

-2011年12月7日

11.312.513.0-2.7-2.9

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2010年5月19日

-2010年10月27日

8.96.04.418.311.0

2009年5月13日

-2009年8月5日

19.813.420.020.14.0

2008年12月10日

-2009年2月11日

-2.2-7.3-6.0-13.115.8数据来源：华盛证券；截止日期：2026.2.6

中金新观点指出，考虑到美股仍然估值偏贵，且美元流动宽松主线尚未被逆转，银行作为传统周期板块，也会受到支撑；建议维持标配美股，结构上配银行等受益于经济阶段过热和沃什冲击的周期板块。

另面，股票与全球商品只是暂时承压，美元宽松交易或在短期回归，建议投资者利用市场回调逢低吸纳股票和黄金。

金融业ETF

投资逻辑

$XLF通辽泡沫板胶

聚焦大型金融股

$VFH

聚焦金融业

$KBWB

聚焦大型银行股

$KRE

聚焦小型银行股

$FINX

聚焦金融科技股

$FAS

三倍做多金融股

$DPST

三倍做多小型银行股

数据来源：华盛证券；截止日期：2026.2.6

 建议投资者关注流动预期修正后的机会：美股风格或转向小盘股；贵金属波动后仍具长期价值，全球“去美元化”趋势和避险需求依然是贵金属长牛的基石。

 交易层面看，目前金银期货隐含波动率仍处于历史端位。研报建议投资者保持耐心，等待波动率回落、认沽/认购持仓比率触底后，才是右侧布局的佳时机。

市场证券代码证券简称港股$07299.HK两倍做多黄金ETF$02840.HK黄金ETF$03081.HK黄金ETF美股$IWM罗素2000ETF$UWM两倍做多罗素2000ETF$TNA3倍做多小盘股ETF$GLD黄金ETF$UGL2倍做多黄金ETF$GLL2倍做空黄金ETF$SLV白银ETF$ZSL2倍做空白银ETF$AGQ2倍做多白银ETF数据来源：华盛证券；截止日期：2026.2.6

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