智通财经注意到，荷兰银行投资解决案部、布兰迪万环球投资管理等机构的债券投资者，对“美联储主席凯文·沃什即将加息”这日渐升温的市场猜测万宁泡沫板胶，表达了怀疑态度。
沃什在上周五场备受瞩目的演讲中重申了遏制通胀的承诺之后，利率互换交易员认为，美联储在9月中旬的下次议息会议上加息的可能已过五成。尽管终结果很大程度上取决于本周的就业数据以及后续的通胀数据，但对政策敏感的2年期美国国债收益率创下两个多月以来的大涨幅。
然而，尽管这位主席屡屡誓言要压低通胀，过去几个月他的公开亮相屡次引发市场震荡，这让些投资者心生疑虑。他们正在为“沃什再次维持利率不变”的风险做准备——就像他在6月和7月所做的那样——而这种预期进步加剧了市场对美联储公信力的担忧，正是这种担忧动长端收益率升至约二十年来的水平。道明证券上周五表示，其基准情形判断是美联储将按兵不动。
对荷兰银行的克里斯托夫·布歇而言，沃什的表态还不足以让他相信决策者会真的付诸行动。他正在回避那些易受“美联储未能掌控通胀压力”担忧冲击的长期限债券。
这位荷兰银行的席投资官表示万宁泡沫板胶，“其反应机制依然不明朗，”“如果这次沃什不支持9月加息，且通胀在那之前依然居不下，那么公信力担忧确实可能再度浮现。”
自沃什5月就任以来，投资者直在努力适应他的沟通风格——相较于前任，他提供的利率政策前瞻指引少。上周五，荷兰集团（ING）在研究报告中指出，沃什“热衷于不提供前瞻指引，但他的措辞却充满了前瞻指引的味道”。
在6月作为主席的次新闻发布会上，他致力于将通胀拉回美联储2目标的承诺，安抚了那些担心他会迎美国总统特朗普降息意愿的投资者。2年期收益率大幅走，收益率曲线趋平。
7月，他引发了相反的反应，收益率曲线出现了自2025年8月以来剧烈的陡峭化。长期限收益率攀升，投资者称他未能就委员会维持利率不变的决定给出清晰的解释。 沃什正在影响债券市场
“光说不练” 万宁泡沫板胶
布兰迪万的投资组经理 Tracy Chen 表示，上周沃什对债券市场说了它想听的话。
“但表态归表态，”她说道，“行动才有说服力。”
她坚持对长期限美国国债的低配立场，尽管在美国财政部本月表示将“至少翻倍”其计划回购的10至30年期存量债务的规模后，她缩减了这头寸。
当然，前公布的经济数据至关重要，泡沫板橡塑板专用胶尤其是周五的月度就业报告——上周的数据显示，截至3月的过去年里，美国就业增长比此前报告的为温和。尽管如此万宁泡沫板胶，沃什表示美国就业状况“表现良好”，他关切的是央行双重使命中物价稳定这端。
在这面，自美联储7月议息决定以来公布的、弱于预期的通胀报告，证明了按兵不动举措的正确。沃什上周五表示，尽管近期的通胀数据有所，但尚不足以指向个有意义的趋势。
美联储的职责
DWS Americas固定收益主管乔·卡特拉姆博内表示，“存在这样种风险：市场继续替美联储履职，过度计价加息可能，而随着数据趋于温和，美联储却并未兑现行动，”“问题不在于我们于2目标的事实本身，而在于经济正朝哪个向行进。”
在他看来，售销售和就业等近期报告并未发出经济重新加速的信号。美国国债看起来“颇具吸引力”，他表示。
在经济前景存疑、且沃什前任那样的前瞻指引缺席的背景下，利率互换交易员正在加大对下个月的对冲，目前计入的加息概率约为60。
包括乔·科尔在内的盛集团研究人员表示，“若缺乏明确温和的通胀消息，跟进行动将至关重要，”“如果将9月视为势均力敌的抉择、且美联储再次在没有清晰解释的情况下按兵不动，那么收益率曲线就有很大风险重演7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的走势。”
策略师德华·哈里森表示：“如果美联储真的跟进加息，初始市场反应的延续——即熊市趋平——将是可能的结果。然而，鉴于30年期收益率初在沃什的鹰派陈述下出现回落，这表明美联储的公信力得到增强。这终能够通过带动实际收益率和盈亏平衡通胀率双双下行，对期固定收益资产形成支撑。” 作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、解读，尽在财经APP
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