近日，广州期货交易所发布公告，暂停“大全”多晶硅期货注册资格，引发市场关注。对于暂停注册资格事，广期所回复券商记者称，此举属于交易所开展正常的管理行为。
与此同时，在行业“反内卷”预期升温带动下，多晶硅期货价格也出现明显波动：5月7日主力约度重返4万元/吨上，但仅个交易日后便再度回落，主力约大跌4，失守4万元关口。
在业内人士看来，当前多晶硅市场仍处于“库存、弱需求”的博弈阶段，市场情绪虽受到政策预期提振，但供需格局尚未出现实质，短期价格的持续仍有待观察。
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广期所调整多晶硅注册陇南PVC管道管件粘结胶
5月7日晚间，广州期货交易所发布《关于暂停多晶硅期货注册的公告》称，根据《广州期货交易所交割管理办法》《广州期货交易所期货注册管理规定（试行）》等有关规定，经研究决定，暂停“大全”多晶硅期货注册资格，上述事项自即日起生。
针对市场关注的原因，广期所回复券商记者称，此举属于交易所开展正常的管理行为。
平安期货研究所表示，广期所暂停“大全”多晶硅期货注册资格，是基于相应规则开展的正常管理行为，不改变多晶硅供需状况。
值得注意的是，此次被暂停注册资格的“大全”，在当前多晶硅仓单体系中的占比并不。业内人士普遍认为，此次注册的调整，并不会对多晶硅期货可供交割资源量构成实质影响。
从广期所官网披露的仓单日报数据来看，截至5月7日，“大全”仓单为410手，仅占全部仓单总量的2.67。从历史数据来看，该后注册时间为2026年1月22日，但随后不到20天即被注销；其后次新增仓库仓单时间则停留在2025年10月30日，至今已接近半年未新增仓单。
业内人士分析陇南PVC管道管件粘结胶，从仓单规模及流通情况来看，“大全”当前市场影响相对有限，此次暂停多体现的是交易所对注册动态管理机制的持续完善。
事实上，自多晶硅期货上市以来，广期所对于注册、仓库以及交割体系直保持较频率的动态调整。由于多晶硅产业链涉及生产工艺、品质标准、下游适配等多个维度，管理对于维护期货市场交割质量和定价有具有重要意义。
多晶硅价格持续承压
相比注册调整，受市场关注的仍是多晶硅价格走势。
今年以来，受下游需求走弱、行业供应持续释放等因素影响，多晶硅市场持续低迷。多晶硅期货价格从年内点约6万元/吨附近路回落，低度跌至34000元/吨左右。
价格下跌背后，库存和仓单压力成为压制市场的重要因素。据了解，当前多晶硅产业链整体仍面临供给宽松局面。尤其是上游硅料环节，在前期产能快速扩张后，行业库存持续累积，而下游组件、电池片及终端装机需求释放节奏偏缓，致现货成交承压。
在此背景下陇南PVC管道管件粘结胶，市场对于行业“反内卷”的关注度明显提升。
5月7日早盘，市场传出多晶硅行业将于近期召开相关会议，PVC管道管件粘结胶或涉及成本模型调整等内容。受此消息刺激，多晶硅期货盘中快速拉升，主力约收盘涨幅过3，重新站上4万元/吨整数关口。
对于本轮上涨，期货机构普遍认为，多属于情绪和预期驱动，而非基本面实质。广发期货分析指出，本次上涨过程中，供需层面暂明显变化，多是交易行业会议预期带来的情绪动，市场开始向“成本定价”逻辑交易。
从盘面结构来看，近月约涨幅明显强于远月约。广发期货认为，主要原因在于近月2605约受到仓单集中注销影响，价格此前明显偏低，且度低于现货价格，因此存在定收基差空间。
市场情绪动下的上涨并未持续太久。5月8日，多晶硅期货再度转弱，主力约大跌4，重新跌破4万元/吨。
“现实”与“预期”仍在博弈
值得注意的是，当前多晶硅市场已经进入政策预期与产业现实反复拉扯的阶段。
平安期货研究所表示，近期多晶硅基本面处于“有预期”“弱现实”的状况。 “反内卷”政策提供了约束产量的供应缩减预期。但现实供应能力充足，开工率低于四成。另外，根据SMM数据，2026年5月多晶硅排产预计增至8.95万吨，环比增加3。从静态库存看，厂价库存位略回落，整体仍然偏；期货仓单处于流入注册状态，增至4.6万吨。
光大期货表示，节前多晶硅市场依旧处于库和弱需的博弈之中，上下游议价分歧显著，仍以前期订单交付为主，大额新单签订仍显疲软。现货上行阻力重重，给予盘面中估值区域新的套保价比。当前政策预期已充分计价，警惕需求不及预期带来的回调风险。后续多晶硅市场能否出现持续，关键仍取决于多个变量，包括行业政策落地情况、终端招标节奏、新单议价能力以及实际需求恢复情况等。
广发期货也指出，目前多晶硅依旧面临现实和预期劈叉的情况。虽然5月需求有望回暖，但供应依旧充裕，甚至库存和仓单压力依旧使得现货价格承压。尤其是棒硅库存较、仓单较多、贸易持有量较大，价格压力大。后续关注会议结果的影响、政策落地程度、现货报价走向、产量变化等面。
展望后市，平安期货研究所预计多晶硅仍将维持“有预期、弱现实”的状况，现货价格弱稳定于厂成本序列的中、低水平；盘面约价格略升水现货。
业内人士认为，短期内，市场情绪或仍会受到行业会议、“反内卷”政策预期等因素影响而出现波动，但中长期价格走势，终仍需回归供需基本面。旦供给端出现明确的减产信号，或者终端需求明显回暖，多晶硅价格才有望迎来真正意义上的企稳。
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