未来预期谨慎眉山pvc管粘接胶水厂家
当地时间8月13日，Coach母公司Tapestry公布2026财年四季度及全年业绩。四季度营收18.77亿美元，同比增长9；全年营收80.04亿美元，同比增长14。
业绩发布后，Tapestry股价度下跌16.9，至127.78美元，创逾半年低点。尽管当季调整后利润好于市场预期，但公司对2027财年的收入展望相对谨慎，加之Kate Spade仍未走出下滑，市场对增长持续的关注有所上升。
财报显示，Tapestry四季度营业利润为4.42亿美元，上年同期营业亏损5.84亿美元；全年营业利润由4.15亿美元增至19.14亿美元，稀释后每股收益由0.82美元升至7.27美元。
不过，利润同比大幅增长包含明显的基数因素。2025财年，Tapestry曾对Kate Spade及商誉计提约8.55亿美元减值，并产生与终止收购Capri、出售Stuart Weitzman有关的费用。
剔除特殊项目后，Tapestry四季度营业利润为3.62亿美元，同比增长25；全年营业利润18.66亿美元，同比增长33。调整后全年营业利润率为23.4，同比提3.4个百分点，能反映主营业务的变化。
从结构看，Coach继续承担主要增长任务。四季度，Coach收入16.42亿美元，同比增长15，按固定汇率计增长14；全年收入69.15亿美元，同比增长24，已经占到Tapestry剔除Stuart Weitzman后收入的约87。
Coach的增长同时来自售价和销量。四季度眉山pvc管粘接胶水厂家，其手袋平均售价同比增长百分之十几，销量与上年基本持平；全年来看，手袋平均售价保持相近增幅，销量增长低双位数。
Brooklyn、Empire、Chelsea和Tabby等系列继续贡献销售。公司在减少促销的同时增加投入，四季度营销支出同比增长约20。Coach全年新增消费者接近900万，年轻消费者仍是主要增量来源。
Kate Spade的调整则慢于预期。该四季度收入2.35亿美元，同比下降7；全年收入10.75亿美元，同比下降10，保温护角专用胶按固定汇率计下降11。
Margot、454和Duo等手袋系列带动部分产品表现，Kate Spade全年新增消费者约200万，但尚未扭转收入下滑。Tapestry已任命Jonathan Saunders为执行创意总监，继续调整产品设计和表达。
公司预计，2027财年Kate Spade收入仍将下降个位数，并出现小幅营业亏损。这意味着短期内Tapestry对Coach的依赖还会进步加。
原有的三个Stuart Weitzman已于2025年8月出售给Caleres。该在2026财年仅贡献1460万美元收入。出售完成后，Tapestry的组缩减至Coach和Kate Spade。
市场是本财年表现较快的区域。四季度，Tapestry大中华区收入3.52亿美元，同比增长33，按固定汇率计增长28；全年收入13.97亿美元，同比增长38，按固定汇率计增长35。
其中，Coach四季度在大中华区的收入按固定汇率计增长30。公司称，增长覆盖线上和线下渠道，数字业务表现较快，新消费者获取仍以年轻群体为主。
不过，大中华区四季度固定汇率增速已由三季度的55回落至28。这增速仍明显于北美同期的7，但也意味着此前的增长开始有所放缓。
对于2027财年，Tapestry预计营收为84亿至85亿美元，同比增长中个位数。其中，Coach收入预计增长个位数，大中华区和欧洲预计增长中双位数，Kate Spade则继续收缩。如何延续Coach的增长，同时缩小间的差距，仍是下财年的主要观察点。
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