跨界并购是上市公司造二增长曲线的重要途径之，尤其对传统行业企业，可通过并购切入科技赛道，完成转型升。政策红利是跨界并购市场活跃的重要因素，2024年发布的“并购六条”，明确支持跨行业并购，为企业提供了大的灵活和多的并购机会。
2026年开年，跨界并购活跃。据不统计，今年以来至少有13上市公司公告跨界并购计划。多起案例为传统域企业因主业增长乏力、利润空间收缩，开始布局半体、AI力等热门域。如康欣新材（600076）作为主要从事集装箱地板相关业务的公司，计划定增收购锡宇邦半体科技有限公司51股权湖南护角胶厂，跨界切入半体赛道。韩建河山（603616）拟通过跨界并购辽宁兴福新材切入能新材料赛道，华立股份（603038）拟以4750万港元收购港交所上市公司升辉清洁股权，这是近三个月以来公司二次计划跨界收购。
值得关注的是，多公司公布跨界并购后，火速收到交易所监管问询函。如韩建河山2月4日披露重组预案当天，就收到上交所火速问询，问题涉及标的公司业绩情况、交易案、内幕信息管理等。明阳智能（601615）、天龙股份（603266）、康欣新材、华立股份等也在公告发布后迅速收到交易所问询函。
从问询函内容来看，交易所关注并购交易的理、产业协同、支付能力、内幕交易管理等问题。不难看出，监管层在大力支持并购重组市场活跃的同时湖南护角胶厂，十分强调政策鼓励与严格监管并重。证监会在今年年初工作会议上也强调，在支持并购重组的同时，做好全链条监管。
针对交易所的频问询，市场度出现了并购重组“监管趋严”的声音。对此，万能胶生产厂家上海财经大学滴水湖金融学院教授陈欣认为，这说法不够，准确的表述应是“严监严管与鼓励支持并重”。对符产业逻辑的整，给予包容支持，而对借壳炒作、跨界并购中出现的非法苗头，则实施“容忍”的压监管。
陈欣认为，今年初的监管动作是对市场出现“非理炒作苗头”的及时纠偏。具体来看，是为了在并购潮初期遏制“忽悠式重组”，止上市公司通过价买资产进行财务造假或市值管理，避几年后留下地鸡毛；二是通过严查内幕交易和异动，将资金引至真正有产业整需求的项目上；三是配“退市常态化”战略，贯彻行“应退尽退”，保证退市政策的严肃，避劣质公司通过并购重组留在A股；四是引资源向“新质生产力”集中，“科创板八条”和“并购六条”的核心是服务国战略，加强监管是为了确保金融资源真正流向硬科技域。
资投行人士骥跃认为，跨界并购本身没问题，问题出在“蹭热点式”并购上。跨界公司如何确保在新的产业域获得成功，需要充分解释跨界的理和可行。“优质的并购标的可以提升上市公司质量，监管总体上是支持而不是拦着，对于有些不成熟的标的，风险较，则需要对外做出详细的披露。”骥跃表示。
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