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华尔街因担心人工智能(AI)带来颠覆冲击而持续抛售软件股，但非业投资者却在逢低吸纳。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)汇编的数据显示，尽管标普综1500软件与服务子指数(S&P Composite 1500 Software & Services sub-index)自年初以来已下跌近20，遭重挫的软件板块的售交易活跃度正逼近历史纪录水平。
AI恐慌冲击软件股 散户逆势大举抄底
摩根大通策略师Arun Jain表示，尽管“市场部分域的裂痕仍在扩大”，售投资者仍在“支持软件板块”。
微软公司(Microsoft Corp.)是售投资者上周以及年初至今青睐的标的。其他同样吸引售资金关注的还有ServiceNow Inc.和AppLovin Corp.。
售群体的买入力度——这类投资者常与“YOLO”(“You Only Live Once”，意为“人生只有次”)这缩写联系在起——出现之际克拉玛依PVC管道管件粘结胶，软件股正受到新轮AI产品发布消息的冲击，投资者担心这些产品可能取代Salesforce Inc.、Adobe Inc.等公司所提供的服务。
周(2月23日)，“恐慌交易”再度升温。此前，名不见经传的机构Citrini Research发布报告，提出人工智能可能引发广泛经济颠覆的可能。
《黑天鹅》作者纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)也警告称，软件公司可能出现波破产潮。
(图片来源：摩根大通、彭博社)
Front Barnett Associates席投资官Marshall Front表示：“在我们看来，软件股的抛售已经明显过度，我们认为当前估值具有吸引力。”
估值吸引力浮现 短期预期升温克拉玛依PVC管道管件粘结胶
人工智能相关担忧似乎并未吓退普通散户投资者；在市场抛售过程中，他们反而入场买入。
VandaTrack Research数据显示，英伟达(Nvidia Corp.)在自2025年4月以来表现差的天收跌5.5，却吸引了创纪录比例的售“逢低买入”资金涌入。
“逢低买入”同样在博通(Broadcom Inc.)、iShares扩展科技-软件板块ETF，以及iShares半体ETF上表现得尤为明显。
Vanda Research称，散户当天的买入力度有望成为数月来大之：在开盘后的前80分钟里，PVC管道管件粘结胶散户就买入3.36亿美元的个股。IGV ETF终收涨2.2。
分析师表示，售投资者或许正在个似乎对每次新的AI进展——哪怕只是渐进式新——都会“下意识抖”的市场中，嗅到估值修复的机会。
Greenwood Capital Associates席投资官Walter Todd说：“考虑到我们看到的这轮下跌，以及其某种程度上的‘不分青红皂白’，我认为在这里寻找价值或许并不坏的时点。”
Todd表示，软件公司的长期前景或许并不明朗，但押注短期走势可能容易。
他补充称：“这些股票已经连续多个星期、实际上是连续好几个月被大举抛售。很容易看到至少会出现轮短期。”
与此同时，期权市场的交易数据也显示出类似倾向。部分大型科技与软件股的短期看涨期权成交量明显上升，显示有资金押注阶段修复行情。分析人士指出，在经历连续数月调整后，软件板块的估值已从此前的溢价区间回落至接近历史均值水平，些龙头公司的远期市盈率已较年内点压缩逾三成。
不过，也有机构提醒称，AI对商业软件模式的潜在重塑仍处于早期阶段，盈利路径、定价能力以及客户留存情况仍需时间验证。若生成式AI工具进步内嵌企业系统，部分传统SaaS公司的护城河可能受到挑战，行业估值体系或面临长期重估。
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从资金结构来看，当前的博弈像是时间维度上的分歧：机构投资者倾向于规避不确定克拉玛依PVC管道管件粘结胶，等待基本面明朗；而风险偏好的散户资金则愿意提前押注情绪修复与技术。
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