2026年5月20日济宁海绵胶，美国太空探索技术公司（下称“SpaceX”）向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码SPCX。\n
市场预计此次IPO募资规模约750亿美元，对应估值1.75万亿至2万亿美元，成为有史以来规模大的次公开募股。\n
上游新闻注意到，作为科技巨头，SpaceX在招股书中描绘了相当宏伟的愿景，然而，来自技术、财务面的压力也让这些“科幻”的场景变得飘忽不定。\n
堪称科幻的招股书\n
“造多行星生存体系”\n
根据招股书的表述，SpaceX的愿景其科幻：造多行星生存体系、探索宇宙本质、将人类意识之光延伸至星辰。马斯克在招股书中留下标志表述：“你希望早晨醒来时，坚信未来会美好——这就是跨星际文明的意义。”\n
在S-1招股书中，SpaceX详细列出了其雄心勃勃的未来规划。\n
在“未来市场”相关规划中，SpaceX明确表示将继续探索将“星舰”火箭应用于地球上的点对点运输。公司计划利用星舰的速位移能力，实现乘客和货物在全球范围内速往返。\n
文件中提到的另个重要向是太空旅游。此前，SpaceX已通过“龙”飞船搭载私人乘客进入太空，S-1招股书中写道：“随着进入太空变得加容易和普遍，人类对太空旅行的兴趣也将持续增长。”\n
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图片来源/SpaceX官网截图\n
此外，SpaceX还计划在轨道、月球及火星上建立制造设施。文件写道：“我们的目标是利用太空特的微重力环境，生产在地球上难以或法制造的材料、药品和组件，从而开辟全新的价值产业。”\n
SpaceX甚至还提到，未来可能涉足小行星采矿业务，不过目前对具体实施案披露有限。\n
与此同时，SpaceX在文件中阐述了建设轨道数据中心的计划。公司计划早于2028年开始部署，并已向美国联邦通信委员会（FCC）申请发射多达100万颗卫星以构建网络。\n
现实的财务报表\n
AI板块拖累SpaceX\n
尽管市场对SpaceX的IPO预期火热济宁海绵胶，但掀开招股书看，似乎没有想象中那么。\n
根据新披露的招股文件，SpaceX去年营收达到187亿美元，但运营亏损仍达26亿美元，而今年年初，公司亏损还在继续扩大。环球时报援引美国有线电视新闻网（CNN）报道称，SpaceX急需巨额资金投入，这也是其寻求向投资者募资的原因之。\n
在招股书中，SpaceX将公司业务划分为三大板块：太空板块（Space）、网络连接板块（Connectivity）和AI板块。\n
财务数据显示，SpaceX仍旧处于巨大的投入期。2023年至2025年，净利润分别为-46.28亿美元、7.91亿美元、-49.37亿美元。2026年仅季度净亏损42.8亿美元，逼近2025年的全年亏损额度。罪魁祸是AI板块，并xAI后成立的SpaceXAI，在2025年全年亏损达63.55亿美元，在2026年季度实现营收8.18亿美元，营业亏损却达24.69亿美元。\n
星链（Starlink）驱动的连接（Connectivity）业务板块是粗壮的大腿。2025年全年营收113.87亿美元，同比增长49.8；营业利润44.23亿美元，同比增长120.5。\n
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图片来源/SpaceX招股书\n
从技术层面来看，根据公司CFO此前的内部备忘录及新提交的S-1招股书，上市后的募集资金将主要用于多个重大项目，PVC管道管件粘结胶包括扩建AI力基础设施、动星舰（Starship）火箭实现发射频次的大幅提升、扩大卫星星座规模与容量、于太空建立人工智能数据中心，以及建设月球基地等。\n
不过，作为SpaceX未来业务扩张的核心载具，“星舰”的热护问题至今未解决，2026年的关键试飞未能取得突破进展。有分析指出，如果太空数据中心等商业化进程延迟，SpaceX的估值可能面临大幅回调的风险。\n
多技术问题待解\n
承认可能法实现商业可行\n
自去年年末以来，“太空数据中心”的概念被马斯克炒得火热。\n
然而，SpaceX公司此前在份文件中警告投资者，该公司建造太空人工智能（AI）数据中心以及在月球和火星上建立人类定居点的雄心壮志，实际上“依赖于未经证实的技术”，并且可能法在商业上实现可行。\n
这份SpaceX在次公开募股（IPO）前提交的文件中列出的商业风险此前从未被报道过。在公司为可能成为史上大规模IPO做准备之际，这份文件对其未来的评估，显然比马斯克本人此前公开描绘的愿景要谨慎得多。\n
去年年末，马斯克提出了“太空数据中心”这颠覆愿景。随后新年伊始，他先是调“复活”特斯拉芯片项目，并明确表示“将用于太空人工智能计”，然后旗下公司SpaceX与xAI确认“双剑璧”。马斯克预计，在两到三年内，在太空中生成AI力将成为成本低的式。\n
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图片来源/SpaceX招股书\n
然而，根据媒体看到的S-1文件节选部分，SpaceX清楚表明：“我们开发轨道人工智能计以及在轨、月球和星际工业化项目的计划尚处于早期阶段，涉及重大的技术复杂和未经证实的技术，可能法实现商业可行。”\n
在上述文件中，SpaceX 还强调了其对下代可重复使用火箭“星舰”的严重依赖，但“星舰”已经遭遇了多次延误和测试失败。\n
“如果星舰的规模化开发或达到所需的发射频率、可重复使用及其能力面出现任何失败或延误，都将延误或限制我们执行增长战略的能力。”该文件称。\n
星舰的设计目标是运送比SpaceX的主力火箭“猎鹰9号”大的有载荷，旨在大幅降低星链卫星、太空数据中心和载人登月任务的发射成本。\n
新闻多点：\n
IPO或“抽干”全球新股市场流动\n
SpaceX此次IPO募资规模可能达750亿美元，市值预计达1.75万亿美元，其上市规模堪称“非凡”。\n
富达宏观与战略资产配置全球主管 Salman Ahmed 警告称，IPO可能会暂时抽走广泛股票市场的流动。\n
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马斯克。红星新闻\n
Ahmed表示，随着SpaceX、OpenAI以及 Anthropic 等公司相继准备上市，这些交易的庞大规模可能会在股市形成重大“供给冲击”，迫使基金经理重新平衡投资组，并可能引发段市场“消化不良”时期，尤其是在当前由少数大型科技股主涨势的美国股市中。\n
“这些IPO将不得不从整个金融体系中吸走大量资金，”Ahmed表示，“这也是为什么我认为投资者现在须谨慎看待那些涨幅先的热门股，因为未来为这些IPO融资时，资金很可能就会从这些股票中被抽离出来。”\n
上游新闻综自 环球时报、红星新闻、羊城晚报、财联社、上观新闻等相关词条:离心玻璃棉 塑料挤出机 钢绞线厂家 铝皮保温 pvc管道管件胶
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