「核心提示」

从"架"到"集体求稳"，电影档期应正在失灵？

为期 9 天的"史上长春节档"将至，市场却透出了几分意料之中的冷清。

在许多人的记忆中，2025 年春节档的盛况仍历历在目，多部现象 IP 电影同台竞技，堪称"架"。史诗爆款《哪吒之魔童闹海》，是以己之力点燃全民观影热情，将低迷中的电影市场拉回了潮。终，该档期以 95 亿元的总票房刷新影史纪录，也为 2025 年的影业带来了丝暖意。

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然而时隔年，尽管迎来了加长版的春节假期，但片单阵容却平淡了许多。除了《飞驰人生 3》这类成熟 IP 续作之外，其余已定档作品尚未展现出明显的爆款潜质。数据显示，今年预售日票房约 8300 万元，次日累计突破 1 亿元，这与 2025 年同期 2 亿元的火热开局相比，差距显而易见。

这个被寄予厚望的黄金档期，为何如此冷清？

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长档期，开局遇冷

原本，2026 年春节档的长假期，应该成为拉动观影消费的黄金窗口期，但从预售数据、院线排片到宣发表现，都透露出冷清的态势。

先，预售数据的落差较为直观。2025 年春节档预售日破亿，次日破 2 亿，预售初期，《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探 1900》呈现出的"三足鼎立"局面，共同了人们的观影热情。

反观 2026 年，预售开启 1 天才破亿，前 4 天总票房约 1.71 亿。在定档的 9 部影片中，《重返 · 狼群》为重映影片、《夜》仅在两广地区限定上映。

从票房分布来看海南保温护角专用胶价格，由韩寒执、沈腾主演的 IP 系列电影《飞驰人生 3》跑预售，《惊蛰声》《镖人：风起大漠》位居二梯队。而截至 2 月 12 日，《星河入梦》《熊出没 · 年年有熊》《熊猫计划之部落奇遇记》三部影片的预售票房均未过 2000 万，市场热度分化严重。

其次，结多个城市的影院排片来看，院线对本届春节档的影片做出了清晰的分层，排片度较为集中。

根据猫眼数据，《飞驰人生 3》与《惊蛰声》的排片占比计已近六成，成为对的排映核心。紧随其后的《镖人：风起大漠》与《熊出没 · 年年有熊》，或因题材圈层化，或因受众固定，排片占比均不足 20。而《熊猫计划之部落奇遇记》与《星河入梦》则被归入三梯队，排片空间被压缩至 7 左右。

这种度集中的排片格局，不仅直接反映出其对影片市场表现的提前预判，也意味着部分影片可能会因缺乏充足的曝光机会，致票房的进步萎缩。

此外，宣发端的低调表现，也加剧着春节档的冷清氛围。与 2025 年春节档，《蛟龙行动》提前开启大规模点映、《唐探 1900》以周年纪念 MV 掀起"回忆"的宣传攻势相比，2026 年春节档的影片宣发趋于保守。除常规海报等基础物料外，既没有形成全民热议的影片话题，也缺乏出圈的营销动作。即便是《飞驰人生 3》《惊蛰声》等较热度的影片，也并未带来相关话题的广泛讨论。

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档期应失灵，线下演出分流

2026 年春节档的遇冷，其实并非意料之外，它像是近年来电影市场现状的延续。

去年，电影市场以 518 亿的全年票房实现同比近 22 的增长，看似迎来回暖。然而这份成绩，却是依靠少数几部电影的拉动，行业整体并未真正走出疲软。而观众观影热情的持续减退，也为 2026 年春节档的冷清埋下伏笔。

回顾 2025 年的电影市场，的确有亮眼的存在。据灯塔业版数据，《哪吒之魔童闹海》《狂动物城 2》《唐探 1900》《南京照相馆》等头部影片撑起了全年票房，尤其仅《哪吒 2》的票房就过 154 亿，占据总票房的三分之。

头部影片的强吸金能力，掩盖了市场整体的低迷。与春节档的短暂火热形成鲜明对比的是，2025 年的传统黄金档期几乎全部沦陷——数据显示，2025 年国庆档票房约 18.4 亿元，在人均票价为五年内低的情况下，仅有 5007 万人走进影院；清明档、五档票房是仅为 2024 年同期的五成左右。曾经被视为票房"安全区"的假期窗口期，正在系统失灵。

这意味着，档期光环正在快速褪去。过去"逢假期观影"的习惯被破，档期本身已不再是左右观众入场的决定因素，人们在假期走进影院的消费逻辑已经悄然转变。

档期失的背后，万能胶厂家是观众观影兴趣的持续减退与审美选择的日趋严苛。

据《娱乐资本论》统计，自 2023 年以来，国内电影市场周票房、总场次和场均人次，均在 2025 年跌入低点。在惨淡的时期，场均人次曾连续两周不足 2 人，低仅 1.54 人，意味着影院在这段时间内近乎"空场"。此外，大批院线闭店、影院经营困难等现象，也致线下观影场景持续萎缩。

与此同时，中小成本电影的生存空间被进步挤压，2025 年，票房在 1 亿— 5 亿元区间的国产片从上年的 56 部锐减至 32 部。为了保证影院利润，多排片向头部倾斜，而中小影片的占比较低，内容质量参差，旦缺乏口碑与宣发亮点，加难以撬动票房。

值得关注的是，影院的观影需求，正面临其他线下娱乐式的强势分流。2025 年，在电影市场整体收缩的同时，线下演出市场却迎来了持续热。据大麦数据显示，2025 年剧场类演出人次同比增长 17.6，30 岁以下消费者占比近五成。仅国庆中秋长假期间，以脱口秀、话剧等为代表的剧场类演出票房同比增长 16.8。

显然，当年轻群体的线下娱乐选择越来越多、时间与钱包被不断分流，曾经作为"假期标配"的观影需求也会被进步稀释。

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资本分散风险，行业加速洗

春节档的竞争，远不止于屏幕上的光影博弈，是对背后资本策略与抗风险能力的场压力测试。个显著的变化是，与往年头部影企度参与单影片不同，2026 年春节档的主力影片背后，多公司开启了"广撒网"的联出品模式。

这种"抱团取暖"的模式与 2025 年形成鲜明对比。2025 年的现象爆款《哪吒之魔童闹海》，并未设置联出品。

而 2026 年春节档的联出品阵容多了丝"抱团取暖"的意味，《镖人：风起大漠》《惊蛰声》的联出品均过 28 。其中，电影的身影出现在五部主力影片的出品名单中；万达电影也参投了四部影片，除《飞驰人生 3》《熊出没 · 年年有熊》外，其余两部均为联出品。

这种"不把鸡蛋放在同个篮子里"的做法，能在不确定的市场里提前锁定相对确定的收益，虽然难以获得押注单影片的巨额回报，却可以有的降低风险。

这种守型投资策略，也映射出行业整体盈利艰难的现实。2025 年，光线传媒因为押注《哪吒》成功，成为其背后的大赢，仅个季度豪赚 20 亿，相当于公司过去七年利润总和。

遗憾的是，这只是行业的特例，近年来多电影公司陷入亏损泥潭。2025 年，博纳影业、华谊兄弟、北京文化等老公司持续陷亏损。下游院线端虽有万达电影、横店影视、金逸影视等实现扭亏，但仍有多院线公司营收难以覆盖成本，行业整体仍在亏损边缘挣扎。

此外，今年的出品名单中，华谊兄弟的缺席也引人思。作为曾出品过《天下贼》《集结号》的行业巨头，自 2018 年起已连续七年亏损 , 累计净亏损过 82 亿元。2025 年三季度财报显示，华谊兄弟前三季度归母净利润亏损达 1.14 亿元。令人担忧的是，公司已多次发布可能被实施退市风险警示的公告。

华谊的缺席，不只是公司的收缩，或许也在释放个强烈信号——电影行业正在加速进入场"精耕细作"的洗期，那些未能及时调整的头部影企或将面临大的挑战。

有意思的是，尽管春节档预售遇冷，也并未浇灭资本市场的押注，近期 A 股影视院线板块反而走出波上涨行情。例如，从 2026 年 1 月 29 日到 2 月 10 日，横店影视在 9 个交易日内，股价从约 16 元飙升至过 40 元，短期涨幅过 。

然而，机构的预测为冷静。中金公司预计，在中情形下，2026 年春节档含服务费票房约为 75.10 亿元，较 2025 年下降约 21。

当"档期红利"的预期被调低，它迫使行业回归本质的问题，随着明星应减弱、资本不再盲目狂热海南保温护角专用胶价格，观众为什么还要走进电影院？或许，电影市场正在进入个内容为的新阶段，而行业的未来走向，也藏在张张为好故事而投出的电影票里。