8月31日，华发股份(600325.SH)正式发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入190.29亿元，受行业度调整及资产减值等因素影响，公司出现亏损。当前，国内房地产市场持续处于结构调整周期，市场资源、客户需求与融资额度进步向稳健型优质房企集中。在此背景下，华发股份主动迭代经营思路，从“规模向”转向“质量优先”发展模式，整体经营底盘稳健扎实，穿越行业周期的抗风险能力持续强化。

年内，公司持续夯实珠海大本营龙头优势，核心二线城市优质土储项目保持稳健去化节奏。基于审慎稳健的会计核原则，公司有序开展存量资产梳理与风险出清，持续优化资产负债结构。同时，地产开发、商业运营、物业服务“三驾马车”协同格局加速成型，文旅运营、特代建等二增长曲线稳步落地、成初显。依托国资股东强大赋能，公司持续拓宽多元化融资渠道，盘活存量资产、优化资源配置，牢牢守住经营稳健与工程交付底线。作为大湾区核心国资房企，华发股份通过主业耕、资产提质、多元突破、筑牢融资安全垫的系统化布局，持续探索房企质量转型、穿越周期的发展路径，为后续经营企稳蓄力赋能。

城市耕+产品力提升

销售额稳居百强房企前列

如今，房地产行业进入存量竞争时代，城市与产品的选择，成为房企抵御市场波动的核心抓手。华发股份耕房地产46年，在珠海大本营保持对龙头地位，这种度区域根植不仅带来了溢价与客户黏，形成了抵御行业波动的“护城河”。上半年，珠海片区包揽全市成交面积、套数、金额三冠。

在全国化布局上，华发股份坚持聚焦核心二线城市，布局上海、圳、成都、杭州等国战略区域。其中，上海静安里登顶风貌别墅销售榜，成都锦宸院入选全国十大轻奢作品，杭州武林宸院开告罄，这些标杆项目的热销，印证了公司“城策”投拓策略的有。在行业整体承压的环境下，核心城市优质项目去化稳健，凸显公司抗风险能力。

产品端，华发股份持续迭代“科技+”好房子产品体系，围绕“AI+健康人居”持续进产品迭代创新，香山湖壹号成为珠海市“好房子”技术指引个实景样板，翠湖香山“机器人山庄”获得主流媒体报道。工程交付层面，上半年完成品质交付房源6000套，斩获省质量安全项12项、市34项，切实落实保交付民生责任。

在行业需求趋于理的背景下，区域耕叠加过硬产品实力，为华发股份销售回款筑牢底层支撑，上半年公司全口径销售221.4亿元，稳居克而瑞百强房企前列。

多元业态协同发力

重塑价值成长曲线

当传统开发业务增速放缓，经营业务的培育和运营能力已成为决定房企发展天花板的核心要素。华发股份紧扣资产全生命周期管理要求，加快动“地产+商业+物业”三驾马车齐头并进，经营业务持续向好，稳定现金流来源逐步成型。

商业运营面，上半年华发股份实现租金收入3.8亿元，核心商业客流量约4448万人次。据悉，公司旗下圳华发·前海冰雪世界项目经营态势向好，上半年实现营收2.97亿元，并已于今年6月顺利完成焕新和自营自管，而截至今年8月，室内滑雪场入园游客总量正式突破110万人次，港澳游客占比约30，有力巩固了项目作为大湾区文旅地标的影响力。这标杆项目的成功运营，不仅为华发股份贡献了稳定现金流，验证了公司在文旅综体运营域的业能力。

物业服务面，今年上半年华发股份该板块实现营收10.17亿元，同比增长8.6，住宅整体客户满意度稳步提，物业智能化服务形成差异化优势。目前，公司服务覆盖44座城市、445个项目、逾26万户业主，增值业务发力，持续夯实了存量资产运营的综竞争力。在代建业务面，pvc管道管件胶华发代建已跻身代建企业销售规模TOP7，武汉外滩玺、广州雲山境等多个标杆代建项目落地，影响力正持续提升。

不仅如此，华发股份还继续探索城市新、历史建筑活化赛道，以上海静安里、武汉咸安坊为代表，造“地产+文保”差异化模式，挖掘老城存量土地的价值，形成特竞争壁垒。多元业务的稳步进，正逐步贡献稳定现金流，对冲地产开发业务的周期波动，同时也在重塑华发股份的价值曲线。

资产端提质增

存量盘活释放内生动力

报告期内，华发股份坚持提质增向，以审慎的资产处理策略，梳理存量资产，动资产负债结构持续优化。公司综运用土地收储、调规变、政府回购、大宗交易、资产置换等多元化手段，落实“项目策”，存量资产盘活工作取得阶段突破。上半年公司完成珠海华桐房地产开发有限公司60股权挂转让，进步回笼经营资金，优化资产结构。

成本管控与组织改革双向并行，落实“瘦身健体”。公司进大部制改革，压降组织层，行总部直管七大片区的两管控模式，精简职能机构，优化人员编制与薪酬激励体系，提升组织运转率。费用管控成显现，上半年销售费用同比下降25.73，管理费用同比下降10.61，从设计、招采、施工全链条挖成本管控潜力，降本增落到实处。

资产负债管理面，公司持续管控有息负债规模，截至2026年6月末，并口径有息负债1397.29亿元，较上年末小幅下降1.46，综融资成本较2025年末下降42个基点。预付款项、应交税费等科目规模理回落，资产结构持续。

国资加持筑牢安全垫

多措并举积蓄长期价值

作为珠海市国资委体系下的上市房企，华发股份充分发挥国资股东赋能优势，通多元化融资通道，保障企业流动安全。报告期内，公司获得60亿元私募债审批额度，在手未发行债券额度260亿元，融资储备充足。同时公司进向控股股东华发集团定向增发工作，大股东为公司融资提供不过350亿元担保额度，多重工具保障融资渠道畅通。此外，公司主体维持AAA信用评，在行业信用分化的大环境下保持融资优势，为项目开发、债务接续、存量盘活提供坚实后盾。

当前，房地产行业发展逻辑已发生根本转变，8月28日多部门密集出台政策，围绕构建房地产发展新模式，从商品房销售制度改革、信贷支持、资本市场融资、不动产REITs等面出政策组拳，进步引行业告别规模速扩张，转向资产质量、产品实力、运营能力、现金流安全的综竞争。作为大湾区国资房企样本，华发股份此前进的质量优先转型、强化工程交付品质、培育经营不动产、盘活存量资产等举措，与政策向度契。公司立足区域优势，以国资背景为信用背书，以核心城市优质土储为发展根基，以多元经营业务为增长，持续探索房企穿越周期的发展路径。在行业筑底、政策落地见的大背景下，公司“基本盘稳固、增长清晰、安全垫厚实”的发展模式，值得市场持续关注。

展望未来，随着存量资产持续优化、多元业务能进步释放，叠加国资股东持续赋能以及行业政策红利逐步释放，华发股份将继续顺应房地产发展新模式要求，持续夯实经营底盘，磨产品品质，提升资产运营能力，在行业转型浪潮中稳步兑现长期发展价值。 相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

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