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　　年内业绩跑ETF再次宣布停。

　　华泰柏瑞基金新公告称，旗下华泰柏瑞中证韩交所中韩半体ETF出现较大幅度溢价，为保护投资者权益，将于5月8日开市起至当日10:30停。

　　另外，如果明天中午收盘价的溢价幅度仍处于较水平，该基金或继续停以向市场警示风险。

　　大幅溢价的背后，这只“含韩量”颇的产品，从4月中旬以来已经业绩涨ETF市场，净值持续创新。目前，该基金年内净值回报达到71.76；亮眼业绩疑“吸金”，再加上QDII额度的限制，产品频繁出现溢价。

　　财联社记者梳理过往公告发现，此次已是华泰柏瑞基金年内52次对该产品停，同时，该公司也已发出上百次关于该产品的溢价风险提示。远于同期的纳指科技ETF、纳指ETF等热门QDII产品。

　　热门ETF又停

　　就在5月6日，华泰柏瑞中韩半体ETF已在开盘停1个小时，复后溢价情况稍有平息，截至收盘的溢价率为8.32湖北橡塑专用胶，较前个交易日下降近2个点。

　　但由于中韩股市的半体板块均表现亮眼，华泰柏瑞中韩半体ETF昨日的净值大涨12.74，是当日唯只涨幅过10。

　　由此，今日开盘，华泰柏瑞中韩半体ETF的溢价再次上行，收盘时溢价率又来到13.9。

　　持续的溢价，是ETF的二市场交易价格持续于基金份额参考净值（IOPV）。近年来，半体作为热门赛道持续受市场关注，如果大量资金涌入二市场购相关，买的人多、的人少，二市场交易价格自然被。

　　另面，如果此时市场因为QDII额度有限等原因，申购通道不畅，没法及时增加供给，二市场交易价格就会越越，离基金份额参考净值（IOPV）越来越远。

　　中韩半体ETF作为跨境ETF之，也容易出现溢价。这面是市场情绪涨，二市场着买；另面是QDII额度有限，市场的申购额度供不上，二市场交易价格就容易脱离价值。

　　这只成立于2022年11月的跨境ETF，还是目前场内唯投向韩国市场的ETF。

　　面对如此的溢价，华泰柏瑞基金早已多次提示风险。截至目前，年内对相关的溢价风险提示达129次湖北橡塑专用胶，pvc管道管件胶其中的52次是提示风险的同时加码停的操作。同期，纳指科技ETF、纳指ETF等热门QDII产品的风险提示次数多在百次以下，比如，截至5月6日，纳指科技ETF已发布79篇溢价风险提示公告。

　　另外，该公司还在官公众号多次发布关于ETF折溢价、中韩半体ETF的科普文章。另外，该ETF联接基金A、C、I份额也均已暂停申购。

　　为何需要警惕溢价

　　虽然目前溢价仍在10以上，但随着基金管理人多轮提示溢价风险、QDII额度的放开等，华泰柏瑞中韩半体ETF整体溢价水平已较峰值有了明显的回落。此前，该ETF溢价水平在3月上旬度达到28.89。

　　事实上，溢价往往伴随着风险。

　　业内人士分析，虽然溢价意味着套利者可以赚取二市场买双之间的价差。但从长期来看，溢价回归是然的，是市场情绪带来的溢价，往往会随着情绪降温而回落；二是当ETF溢价足够时，业投资者也会通过在市场申购份额，同时在二市场按较溢价的二市场交易价格出相应的份额，直到溢价被抹平为止。

　　即便从该ETF底层资产——中韩半体行业的投资机会来看，风险也同样值得留意。

　　该基金经理李沐阳曾在季报提到，中韩半体行业的走势或在二季度将进入“产业景气”与“宏观风险”激烈博弈的新阶段。

　　“产业层面，AI力需求的刚及存储芯片价格的上涨趋势为行业提供了坚实支撑。然而，大的不确定仍来自地缘政。”在他看来，霍尔木兹海峡能否恢复通航、中东局势是否会再度升，将直接决定全球通胀路径与风险资产偏好，对韩国这类外向型经济体股市的影响尤为显著。

　　此外，他还强调，企的芯片价格对下游需求的真实抑制应、以及行业资本开支回升可能带来的远期供需变化也值得警惕。

　　截至目前，华泰柏瑞中韩半体ETF基金份额总额为21.9亿份，较去年底增加7.44亿份；再加上基金净值的上涨，该基金规模已经来到95.50亿元，较去年底增加58.79亿元，增幅160.15。仅在季度，该基金的当期利润为2.84亿元，同期市场有47只ETF利润2亿元。

　　除了年内业绩跑，该基金近年、近三年的业绩也都在同类产品排名，分别为192.71、305.1。

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