量化哈密泡沫板专用胶厂，来自西的技术，并受到西国严格管控，却在遍地开花。

2026年的A股市场，每三笔交易，就有笔是机器完成的。

量化基金日均成交占比已突破36，管理规模过1.8万亿，头部四机构各自掌管着800到900亿的资金。

这个数字在十年前是不可想象的——2018年量化私募的规模仅有700亿，彼时没有人会想到，这些用数学模型和法武装到牙齿的“机器”，会在短短几年内成为A股市场强大的定价力量。当散户还在研究K线形态和 MACD 金叉死叉的时候，他们真正的对手已经换成了群不需要吃饭、不会疲惫、不会情绪波动的法。

当前，A股已经成了全球大的量化市场。

市场规模没做到大，规则也没做到规范，量化却做到了，这不得不说实在是种讽刺。

规模扩张的背后是策略的趋同化。

目前国内量化私募的主流策略大多依赖几类核心因子：量价关系、北向资金流向、市场情绪指标、资金流向等。当几百机构用相似的模型在相似的股票上寻找相似的交易机会时，市场就会出现个诡异的现象——没有人真正在研究基本面，大都在等待别人先动手。

这种的拥而上的风格和我国大多数行业都为相似，旦某个行业出现赚钱应，后面定会引来群嗜的鲨鱼。当年的共享单车殷鉴不远，狂欢的结果定是地鸡毛。

作为国重要的直接融资市场，科技创新的液，亿万人民财富之所系，真要等到地鸡毛的时候才会严格管控吗？

2024年春节前夕，场载入A股史册的踩踏事件揭开了这个系统风险的盖子。当时微盘股策略度拥挤，上海易连（原界龙实业）从5.28元路暴跌至1.56元，直接濒临退市边缘。这只股票并非基本面突然恶化，而是持有其股票的量化DMA策略产品在拥挤的流动中集体踩踏，谁都想先跑，结果谁都跑不掉。

类似的故事在2024年底再次上演。宝胜股份在12月某日开盘时拥有33.8万手封单，看起来走势强劲，但下午量化资金集中盘，瞬间将涨停板开，当日追板的游资瞬间亏损5个点，次日割肉离场时又亏了近300万。这种"板被埋"的案例在过去两年反复出现，成为散户痛的投资记忆。

频交易的优势是将散户置于的不对等地位。

量化机构拥有属的交易通道，有人维护的低延迟系统，报单速度比散户快上0.001秒甚至多。在交易规则面前，量化机构和散户仿佛是两个不同维度的生物——散户的限价单刚刚发出，量化的频单已经完成了几轮试探和撤单。

当市场出现小幅波动时，量化可以地在散户的止损位上或下几分钱的价格挂单触发止损，然后反向操作收割利润。这种行为在业内被称为"晃骗"，虽然监管层已经在2026年7月实施的新规中将其列为监控对象，但在技术层面杜仍有相当难度。

“骗”这个字都堂而皇之的用上了。却并没有任何人受到严厉惩罚。

量化对小微盘股的影响为致命。由于小市值股票流动差、机构覆盖少、散户参与度，成为量化策略的温床。目前量化交易在小微盘股中的占比已经过50，这意味着这类股票的定价权基本掌握在法手中。

2025年3月，A股动量因子集中抛售，沃尔核材等铜缆速连接概念股单日跌幅过5，多只量化指增产品单周回撤达到10到17。这不是因为这些公司的业绩出了问题，而是因为量化模型的动量指标集体发出了出信号。机器不需要理解什么是"英伟达概念"和"铜缆速连接"，它们只知道动量因子在萎缩，于是本能地出。这种基于纯数学信号的集体行动，往往比基本面驱动的下跌来得急、猛、难预测。

令人忧虑的是量化对市场流动的扭曲。

2026年7月，监管层出的量化新规正式落地，当日市场立刻感受到了变化——两市成交从前天的3.09万亿骤降至2.59万亿，单日缩量过5000亿。这个数字揭示了个长期被忽视的真相：A股相当比例的成交额是量化产品之间"互"产生的繁荣。A股市场动辄三万亿的量能，实际上只是市场内部资金的互相交换而已。

机器在频交易中不断挂单撤单，泡沫板橡塑板专用胶创造出大量的成交记录，但对于市场真正的价值发现毫贡献。当这些的流动被新规挤出市场，A股才暴露出它真正的样子——个日均成交可能只有两万亿出头的存量博弈市场。成交缩量对于牛市预期是致命的击，因为牛市从来都需要增量资金的动，而量化制造的成交幻觉让很多人误以为市场活跃度很。

量化的过度发展也正在侵蚀A股的价值投资基础。

当短线资金被机器收割，当基本面良好的股票因为量化模型的出信号而莫名暴跌，理的长期资金会逐渐离场。

监管层喊话长线资金入市喊了这么久，有用吗？

保险资金、养老金、追求稳健回报的长期投资者会发现，与其花费大量研究资源寻找被低估的标的，不如等待量化踩踏后捡拾被错的筹码。但这种"等待"本身就是对市场定价的放弃——如果没有人愿意在股票被低估时买入，那么价值投资的逻辑链条就断裂了。

目前A股市场上许多传统价值股的估值持续承压，固然有宏观环境和行业景气度的因素，但量化主的短线交易生态也是不可忽视的手。

监管层显然已经意识到了问题的严重。

2025年4月，沪北交易所同步发布了《程序化交易管理实施细则》，次对频交易设置了门的管理规定。2026年4月，在实施细则届满年之际，监管层又宣布将出台为细化的差异化监管措施，将频交易投资者分为监控类和般类，实施分类管理。2026年7月，量化新规正式落地，从交易行为、报单频率、持仓比例等多个维度对量化产品进行了为严格的约束。

从数据来看，这些措施已经产生了定果——频量化交易规模开始理收缩，部分激进的杠杆产品被迫降仓，市场生态有所。但冰冻三尺非日之寒，要真正解决量化过度的问题，还需要长期的制度建设。以目前这种手段是远远不够的。

没有雷霆手段，市场总是会向着失控的向不断前进，直到力回天。

对于普通投资者而言，在量化主的市场中生存需要新认知和调整策略。

先需要承认的事实是，在频交易这个维度上，人类永远法与机器竞争。散户试图通过研究短线技巧来战胜量化，就像用自行车去追逐铁样不切实际。

其次需要重新审视自己的持仓周期，如果法承受短期内的剧烈波动，就不应该持有那些量化资金度聚集的小微盘股。分散配置ETF、用定投代替择时、降低交易频率，是散户在量化时代保护自己的可行路径。

后，也是重要的，是回归投资的本质——寻找真正创造价值的公司，在理的价格买入，然后耐心地等待。当然在现阶段的市场环境下，对价值投资者是大的考验。A股市场从来不缺暴富的故事，但在漫长的时间长河中，活得久的人往往比赚得快的人走得远。

量化是金融科技发展的产物，本身并善恶之分。问题在于，当量化规模扩张到足以影响市场定价的程度，当策略同质化致系统风险不断累积，当频交易的优势严重破坏了市场公平，这个工具就开始从"中"滑向"过度"。

A股市场的生态修复需要监管层的持续努力，需要机构投资者的理回归，需要每个市场参与者认清自己的位置。

机器适做机器的事，而人应该做只有人才能做的事——比如在别人恐惧时保持冷静，在喧嚣中坚守常识，在漫长的时间里等待价值兑现。相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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