3月2日，受全球市场避险情绪升温影响，A股主要股指集体低开漯河万能胶厂，随后走势分化。其中，沪指展现较强韧，石油石化、银行等权重板块走强，带动沪指低开走，收获3月“开门红”。

　　截至收盘，上证指数报4182.59点，涨0.47；证成指报14465.79点，跌0.20；创业板指报3294.16点，跌0.49；科创综指报1827.54点，跌1.20。沪两市计成交30263亿元，较前个交易日放量5000亿元。

　　油气板块多股涨停

　　A股油气板块昨日全天涨，申万石油石化指数收盘大涨7.95，石油、海油、中海油服、潜能恒信、通源石油等约20只油气股收获涨停。油气类ETF拉升，富国标普石油气勘探及生产精选行业ETF（QDII）涨停，溢价率过14。

　　据新华社报道，多名交易机构消息人士2月28日说，在美国和以列袭击伊朗后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多个油轮船东、交易商已暂停经这海峡运输原油、燃料及液化气。依照德国船东协会说法，海运行业遭遇“急运营危机”。

　　霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口经之路，通过这海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之。

　　受上述消息影响，油价昨日集体飙升。北京时间昨日上午，布伦特原油期货触及82.37美元/桶，涨幅13；WTI原油期货触及75.33美元/桶，涨幅12。国内期市面，上海原油、燃油、低硫燃料油期货主力约均收盘涨停，涨幅为9。

　　广发期货研报表示，霍尔木兹海峡日均运输原油约1900万桶至2100万桶，峰值可达2200万桶漯河万能胶厂，其中约80的运输量流向亚洲市场。海峡的暂时封锁将升地缘溢价，并实质影响原油的全球供应格局，影响大小取决于海峡的封锁时间。投资者应密切关注中东整体局势的发展。

　　AI硬件板块回升

　　昨日，A股科技主线内部分化，以CPO（共封装光学）、液冷服务器为代表的AI硬件板块在短暂调整后迅速回升，部分龙头个股低开走，显著盘活科技股人气。截至收盘，东财CPO概念指数上涨2.24，烽火通信、剑桥科技收获涨停，新易盛、中际旭创等涨5。

　　从已披露的上市公司2025年业绩预告看，AI硬件板块具备较强的业绩确定。剑桥科技公告显示：预计2025年度公司实现归母净利润2.52亿元至2.78亿元，pvc管道管件胶同比增长51.19至66.79；报告期内，公司速光模块业务受益于人工智能和全球数据中心建设提速带来的盛市场需求。此外，新易盛、中际旭创、天孚通信等CPO行业龙头公司2025年业绩均实现较大幅度增长。

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　　行业研究机构LightCounting近期发布报告，上调了对800G和1.6T光模块出货量的预测——2026年800G光模块出货量将增长倍以上，1.6T光模块出货量则从2025年的小基数增长至数千万端口。

　　中信证券研报表示，AI力需求爆发动光通信产业升，海外云厂商资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，并催生盛的速率光模块需求。尽管速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积扩产，叠加硅光案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解。

　　外资机构：短期扰动不改A股向好趋势

　　关于近日发生的中东军事冲突，多外资机构认为，相关事件对A股市场的影响主要集中在情绪层面，市场短期或延续震荡向上与板块轮动格局。

　　锐联集团创始人兼席投资官许仲翔表示，现阶段主美股、A股及港股走势的核心逻辑依然集中在人工智能域的成长预期，以及与之相关的科技巨头资本支出周期上。论是美国的大型科技龙头，还是在AI产业链上的相关企业，其基本面与此次冲突并直接关联。

　　“此次冲突既不会直接动AI技术的应用落地，也不会改变主要科技公司的资本开支计划，因此，其对股市不会产生实质扰动。”许仲翔称。

　　摩根士丹利基金表示，考虑到此次事件的情绪影响大于基本面影响，预计A股市场难以形成趋势下跌，大概率将继续呈现周期与科技两大主线轮动的特征。在科技向，其依然看好海外力（包括光模块、AI电力等）、半体和国产力的配置价值。

　　展望后市，摩根资产管理认为，A股市场整体向上的趋势依然具备支撑，主要逻辑源于政策底的形成、当前环境下资金的配置需求，以及美元走弱带来的外部环境。不过，短期来看，市场的赚钱应能否持续释放，多取决于成交量能的程度，在成交量没有出现明显放大之前，预计市场大概率仍将维持震荡轮动的运行格局。

　　“市场在消化短期扰动后，围绕‘科技自立’与‘内需复苏’的结构机会依然清晰，投资者不妨在轮动中保持耐心，为后续行情进行布局。”摩根资产管理称。

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