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　　记者|陈晴    编辑|张益铭    

　　时至4月下旬，传统食龙头企业良品铺子（SH603719，股价10.16元，市值40.74亿元）交出了2025年的成绩单：归母净利润亏损1.48亿元，相比2024年的亏损进步扩大。

　　值得提的是，业绩持续承压之际，公司仍计划每10股派发现金股利2.49元（含税），计派发近1亿元。这笔分红对于身陷债务危机的控股股东及实控人而言，异于场“及时雨”。

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　　良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务新余护角胶，公司在2020年上市之初曾被外界称为“端食股”。但时隔不过四五年，公司已不复往日辉煌。

　　2024年，公司归母净利润亏损4610万元，这也是公司上市以来次年度亏损；2025年，亏损进步扩大。年报显示，2025年公司实现营业收入54.86亿元，同比减少23.38；归母净利润为-1.48亿元。

　　对于亏损，良品铺子2025年年报解释了两面原因：是公司主动淘汰低门店致收入下降，以及部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率；二是公司2025年利息收入及理财收益较上年有所下降，且收到的政府补助较上年有所下降。

　　关店成为近两年良品铺子明显的动作。2025年全年，公司共关闭门店719，其中因亏损关闭537，而全年新开门店仅122。

　　事实上，2024年公司也关闭了794门店。这情况下，截至2025年末，良品铺子门店总数降至2107，较2023年末的3293减少了1186。

　　线上渠道同样不容乐观。2025年，公司线上主营业务收入为21.68亿元新余护角胶，同比下降26.05，占主营业务收入比重降至39.94。

　　比业绩下滑受市场关注的是，良品铺子控制权层面的剧烈动荡。

　　2025年7月，公司公告称控股股东宁波汉意筹划转让股份，拟引入武汉国资面成为控股股东。但这事项随后将公司拖入法律纠纷。

　　原来，宁波汉意此前曾与广州轻工工贸集团有限公司（以下简称广州轻工）进行磋商，保温护角专用胶并签署相关协议，约定广州轻工完成尽职调查后受让股份并取得控制权。但宁波汉意未在约定日期签署股权交易协议。

　　终，两起潜在的国资入主事项均以失败告终：2025年10月，向武汉国资旗下长江国贸转让控制权事项终止；同年12月，广州轻工要求解除此前签署的股份转让协议。

　　2025年筹划易主过程中，良品铺子曾在公告中坦承新余护角胶，控股股东对外转让股权的主要目的之即为“化解自身债务”。控制权变果，实控人和控股股东面的债务危机持续恶化。

　　今年2月及4月，良品铺子先后公告，因债务逾期，控股股东及实控人持有的部分公司股份已被债权人向法院申请强制执行。

　　与此同时，公司二大股东也在加速离场。4月13日晚间，良品铺子公告称，二大股东达永有限公司拟在未来3个月内减持不过1203万股，即不过公司总股本的3。对于减持原因，上述公告称“因自身资金需求”。

　　业绩连续亏损之下，良品铺子仍决定对2025年度进行现金分红：每10股派2.49元（含税），计派发现金红利约9984.90万元。

　　年报显示，截至2025年12月31日，母公司报表中期末未分配利润约为3.71亿元。此次分红是否与控股股东的债务压力有关？年报中并未明确说明。

　　但值得注意的是，公司同日发布了未来三年（2026年—2028年）股东分红回报规划，明确“坚持现金分红为主”，并表示：单年度现金分红不少于当年可分配利润的10；近3年累计现金分红不少于近3年年均可分配利润的30。

　　对于企业而言，真正的分红底气应来自持续盈利能力。良品铺子未来如何扭亏，才是资本市场真正关心的问题。

　　关于2026年经营计划，公司在年报中表示，确立了“品质经营、托付”的战略主题，围绕产品、渠道和组织三个维度展开布局。“通过好产品动味蕾、好内容建立信任、好服务兑现承诺，实现用户信任与长期力的提升，以差异化的产品和可验证的品质证据赢得市场。”

　　针对2025年年报相关事项，《每日经济新闻》记者联系良品铺子面，对回应称以公开信息为准。

责任编辑：宋雅芳

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