截至2月6日四川家具封边胶，股票ETF仍在延续净流出态势，开年以来度连续14个交易日净流出，总规模减少近7000亿元，仅沪300ETF这品种净流出就接近6000亿元。华泰柏瑞、易达和华夏旗下的三只沪300ETF，计净流出接近5000亿元，规模大的产品只有2000亿元出头。
券商记者梳理发现，宽基ETF的规模下降，主要源自份额减少，而非行情下跌。沪300ETF、上证50ETF、中证1000ETF等品种的份额下降幅度基本在40乃至50以上，大降幅过60。
受访人士对券商记者称，这可能与资金的短期风险偏好有关，对短期走势相对谨慎。机构新展望显示，对2026年投资前景并不悲观。“十五五”开局之年继续保持稳中有进的总趋势，A股和港股的内在韧值得关注。2026年，市场将从流动驱动、叙事交易，转向盈利驱动、业绩验证。
单日净流出达到1300多亿元
根据Wind统计，截至2月6日股票型ETF规模约为3.14万亿元，较年初下降了近7000亿元。申赎数据显示，开年以来的25个交易日里，股票ETF有17个交易日录得净流出。其中，1月14日至2月2日股票ETF连续14个交易日净流出，其中有3个交易日净流出1000亿元，达到1300多亿元。
从具体品种来看，开年以来共有675只股票ETF录得资金净流出，在有数据记录的1240多只产品中占比过50。其中，主流宽基的资金流出为明显。其中，有12只宽基ETF净流出百亿元。华泰柏瑞沪300ETF净流出1965.38亿元，易达和华夏旗下的沪300ETF，净流出均在1000亿元以上。
截至目前，华泰柏瑞沪300ETF规模为2200亿元左右，较此前的4200亿元大幅下降。易达沪300ETF此前规模度突破3000亿元，目前为1465.67亿元，下降过50。此外，华夏上证50ETF和嘉实沪300ETF开年净流出均在900亿元以上。南中证500ETF、南中证1000ETF等净流出过500亿元。
规模下降的同时，ETF份额也出现显著下降。Wind数据统计，开年以来股票ETF总份额共减少1004.89亿份。从单只产品来看，大规模宽基产品遭大幅赎回。华泰柏瑞沪300ETF的场内流通份额，从2025年末的888.30亿份降至474.61亿份，下降幅度46.57；易达沪300ETF和华夏上证50ETF的份额分别下降333.65亿份和316.42亿份，下降幅度均过50。南中证1000ETF份额从256.51亿份下降到100.51亿份，降幅达60.82。此外四川家具封边胶，华夏沪300ETF、易达上证科创板50ETF和嘉实沪300ETF，份额下降均在200亿份以上，下降幅度分别为59.20、42.80、49.53。
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另面，少部分资金流向主题ETF。具体看，6只净流入百亿的ETF，来自化工、有金属、电网设备、商用卫星、半体等主题产品。鹏华中证细分化工产业主题ETF以156.10亿元的净流入位居，份额由206亿份增长至380.71亿份，增长幅度达84.81。南中证申万有金属ETF，开年资金净流入近130亿元，份额由106.88亿份增长至163.74亿份，增长幅度过50。华夏中证电网设备主题ETF资金净流入126.51亿元，份额由26.23亿份增长至98.78亿份，增长幅度达276.56。同样是净流入百亿的永赢国证商用卫星通信产业ETF，份额由39.69亿份突破100亿份，增长幅度过150。
机构资金短期偏好趋谨慎
进步看，宽基ETF开年的资金流出，保温护角专用胶主要源于份额减少，而非行情下跌。数据显示，截至2月6日股票型ETF平均涨幅3.59，净流出百亿元的12只ETF开年以来均录得正收益。南中证500ETF净流出655.77亿元，份额由190.65亿份下降到112.83亿份，开年以来上涨9.05。广发中证1000ETF份额由114.85亿份下降到20.41亿份，降幅达82.23，开年以来上涨5.53。
业内人士认为，这与机构资金对短期行情的风险偏好有关。“2026年开年，沪两市整体延续上涨势能，但股票ETF份额却出现阶段回落。”晨星（）基金研究中心分析师李鸣对券商记者表示，2026年相关监管举措落地，反映出引资本市场稳定发展、着力培育慢牛与长牛行情的监管思路。
李鸣提及，今年1月，交易所对部分相关上市公司发布监管警示，指出其在商业相关信息披露环节存在不准确、不完整及风险提示不足等问题。同时交易所针对新开约的融资保证金低比例由80上调至，实质提了市场融资买券的资金门槛，降低了投资者的杠杆水平。
“宽基ETF的主要机构持有者，以大型长期资金为主，起到了市场‘压舱石’的作用。ETF是他们长期配置的重要部分，短期进出属于正常行为。面，此前行情里积累了不少浮盈；另面，他们在市场波动下也有避险需求，以及阶段的考核需求。在加大中长期资金入市背景下，宽基ETF依然会是长期资金的配置对象。后续市场走势明朗，宽基ETF依然会获得资金介入。”北京位公募投研人士对券商记者称。
主要股指仍有吸引力
从机构新展望来看，实际上他们对新年投资前景并不悲观。易达基金的基金经理李树建表示，宏观经济有望在“十五五”开局之年继续保持稳中有进的总趋势，批新兴产业和未来产业预计将取得进步发展，优势产业走向全球的趋势并未发生根本转变。A股和港股市场的内在韧值得关注，当前主要股指的估值水平具备吸引力。随着越来越多的企业在分工中获得地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进步增强。
摩根士丹利基金表示，沪300等宽基ETF被资金赎回，但其影响边际在下降。从市场风格看，近期行情偏向于大盘，但价值与成长风格分化并不明显。摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混基金经理雷志勇认为，在政策红利与工程师红利的持续驱动下，2026年泛科技产业仍将孕育丰富机遇，看好AI力、AI应用、端制造等域投资机会。
雷志勇认为，在政策红利和工程师红利的双重驱动下，端制造域的研发能力与系统集成水平也将大幅提升，企业升和出海将继续得到认可，科技含量、附加值的成套装备产业增速或将继续上行，军工（商业）、核电、风电、储能等端制造细分域有望诞生批全球龙头企业。随着多优质端制造企业赴港上市，外资流入有望提速，港股市场或迎来配置窗口期，并将进步提振A股市场风险偏好。
“市场正从2025年的流动驱动、叙事交易，转向2026年的盈利驱动、业绩验证。”创金信基金席经济学魏凤春表示，2026年盈利真实会成为定价核心，周期错位致不同行业盈利修复节奏差异巨大，每次数据披露、政策调整，都会引发预期反复修正。政策托底是2026年大的确定，它不会消除波动，但会为市场筑牢安全边际，为投资者应对波动提供基础保障。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业，或在2026年表现亮眼，这是基钦周期库存切换与政府反内卷政策的共振结果。
责编：战术恒
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