今年3月以来松原橱柜台面胶，在美伊冲突升通胀预期，叠加前期在有板块获利资金的止盈以及AI板块强势吸金背景下，有金属经历了轮调整，申万有金属指数下跌14，大回撤达-25.89。不过，记者注意到，近期市场对有板块的关注度又悄然升温——据源达信息证券研究所统计，5月后周，有金属行业调研机构数已跻身全行业前三。与此同时，经过前期调整，当前申万有金属指数估值已有较大回落，安全边际提升。（数据来源：Wind；截至2026.6.3。3月以来涨跌幅与大回撤区间：2026.3.1-2026.6.3； 6月以来区间为：2026.6.1-2026.6.3）
需求扩张遇上供给刚
弱美元周期下有矿业配置或正当时
“尽管有板块经历了阶段震荡回调，但从长远来看，有金属行业核心投资逻辑并未改变松原橱柜台面胶，需求扩张、供给约束、弱美元环境三重驱动依然坚实，”景顺长城中证有金属矿业主题ETF联接拟任基金经理汪洋分析指出。
从需求侧来看，AI 力、半体、电网、储能等新兴赛道带动需求爆发，有金属从传统基建材料升为AI基建时代下的“工业刚需基石”，需求持续扩容。以铜为例，数据中心、新能源设施、电动车等景气域将会在未来5到10年内带来全球铜市场需求的持续扩张。机构测显示，到2035年全球铜供需缺口或将扩大到800万吨/年。这趋势并非个例，稀土受益于新能源、端制造、人工智能等新兴域，需求增长显著，预计2040年全球稀土年需求量将达15万吨，较2024年增长约 66.67。此外，在全球央行持续购金与避险需求下，贵金属投资与储备需求增长持续将会延续。（数据来源：Bloomberg，WoodMac）
供给面，上游资源放量正变得越来越难。矿业从资本投入到产能释放通常需要5年以上周期，上轮大宗商品低迷期压制了行业资本开支，致当前及未来几年铜矿新增供给有限；电解铝则受反内卷政策影响，产能约束明确，未来1到2年全球铝供需预计将维持紧平衡状态，供给约束正在逐步传至价格端。国内“反内卷”政策集中落地以来，矿业供给结构持续优化，上游采掘工业、原材料工业价格指数显著回升，并在2026年3月实现月度同比增速转正，价格企稳有助于上游企业利润空间的修复。同时，地缘冲突引发全球资源管控浪潮，关键矿产出口管制与减产趋严，保温护角专用胶供给收缩下稀缺持续抬升。（数据来源：Wind）
此外松原橱柜台面胶，宏观层面上，弱美元周期为商品定价提供了友好环境。美国政府面临赤字与债务困境，美元或将进步走弱，以美元计价的有金属整体受益。与此同时，当前全球金融资产可能存在估值扩张过快的风险，而大宗商品相对股票处于低估状态，或成为潜在不安因素的避风港。
覆盖工业金属+黄金+稀土
聚焦“里有矿”的龙头，资源属纯正
对于投资者而言松原橱柜台面胶，如何把握上游资源机遇？景顺长城中证有金属矿业主题ETF联接基金或为场外投资者布局上游资源提供了纯粹和聚焦的工具。
该基金主要投向有ETF景顺，其ETF跟踪中证有金属矿业主题指数（下文称“有矿业指数”）。有矿业指数在编制上，要求成分股“拥有矿产资源储量”，剔除批下游加工与应用环节的企业，精选拥有上游资源禀赋的上市公司，资源属为纯粹。截至2026年5月末，标的指数共有39只成分股，平均市值为987亿元，前十大权重股计占比51，龙头特征鲜明。行业结构上，铜为大权重行业，占比28.7；黄金紧随其后，占比13；同时还覆盖稀土、钴等战略品种。指数在行业配置上的多元，也可助力投资者均衡把握资源板块的细分机遇。（数据来源：Wind；截至2026.5.31。下同）
得益于龙头集中优势以及核心资源品的稀缺溢价，有矿业指数的盈利能力为突出。盈利预测数据显示，有矿业指数归母净利润增速在2025年达82.77，优于有金属（81.32）、工业有（71.94）等同类指数水平；2025年EPS达1.77，2026年或进步提升至2.27。扎实的盈利基础，在市场表现中得到印证。Wind数据显示，截至2026年5月31日，有矿业指数近五年年化收益率为12.61，显著跑赢有金属（9.78）与工业有（8.42）等。
当下或是布局有矿业的较好时机。经过前期调整，有矿业指数市盈率已回落至近十年30.99分位水平，意味着估值比过去十年近七成的时间具价比。正在发行的景顺长城中证有金属矿业主题ETF联接基金（A：027596；C：027597），为场外投资者提供了低位布局有矿业板块的便捷工具。（数据来源：Wind；近十年区间：2016.6.3-2026.6.3） MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、解读，尽在财经APP
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