黑龙江防火门专用胶 盛：配 上调沪300指数目标点位至5300点

　　在新的亚洲股票策略报告中，盛策略分析团队表示，维持对股市的“配”评，上调沪300指数12个月目标价至5300点。这数字较5月8日收盘价存在近9的涨幅空间。此外，盛将MSCI指数12个月目标价设定为95点。目前，MSCI指数为80点。

　　盛将A股今年盈利增长上调至20，主要反映了基数应和PPI复苏影响；将H股盈利增长上调至16，主要基于房地产市场的、强劲的资本市场活动以及售销售复苏。

　　盛表示，当前A股市场的投资逻辑具备较的吸引力。先，市场对A股2026年的盈利增长致预期已从16上调至23，这部分反映了PPI同比由降转涨的影响。此前，国统计局数据显示，3月，PPI同比由2月下降0.9转为上涨0.5，为连续下降41个月后次上涨。

　　其次黑龙江防火门专用胶，目前A股估值处于中等区间；致力于发展资本市场的政策基调不变；庭部门拥有充裕的额储蓄；并且考虑到A股目前提供约4的股东总回报率，庭部门后续有动力配置多资金至股票市场。

　　“我们相信，A股市场的度和流动，能够为投资者在人工智能、‘十五五’政策发展向等主题中创造额收益。”盛表示。此外，盛提及，通过互换机制（Swap）进入A股市场的境外投资者可以赚取正向资金利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比偏向正面。

　　在资产内部，盛认为，H股在短期内表现可能落后于A股。离岸股票估值具吸引力，但MSCI指数中37的企业与软件板块相关。鉴于市场目前偏好科技硬件而非软件，这些股票可能需要先实现强劲盈利（根据盛预测可能在今年晚些时候），保温护角专用胶才能重新获得上涨动力。

　　在亚洲市场中，除股票外，盛还“配”韩国、日本市场；对印度市场维持“平配”评；对印度尼西亚、菲律宾、泰国等东南亚市场以及澳大利亚市场维持“低配”评。

　　盛表示，这主要源于科技硬件和半体板块的突出盈利表现。半体存储周期是投资者认识到但仍在讨论的突出的主题之。相对于由大规模投资驱动的强劲需求增长，DRAM和NAND均出现创纪录的供应短缺，致存储价格急剧上涨。鉴于该行业的运营杠杆，这为存储生产商带来了额的净利润增长。

　　盛预计，韩国市场2026年盈利增长为300（市场致预期261），2027年盈利增长为28（市场致预期25）。盛将韩国综指数12个月目标价从8000点上调至9000点；将MSCI亚洲（除日本外）指数12个月目标价从920点上调至990点。

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　　具体配置上，盛建议两大向：HALO资产以及受益于石油供应冲击的板块。自2025年底以来，随着市场对人工智能带来颠覆影响的担忧不断累积，重资产、低淘汰风险的HALO资产优势持续显现。盛认为，HALO资产与稀缺、难以复制的实物产能（网络、基础设施和长周期工业资产）挂钩，其敞口越人工智能，延伸到广泛的战略资本支出域，如电力/电网升以及工业供应链等。

　　受益于石油供应冲击的板块主要包括石油气勘探生产、能源储存/分销/液体航运、集装箱航运与物流、煤炭、部分石化和农业/化肥公司，以及部分炼油厂。盛认为，即使地缘政风险溢价缓解，只要能源价格保持位，相关板块仍会得到支撑。

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