从作完成“蛇吞象”并购到对簿公堂，奔图科技（002180.SZ乌兰察布家具封边胶价格，名前证券简称为“纳思达”）与亚洲知名私募公司的恩怨再度升。

7月4日，奔图科技发布《关于重大诉讼变诉讼请求的公告》，称公司起诉太盟亚洲资本利盟控股有限公司（PAG Asia Capital Lexmark Holding Limited，下称“太盟投资”）、三人上海朔达投资中心（有限伙）（下称“上海朔达”）案，案由由“滥用股东权利”变为“侵权”，索赔金额由原来的4.7亿美元（按照新汇率计约31.92亿元）改为49.5亿元。

奔图科技称，本次变诉讼请求的申请已获得珠海市中人民法院准许，且案件已于今年4月15日由法庭受理，目前尚未开庭，案件后续的判决及执行情况尚存在不确定。

值得注意的是，早在2024年年末，太盟投资就以奔图科技未能按约完成出权益的收购为由，向香港仲裁中心提请仲裁，仲裁金额不少于6.89亿美元。

曾经的作终反目，中间到底发生了什么？

从“蛇吞象”并购到“骨折”甩

三的作起源于10年前的起跨境并购案。

2016年，奔图科技计划收购知名印机企业利盟（LEXMARK INTERNATIONAL INC.）的股权。这是起典型的“蛇吞象”并购案：2015年奔图科技营业收入约20.49亿元，资产总额31.19亿元（截至2015年末，下同）。而利盟当年营收约为229.76亿元，资产总额约253.13亿元。

为“吞下”资产总额是自身8倍多的利盟，奔图科技与太盟投资、上海朔达作，三共同出资15.18亿美元乌兰察布家具封边胶价格，通过设立资公司的式收购利盟。

具体来看，奔图科技、太盟投资与上海朔达对资公司出资额分别为7.77亿美元（持股比例51.18）、6.52亿美元（持股比例42.94）和0.89亿美元（持股比例5.88）。后经过多次回购，三持股比例变为63.59、32.02和4.39。

除了与三作，奔图科技还通过控股股东发债、资公司借款等式筹措资金，终花费39亿美元（按当时汇率计约260亿元）完成并购。

这次并购曾度给奔图科技带来巨大收益。据2017年年报，当年两公司完成并表后，奔图科技营业收入达213.24亿元，同比增长267.31；归母净利润9.49亿元，同比增幅1454.51。其中，利盟当年营收173.43亿元，净利润10.61亿元。

可惜好景不长。2023年6月，纳思达及部分关联公司被列入某项实体清单，利盟经营活动出现了严重困难，终当年亏损12.68亿美元。

受此直接影响，奔图科技当年对利盟计提78.84亿元的商誉减值损失。加上其他资产减值，奔图科技2023年资产减值损失达93.83亿元，拖累其当年归母净利润由盈转亏，亏损总额达61.85亿元。

2024年，奔图科技计划将利盟出售给施乐公司（Xerox Corporation），这给该公司造成巨大击：面，出售时利盟营收在该公司全年营收中的占比过六成；另面，利盟的估值出现大幅缩水。根据其2025年年报披露数据，终这笔交易价格仅为7060.79万美元，相较于此前近40亿美元的并购可谓“骨折”。

太盟投资与奔图科技反目 乌兰察布家具封边胶价格

2024年，即奔图科技“甩”利盟的同年，太盟投资对奔图科技提起诉讼，双冲突由此步步升。

据公告，太盟投资以奔图科技未能按约完成出权益的收购为由，万能胶厂家向香港仲裁中心提请仲裁，要求奔图科技赔偿6.89亿美元，附加利息和仲裁费用。

在上述仲裁案尚未有定论时，今年4月，奔图科技将太盟投资、三人上海朔达告上法庭。奔图科技在公告中称，2023年利盟经营出现严重困难时，太盟投资不仅拒与奔图科技道对利盟提供支持，反而滥用股东权利，迫使奔图科技同意在市场低迷、市场价值低点时出售利盟，从而给其带来过10亿美元的经济损失。

据此，奔图科技以“滥用股东权利”为由向两名被告索赔4.7亿美元及诉讼费用和维权费用。

7月4日，奔图科技再次公告，将前述诉讼的案由变为“侵权”，且索赔金额提至49.5亿元，较此前的4.7亿美元（按照新汇率计约31.92亿元）大幅增加。

目前，奔图科技除了被诉讼缠身外，还面临着巨大的业绩压力。

2025年，该公司出现营收与净利润“双降”，且两大主营业务收入全部下滑。年报显示，印行业收入在该公司全年营收中占比90，去年该业务营业收入154.23亿元，同比下降38.29。同时，公司另主营业务集成电路产业，去年营业收入10.92亿元，同比下降23.18。

今年季度该公司业绩继续承压。季度营业收入22.90亿元，同比下降61.36；归母净利润6454.61万元，同比下降23.5；扣非归母净利润3273.38万元，同比下降59.12。

奔图科技提起诉讼的太盟投资是知名私募机构。据太盟投资官网信息，该公司已有29年的发展历史，旗下业务包括信贷及市场业务、不动产业务、私募股权业务等。截至2025年年末，该公司资产管理规模550亿美元，其中，太盟投资的私募股权业务资产管理规模约210亿美元，其官网展示的投资案例包括奇艺、回收、珠海万达商业管理集团股份有限公司等。

此外，上海朔达则是另知名私募君联资本管理的投资机构。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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