5月资金通信ETF。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

5月，A股市场表现冰火两重天。

边是科创板、创业板歌猛进，交投火热。另边，随着行情回暖，各路机构和主力资金非但没有乘胜追击，反而借道ETF狂流出3300亿元。

不过，在通信、储能等硬核赛道，聪明钱仍在暗流涌动，悄悄加码。这波操作究竟是畏还是调仓？咱们起来盘盘！

宽基ETF惨遭抛售，但慢牛仍正在进行中

5月A股市场，沪指先扬后抑、月线遗憾收阴，但科创50指数却犹如吃了兴奋剂，单月大涨11，同时创业板指不仅涨幅逼近10，是稳稳地站上了4000点的位，指数间分化严重。

Choice数据显示，5月全市场ETF计净申购流出达3312.1亿元。其中沪300ETF华泰柏瑞(510300.SH)和沪300ETF易达(510310.SH)分别净流出503亿元和306亿元。

上证50ETF华夏(510050.SH)、沪300ETF嘉实(159919.SZ)、中证500ETF南(510500)净流出均270亿元。

近期双创指数表现强劲，沪指也在5月创下4258.8点的新。然而，权重宽基指数ETF单月出现大幅净流出，这或许说明有资金借道ETF有意为市场降温，而慢牛格局并未改变。

化工遭抛弃，红利资产受资金青睐

行业面，化工ETF鹏华(159870.SZ)、电网设备ETF华夏(159326.SZ)、黄金ETF华安(518880.SH)和机器人ETF华夏(562500.SH)净流出金额居前，分别为61.8亿、52.9亿、49亿和46亿。

5月，全市场净申购额位居榜的是通信ETF国泰(515880.SH)，金额达53.9亿。即使上周五指数纷纷走低，该只ETF仍未破上涨趋势，踩稳五日线重要支撑位，在众题材中被资金看好。

另外，多只红利ETF被重金追捧，pvc管道管件胶红利ETF华泰柏瑞(510880.SH)、红利低波ETF华泰柏瑞(512890.SH)、红利易达(515180.SH)、红利低波ETF易达(563020.SH)本月获资金净流入均20亿。

此外，5月净流入额居前的还有多只与债相关的ETF，包括城投债ETF海富通、公司债ETF易达、30年国债ETF鹏扬、公司债ETF南、信用债ETF华夏等。

可见，部分资金对科技的快速上涨已产生畏情绪，转而流入稳健资产。

份额增长居前的ETF主要聚集在科技

从基金份额增长来看，银行ETF博时(159253.SZ)位列榜，本月份额暴增671。国企红利ETF华安(561060.SH)也位居前列，基金份额增长200。与上部分结论相验证，市场上有部分资金在做守。

另外，5月份额居前的ETF主要集中在科技、储能面。

AI人工智能ETF(平安)基金份额增长近300，储能电池ETF(广发)份额增长165，消费电子ETF(易达)份额也近乎翻倍。这些资金正是动相关题材近期不断加速走强的主要做多力量。

整体来看，在慢牛格局下，短期涨幅过大的品种仍需注意风险。5月资金动向表明，资金要么集中做主线(如通信、科创半体、储能)，要么买入红利股息品种，而其它大部分题材则遭到冷落。

接下来，资金是继续在科技板块举，还是转向回调已久的低位题材，仍需持续跟踪。在3万亿成交量的支撑下，6月行情值得期待。

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