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题：全球科技行情分化 机构：A股修复行情仍有望延续

　　【市场动态】　

　　油价暴跌！传美伊已就停火协议条款达成共识

　　俄罗斯卫星通讯社伊斯兰堡电 巴基斯坦军和伊朗安全部门消息人士对卫星通讯社透露，美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其内容包括霍尔木兹海峡的自由航行。

　　消息人士说：“就停火协议达成共识，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款。”消息人士指出，双预计将在未来几天内公布相关消息。据消息人士介绍，根据伊斯兰堡备忘录，将启动谈判和轮技术会议。

　　周期与科技双线交锋！邓晓峰40亿重仓两大周期股，景林也开始配置周期股  

　　上市公司半年报绘制的“藏宝图”正持续展开，百亿私募在周期与科技之间展开激烈博弈。作为毅资产旗下的明星基金经理，邓晓峰加仓万华化学、新进北新建材，试图在化工建材赛道复刻昔日紫金矿业式的周期投资话；睿郡、聚鸣等机构则扎堆涌入半体、物联网及智能制造域，持续挖掘科技域的价值富矿，海康威视上演了连续减持与连续增持的“多空对峙”，机构间的观点大相径庭。

　　不过，喧嚣的调仓底背后暗藏不确定，在经历7月科技股剧烈回调后，这份投资图谱或已面目全非，盲目跟风者需警惕成为过期信号的买单人。

　　再度出手！马云、蔡崇信等连续增持阿里，力挺公司AI发展  

　　8月25日，据消息人士，随着阿里发起配售融资，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额6亿港元。结此前港交所披露信息，阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭连续两天已增持约2亿港元阿里股票，马云与阿里管理层近日累计增持总额已8亿港元。

　　截至25日记者发稿，阿里美股盘前涨2，阿里港股收涨1.51，报114.2港元/股。8月23日，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售，所得款项将全部投入全栈AI能力和AI基础设施建设。据报道，配售获全球主权财富基金等长线投资者积认购，终实现近3倍额认购。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。

　　加拿大宣布对美加征等额反制关税，涉700多种商品

　　加拿大联邦官员表示，本次受反制关税影响的美国商品总额与美对加加征的50关税涉及商品价值相当，实现“等额、对等”反制。加关税反制措施将于9月8日正式生。加拿大财政部长商鹏飞表示，加采取的对等关税以及数十亿加元的综援助计划，将有保护国内工人、农户、庭及企业。

　　根据加拿大财政部公布的反制关税清单，此定向反制关税主要集中在钢铝、制品、电、农业设备、纸浆和造纸、塑料以及电子产品等域，税率分为15、25和50三档。其中，大多数从美国钢铝制品关税将从25提到50；奶酪等制品、鱼类、海鲜及部分钢铝衍生品将被征收25关税；其他现有的反制关税，包括针对美国汽车的关税，也将继续维持。

　　35券商二季度调仓向揭晓：新进46只个股，增持26只  

　　随着上市公司半年报密集披露，券商二季度重仓股逐步浮现。Wind数据显示，截至8月25日，已有35券商（包括券商另类子公司）出现在102A股上市公司的前十大流通股股东名单中，持仓数量计为24.58亿股，持仓市值计达453.47亿元。其中，新进46只个股，增持26只个股。整体来看，端制造、硬科技域受到券商关注。同时，消费、公用事业等板块中部分股息标的仍被多券商稳定持有，体现出券商“御+成长”的选股思路。

　　上半年公募“利润榜”出炉：南华夏净利相差不足1亿元，永赢反银华大成   

　　随着上市公司2026年半年报披露接近尾声，基金公司上半年经营数据浮出水面。据Wind数据统计，已有21基金公司（含持券商资管机构）披露了2026年上半年经营情况，计实现营业收入309.92亿元，净利润82.24亿元，20公司实现盈利，仅南华基金亏损。

　　头部公司竞争格局尤为激烈。南基金以15.03亿元净利润暂居榜，华夏基金以14.13亿元紧随其后，两者相差不足1亿元。富国基金和兴证全球基金净利润分别为11.43亿元和10.12亿元，双双突破10亿元大关。中部阵营迎来当期座次洗，永赢基金凭借主动权益规模的爆发式增长，在2026年上半年营收、净利润维度成功反银华基金、大成基金，较2025年同期实现明显位次跃升。费率改革落地后的份中期“成绩单”显示，行业整体营收和利润均实现约38的同比增长，但各机构之间的分化正在加剧。

　　马斯克又画千亿美元“大饼”！SpaceX官宣建设地球大发射场  

　　继千亿美元的Terafab芯片厂项目后，世界富马斯克的“画饼列表”中又多个千亿美元别的太空发射场项目。当地时间周二，美国路易斯安那州政府和SpaceX共同宣布，商业巨头计划投资1000亿美元，在该州南部建设座巨型新发射场，占地面积约12.5万英亩。SpaceX表示，该基地的设计目标是支持“每年数千次星舰飞行”。

　　根据目前的规划，名为“路易斯安那星港”的发射场预计将包括5个发射综体，每个综体配备两个发射台；此外还将配备“进剂生产、电力供应、水航运能力、飞行器处理设施以及座机场”。

　　“中签率”新股来了，别忘了新    

　　今日有3只新股申购，分别是创业板新股洛轴股份、沪市主板新股天博智能、北交所新股杰锋动力。

　　值得提的是，创业板新股洛轴股份，本次公开发行股票数量为12400万股，在今年以来的创业板新股中排名1位。这意味着，其中签率可能比较。洛轴股份是端轴承龙头企业。

　　黄金交易提醒：金价兵临4700关口！PCE通胀数据+杰克逊霍尔讲话，是继续冲还是见顶？  

　　周二（8月25日），现货黄金位震荡，盘中度触及每盎司4696.55美元，创下自5月14日以来的三个月新，随后度回落至4600关口附近，终收盘报4658.67美元，微涨0.13，但这根冲回落的日K线背后，暗涌着三股足以重塑全球资产定价逻辑的层力量。

　　道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出：“这仅仅是涨势的暂缓。”暂缓而非终结——这个判断地概括了当前黄金所处的微妙位置。金价在逼近4700美元强阻力位时遭遇技术抛压，但动金价过去数周持续攀升的宏观驱动力非但没有消退，反而在多个维度上持续发酵。

　　【话题公司】

　　泸州老窖上半年净利降四成，中档酒类销量下滑拖累营收  

　　浓香白酒龙头泸州老窖上半年净利润下降四成，中档酒类销量下滑拖累营收。8月25日，泸州老窖股份有限公司发布2026年半年度报告，上半年，公司实现营业收入104.72亿元，同比下降36.35；归母净利润43.39亿元，同比下降43.37；基本每股收益2.95元。其中，二季度，公司实现营收24.47亿元，同比下降65.54；归母净利润6.31亿元，同比下降79.45。

　　据Wind数据，泸州老窖去年营收和净利润均下滑，为自2015年以来次。此前十年间，公司年度营收和净利润均保持正增长。今年上半年，公司业绩持续承压，和上年同期相比，营收和净利润降幅有所扩大。

　　在半年报中，对于营收下滑，泸州老窖解释称“主要系本期产品销量减少所致”。与此同时，报告期内，公司营业成本同比下降27.75。

　　曾走出13天12板！跨界大牛股，净利润同比转亏      

　　8月25日晚，曾“13天12板”的跨界大牛股丽居发布半年报。报告期内，丽居实现营业收入4.83亿元，同比下降6.34；归母净利润亏损3847.95万元，同比由盈转亏。

　　丽居主营业务为PVC弹地板的研发、生产与销售，生产模式主要为国外PVC弹地板商、贸易商提供ODM产品。从消费市场来看，北美、欧洲地区消费者对PVC弹地板认可度，是全球主要的消费市场，但受限于昂的人工成本、有限的本土产能，全球PVC弹地板产能主要集中于国内，行业整体以出口外销为主要经营模式。

　　丽居在公告中表示，受营业收入下滑叠加海内外生产基地尚处于产能建设爬坡阶段等阶段多重因素综影响，公司报告期整体业绩承压。利润下降的主要原因则为受贸易环境持续趋紧等影响，公司境内工厂业务量缩减，单位人工成本和单位制造费用上升；以及受汇率波动影响，汇兑损失增加。

　　章建平新进杭电股份三大股东 “牛散”族持仓动向曝光       咸宁橡塑专用胶

　　据公告披露的持股明细，章建平此次为二季度新进买入，在此之前并未现身杭电股份前十大股东名单。杭电股份主营电线电缆产品的研发、生产与销售，2026年上半年实现营业收入约50.97亿元，同比增长12.66；归母净利润约3.93亿元，同比大增9倍。

　　根据公告，公司业绩爆发核心驱动力来自AI力集群建设与低空经济应用带动光纤量价齐升，光通信板块成为核心增长引擎，外贸订单占比七成。

　　除杭电股份外，章建平二季度还新进了光模块龙头中际旭创。中际旭创半年报显示，章建平以593.48万股的持股量新晋九大股东，占总股本比例0.53。

　　碾压2015年大牛市 两券商半年狂赚400亿，双雄对决全解析

　　长期以来，中信证券凭借稳健的综实力稳居券业龙头地位，牢牢占据A股“券业哥”宝座。而国泰海通并落地后，券业正式迈入“双雄争霸”的全新竞争时代。

　　2025年上半年，整后的国泰海通次披露半年报，凭借净利润优势逆袭登顶，度越中信证券；同年年末的年度比拼中，中信证券强势反扑重夺榜。进入2026年半年报季，中信证券再度稳固先优势。

　　值得思的是，今年上半年，pvc管道管件胶中信证券、国泰海通净利润双双突破200亿元，刷新行业历史纪录，远2015年牛市时的业绩表现。这背后，既体现了两券商综实力的提升，也折射出“牛市旗手”正从“靠天吃饭”的盈利模式向资产负债表扩张与业务多元化布局的盈利模式转变。

　　【行业热点】

　　催化不断！华为、苹果折叠屏9月同期发布 核心增量环节价值凸显（附股）

　　生猪价格“磨底”回升 8月以来涨7.5    

　　苹果折叠屏手机面世在即 相关概念股提前异动     

　　AI硬件进入业绩验证阶段 应用端将逐步成为关注向      

　　政策暖风频吹 上市公司竞逐脑机接口赛道      

　　2026，人形机器人的“新纪录”之年  

　　新兴产业国标准为硬科技投资厘定估值锚  

　　【市场策略】

　　在业内人士看来，市场对科技股的普遍乐观，既有基本面因素，又有对增量资金的期待。

　　7月中旬，批18基金公司集体上报主动ETF，被视为2026年下半年重磅的创新产品；8月7日，16基金管理人上报创业板力基础设施指数ETF、创业板金融科技指数ETF产品。记者从业内获悉，接下来或有多创业板行业主题指数迎来产品上报。

　　下半年怎样重拾“科技信仰”？在筛选标的的过程中，基金经理对业绩、订单以及技术壁垒的阈值均明显提。

　　嘉实基金基金经理田光远表示，2026年科技投资已从主题投资进入基本面验证阶段，下半场将从普涨转向结构分化，有订单、有产能、有业绩的向会持续走强，仅有概念标签的标的将被重新定价。科技行情遵循“技术催化—订单验证—供给约束—需求真实”四阶段，越往后行情质量越强、持续越好。

　　东兴基金基金经理李兵伟分析认为，2026年是AI产业链业绩验证的关键期，上半年“拔估值”驱动的普涨行情已经结束，下半年将转向“业绩兑现”主的行情。真正具备技术壁垒、订单可见与现金流能力的硬科技龙头，或将迎来估值与业绩双升的阿尔法机会。

　　【今日新股】

　　新股提示：天博智能、洛轴股份、北交所杰锋动力今日申购  

　　【公告速递】

　　【停】

　　002274 华昌化工

　　【复】

　　600165 宁科生物 

　　600525 长园集团

　　【品大事】

　　天通股份：拟投资4.34亿元建设端软磁新材料智能化制造项目

　　天通股份公告称，公司拟通过全资子公司天通六安投资建设年产14600吨端软磁新材料智能化制造项目，总投资4.34亿元，资金来源为自有资金及银行贷款。项目计划分阶段建设金属磁粉芯、锰锌铁氧体智能化生产线，建设期约36个月，预计投资收益率18.36（税后）。项目建成后将新增年产14600吨端软磁材料产能，产品可应用于数据中心、汽车电子、储能等域。本次投资已获董事会审议通过，需提交股东会审议。

　　万泰生物：实控人钟睒睒捐赠3300万股公司股份

　　万泰生物公告称，公司实际控制人钟睒睒向福建省翔安创新实验室科技发展基金会偿捐赠其直接持有的公司3300万股限售条件流通股，占公司总股本的2.61。捐赠后，钟睒睒直接持股比例由17.71降至15.10，其与控股股东养生堂计持股比例由73.53降至70.92。受赠承诺6个月内不减持捐赠股份，未来减持时将与钟睒睒并计减持额度。本次捐赠不会致公司控制权变化。

　　金辰股份：拟投资10亿元建设半体装备研发及制造项目

　　金辰股份公告称，公司拟与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会签订投资协议，投资设立“半体装备研发及制造项目”，项目投资总额约10亿元。公司拟设立全资子公司辰光微电半体设备（南通）有限公司作为项目公司，注册资本1000万元，持股比例。项目将建设现代化厂房和标准洁净室，搭建以TGV玻璃基封装为代表的半体设备生产试验线，动快激光诱改质设备等半体用设备的研发与制造验证。项目建设期36个月，资金来源为公司自有和自筹资金。

　　华昌化工：筹划控股权变事项股票停

　　华昌化工公告称，公司收到控股股东苏州华纳投资股份有限公司通知，其正在筹划通过协议转让公司股份事宜，可能致公司控股权发生变。鉴于该事项存在重大不确定，为维护投资者利益，公司股票自2026年8月26日开市起停，预计停时间不过2个交易日。停期间，公司将及时履行信息披露义务，待事项确定后申请复。

　　【观业绩】

　　杭电股份：2026年半年度净利润同比增长938.67

　　杭电股份公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入50.97亿元，同比增长12.66；归属于上市公司股东的净利润3.93亿元，同比增长938.67。

　　德红外：2026年半年度净利润同比增长646.81

　　德红外发布2026年半年度报告，实现营业收入42.16亿元，同比增长117.94；归属于上市公司股东的净利润13.51亿元，同比增长646.81。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

　　红板科技：上半年净利润5.39亿元同比增长124.74

　　红板科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入20.94亿元，同比增长22.46；归属于上市公司股东的净利润5.39亿元，同比增长124.74；基本每股收益0.78元。报告期内，公司全资子公司吉安辉阳竞拍取得江西志浩（现名为“赣州红板”）股权，将其纳入并报表范围。使得报告期内并报表归属于母公司所有者的净利润大幅增长，该损益属于非经常损益。

　　江西铜业：2026年上半年净利润86.32亿元，同比增长106.77

　　江西铜业公告，2026年上半年营业收入3071.55亿元，同比增长19.53；归属于上市公司股东的净利润86.32亿元，同比增长106.77，2025年同期为41.75亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润75.56亿元，同比增长73.73，2025年同期为43.49亿元。

　　沪电股份：上半年净利润同比增长73.72

　　沪电股份发布2026年半年度报告，实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17；归属于上市公司股东的净利润29.23亿元，同比增长73.72。业绩增长主要系受益于速交换机、能计等人工智能新兴计场景对印制电路板的结构需求，营业收入同比增加。

　　当升科技：上半年净利润5.2亿元，同比增长67.25

　　当升科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入104.75亿元，同比增长136.33；实现归属于上市公司股东的净利润5.2亿元，同比增长67.25；基本每股收益0.9561元。营业收入增长主要是报告期内锂电正材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情上涨，收入同比大幅增长。

　　华勤技术：上半年净利润30亿元同比增长58.8

　　华勤技术披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入937.19亿元，同比增长11.65；归属于上市公司股东的净利润30亿元，同比增长58.8；基本每股收益2.07元。报告期内，公司业务规模拓展，产品出货量增加。

　　北华创：上半年净利润同比增长5.05

　　北华创发布2026年半年度报告，实现营业收入201.61亿元，同比增长24.9；归属于上市公司股东的净利润33.7亿元，同比增长5.05。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　泸州老窖：2026年半年度净利润同比下降43.37

　　泸州老窖公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入104.72亿元，同比下降36.35；归属于上市公司股东的净利润43.39亿元，同比下降43.37。业绩下降主要系本期产品销量减少所致。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　键凯科技：2026年半年度净利润291.98万元同比下降86.76

　　键凯科技公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入1.85亿元，同比增长42.65；归属于上市公司股东的净利润291.98万元，同比下降86.76。

　　中盐化工：上半年亏损2.72亿元同比转亏

　　中盐化工披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入48.87亿元，同比下降18.52；归属于上市公司股东的净利润-2.72亿元，上年同期盈利5271.55万元，同比由盈转亏。报告期内，受市场需求走弱影响，公司整体经营益有所下滑。纯碱、碱等主要产品售价同比降幅较大。公司虽通过减耗降费、提质增等措施大力压降生产成本，但成本削减幅度仍难以抵消产品价格下行的影响。

　　【做回购】

　　福事特：次回购股份6.5万股成交219.85万元

　　福事特公告称，公司回购股份案为使用4000万元-6000万元自有或自筹资金，以集中竞价式回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价不48元/股，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。2026年8月25日，公司通过集中竞价交易式次回购股份65000股，占公司总股本的0.0625，成交价34.10元/股，低成交价33.50元/股，成交总金额219.85万元（不含交易费用）。公司后续将在回购期限内继续实施回购案。

　　满坤科技：拟以5000万元-1亿元回购公司股份

　　满坤科技公告，拟以5000万元-1亿元回购公司股份，回购价格不过48.48元/股，回购股份将用于实施员工持股或股权激励计划，回购期限为自董事会审议通过回购案之日起6个月内，回购式为集中竞价交易。

　　新华百货：拟以2亿元-4亿元回购股份

　　新华百货公告称，公司拟通过集中竞价交易式回购股份，回购资金总额不低于2亿元、不过4亿元，回购价格不过12.78元/股，预计回购股份数量为1564.95万股-3129.89万股，占公司总股本的4.954-9.908。本次回购股份全部用于员工股权激励或员工持股计划，若回购完成后36个月内未使用完毕，未使用部分将依法注销。回购实施期限为董事会审议通过回购案之日起12个月内。公司董事、管、控股股东等主体未来6个月暂减持计划。本次回购存在股价上限、资金筹措不足等致案法顺利实施的风险。

　　【签大单】

　　融发核电：全资子公司中标2.01亿元项目

　　融发核电公告称，公司全资子公司烟台台海核电收到中广核工程有限公司《中标通知书》，确认为AU、CT、LT、DA、BC项目LOT120G主管道和LOT120H波动管（标段三）中标单位，中标金额2.01亿元。该项目属于公司本年度日常经营同，如顺利实施将对公司未来经营业绩产生积影响。

　　艾可蓝：签订11.09亿元力资源服务同

　　艾可蓝公告称，公司近日与A公司签署《力资源服务同》，向对提供力服务项目及相关配套设施，服务期为60个月，同总金额11.09亿元（含税）。本次同属于日常经营重大同，需经股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组。同顺利履行预计将对公司2026年度经营业绩及未来发展产生积影响，同履行存在因不可抗力致不能或部分不能执行的风险，对未来各年度业绩影响程度尚存在不确定。 往期回顾 海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：张恒星 相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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