时隔不到个月，腾讯云又要涨价了。同时贵阳防火门胶，海外也传来大消息，云服务商CoreWeave拿下210亿美元大单。

有分析指出，在需求端Token调用量呈指数增长，供给端上游核心硬件采购成本显著上涨的背景下，云计行业有望进入以AI力溢价为核心的新阶段。

腾讯云个月内两度涨价

4月9日，腾讯云发布AI力、容器服务、EMR相关产品价格调整公告。鉴于全球AI力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，腾讯云将于5月9日起，对AI力、容器服务及弹MapReduce(EMR)相关产品服务价格集体上调5。

此前在3月11日，腾讯云就已经涨价轮。彼时，腾讯云调整大模型服务计费策略，以TencentHY2.0Instruct模型为例，其输入价格从0.0008元/千Tokens上调至0.004505元/千Tokens，涨幅达463.13。

随后贵阳防火门胶，阿里云、百度云于3月18日“同步”发布调价公告。其中，阿里云宣布，其平头哥真武810E等力卡产品价格上调5至34，文件存储产品CPFS(智版)上涨30。百度智能云则对AI力相关服务提价5至30，并行文件存储等产品价格上调约30。两者的新价格均将于4月18日起生。

除了国内三大云服务商，科大讯飞智平台于3月底宣布AI理服务涨价8，商汤科技SenseCore通过调整力套餐定价模式，单次大模型训练的费用平均上浮12。“国产大模型股”智谱也于4月8日再度提价10，这已是2月份以来，该大模型厂商的三次涨价。在早的1月份，亚马逊云、谷歌云便已开启提价步伐。

CoreWeave与Meta扩大AI云作

海外面，4月9日，知名云计服务提供商CoreWeave宣布，公司与Meta达成项价值约210亿美元的新协议，将为后者提供人工智能云力服务，有期至2032年12月。属力将部署于多个地点，其中包括英伟达Vera Rubin平台的初期部署。此前CoreWeave已与Meta签订份价值142亿美元、延续至2031年的同。

就Meta而言，此次扩大作规模，是该公司今年大幅提升资本支出计划的缩影。Meta在新财报中披露，公司今年资本支出预计在1150亿至1350亿美元之间，接近其2025年资本支出的两倍。

对于CoreWeave来说贵阳防火门胶，天价大单不仅标志着公司客户结构正发生实质改变，再次印证了AI力需求的强劲态势。

AI理驱动供需持续趋紧

云服务厂商集体涨价的背后，是Tokens消耗量的爆发式增长以及硬件成本持续上升。

国数据局数据显示，日均Token调用量已从2024年初的约1000亿，飙升至2026年3月的约140万亿，两年内增长过千倍。

根据OpenRouter新数据，上周(3月30日至4月5日)，AI大模型周调用量达12.96万亿Token，环比增长31.48，而美国大模型调用量为3.03万亿Token，万能胶生产厂家国产AI大模型在全球范围内的调用量已连续五周越美国。

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据IDC预测，2025-2030年，全球Agent生态将经历场指数的扩张，年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens增长至2030年的152,667PetaTokens，年复增长率达3418。

与此同时，供给端的成本压力成为涨价的另大催化剂。因全球AI竞赛，端GPU、能存储等供不应求、价格持续走，直接了云厂商的硬件采购和折旧成本。市场研究机构TrendForce集邦咨询预计，DRAM约价在今年季度上涨93至98的基础上，二季度还将上涨58至63，NAND闪存价格则将在今年季度上涨85至90的基础上，二季度继续上涨70至75。

中信证券认为，伴随Agent应用和多模态生态的爆发，资本开支与力需求错配，全球Token用量正迎来新轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年。力租赁面，优质力芯片供给偏紧，头部力租赁厂商卡位优势突出，可关注云产业链及力租赁相关优质标的。

国海证券研报表示，云服务商对AI智类产品涨价不仅系核心硬件成本的上升，同时也反映出云服务商对AI云产品价格的议价权逐步上升。“AI时代力和Tokens的需求持续上涨，或将使云服务商及相关上下游企业获益。”

多只概念股业绩有望倍增

东财富概念板块显示，当前A股市场共200余股涉及云计概念，计总市值9.75万亿元，包括移动、工业富联、中际旭创、寒武纪、澜起科技等行业巨头。

年初至今，约四成云计概念股录得股价上涨，宏景科技大涨206.64居，利通电子涨1.8倍位居次席，远东股份、琏升科技、ST赛为区间涨幅均接近倍。美利云、网宿科技、优刻得、东国信等10股涨幅均在50至80之间。

资金面，东财富Choice数据显示，近周，共有31只云计概念股获得千万元融资净买入，其中，寒武纪获杠杆资金大幅加仓8.9亿元，海康威视、中际旭创、澜起科技、中天科技融资净买额分别在2.65亿至3.14亿元不等，网宿科技、东国信、沪电股份等5股均获融资客亿元筹。

未来增长潜力面，根据3及以上机构致预测，共30只云计概念股今年业绩有望增逾五成，其中，机构预计光环新网今年净利将同比大增522，固德威、宏景科技等5股均有望实现2倍以上净利增长，石基信息、寒武纪、用友网络、中际旭创等9股预测净利增幅均在110以上。

东财图解·加点干货

(文章来源：东财富研究中心)

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