2009年10月30日，交所交易大厅钟声响起，批28公司挂上市，个门为创新创业企业造的资本平台——创业板正式诞生。彼时河池保温护角专用胶，许多人或许还法想象，这片资本市场的“试验田”，将在十六年间孕育出万亿市值的全球巨头，也将成为观察经济转型的面镜子。
而另个故事藏在只代码为159915的ETF产品中。2011年9月20日，易达创业板ETF正式成立，这是市场上只跟踪创业板指数的ETF产品，它的诞生，意味着普通投资者拥有了个便捷参与创业板资产配置的指数化工具。从那时起，这只ETF的持仓变迁，就成为了部创业板乃至产业升的“微缩胶片”——曾经的重仓股退场，新的面孔登场，背后是经济引擎从传统制造向科技创新的刻转向。
、创业板十六年：从“试验田”到“示范田”
回望1999年，交所向证监会提交了创业板立项报告，此后历经十年筹备与论证。2009年10月，创业板正式开板，“十年磨剑”终成正果。从2009年28“拓荒者”鸣锣启程，到2026年5月1398“创新兵”集结成阵、总市值21万亿元，创业板已经从制度创新的“试验田”成长为滋养新质生产力的“示范田”。截至目前，创业板上市公司占A股上市公司总数的约四分之，占A股总市值的比例15，已成为全球具活力的市场之。
这蜕变不仅体现在数量与规模上，体现在企业成长的质量上。开板当年，创业板尚没有年收入过30亿元或净利润过5亿元的公司；而根据2025年年报，创业板内已有270公司年度营业收入过30亿元，107公司年度净利润过5亿元。
十六年来，创业板经历了数次关键的制度跃迁，每次都回应了产业演进的需求：
起步探索期（2009—2019年）：创业板制定了相对主板宽松的上市标准，配套施行投资者适当管理制度，出台了严格的退市制度，率先出“小额快速”再融资机制——这些“先行先试”的制度创新，为后续主板改革提供了宝贵经验。
注册制改革（2020年）：创业板率先实施“增量+存量”同步进的注册制改革河池保温护角专用胶，优化发行、上市、定价、交易、退市等制度，统筹进系列基础制度创新，为注册制改革积累了有益经验。自2020年8月24日注册制改革至2026年5月19日，601企业在创业板上市，发募集资金过5000亿元。
化迭代（2025—2026年）：2025年6月，创业板正式启用三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市；2026年4月，证监会发布化创业板改革意见，增设四套上市标准，引入做市商制度，出ETF盘后固定价格交易等机制安排，进步提升了板块的制度包容与投资便利。
表：创业板四套上市标准对比
数据来源：Wind，截至2026年5月20日
二、指数进化：大浪淘沙中的新陈代谢
2010年6月1日，创业板指数正式发布，基点为1000点。这只旨在反映创业板市场情况的基准指数，选取市值大、流动好的100只股票组成样本股，聚焦战略新兴产业和新技术域。
创业板指数的核心特征在于其根据指数编制案，而具备的持续“新陈代谢”能力，每季度根据市值、成交额等指标综排名，泡沫板橡塑板专用胶筛选具市场代表的100只成分股。不断将成长突出的创新力量纳入指数。以2025年12月15日的样本调整为例，创业板指换了8只样本股，调整后战略新兴产业权重占比达到93，新期样本公司前三季度研发费用同比增速为13，显著优于大盘平均水平。
从行业结构看，创业板指数经历了数次“换挡”。早期权重股中传统制造业占比较，此后移动互联网、传媒娱乐度衔河池保温护角专用胶，再到如今以电力设备（新能源）、电子、医药生物为三大核心赛道，人工智能等新兴向加速崛起。指数成分股的行业分布变化，也忠实地记录了每轮技术革命在资本市场的投影。
图：创业板指把握不同时代的成长主题
数据来源：Wind ，截至2026年5月20日
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从业绩表现来看，创业板指数虽然波动较大，但长期成长突出。以过去十年为例，创业板指营业收入复年化增长率达24.57，净利润复年化增长率为22.16，大幅先于A股整体水平。十六年间，创业板指数走出了三条“微笑曲线”，每次蹲之后的，都伴随着新轮产业浪潮的兴起。
图：创业板指历史三次“微笑曲线”
数据来源：Wind ，截至2026年5月20日
三、ETF的工具价值：让投资者与时代同频
如果说创业板指数是观察新经济的“温度计”，那么跟踪创业板指数的ETF基金就是将这份温度传到普通投资者手中的桥梁。
2011年9月20日，易达创业板ETF（159915）正式成立，采用复制法紧密跟踪创业板指数的表现。彼时市场规模尚小，但在随后的十五年间，随着创业板板块不断发展壮大，这只ETF也经历了从“小而美”到“大而全”的蜕变。2018年4月，易达创业板ETF规模突破100亿元，成为市场上个也是当时唯规模百亿元的创业板ETF。截至2026年5月19日，其新规模已过470亿元，流动在同类产品中也居于位。
ETF工具价值的核心在于：它让普通投资者需逐研究上市公司，即可以通过便捷的指数工具，、、分散化地布局创业板整体的成长机遇。尤其值得注意的是，2026年化创业板改革中明确提出了“允许基金投顾配置创业板ETF”以及“引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制”等举措，进步提升了ETF的投资便利。这是ETF作为连接投资者与新质生产力的重要基础设施的又体现。
结语：只ETF与个时代的共生
只存续十六年的ETF，和它所跟踪的创业板指数之间的关系，早已越了简单的“跟踪”与“被跟踪”。
创业板持续的制度迭代和产业结构升，为指数注入了源源不断的生命力；而这种生命力又忠实地传递给了作为投资工具的ETF；ETF作为普通投资者的入口，让多人得以分享经济转型进程中创新创业企业的成长红利。这是条完整的闭环：制度创新孵化创新企业，创新企业动指数进化，ETF将指数进化转化为投资者的实际回报，投资者的参与又为市场注入新的流动，动下轮制度优化。
站在2026年，创业板仍在进化。四套上市标准落地，做市商制度引入，新型消费和现代服务业企业的上市通道开，这系列改革正在为下个十六年积蓄势能。而对于投资者来说，理解创业板“常新常迭代”的演进历程，或许比关注短期涨跌有意义——这里从来不是个固化的市场，而是条始终与时代同行的创新长河。
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