北京时间周四（9日）凌晨桂林万能胶，美联储公布今年6月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。纪要显示，随着通胀压力升，上月FOMC官员对利率后续走向分歧巨大，委员们同时演了加息、降息两种截然不同的政策情景。
美联储内部分歧显现
这是凯文・沃什执掌美联储后的场会议。纪要篇幅有所精简，共14页，契沃什反复强调的 “减少政策前瞻沟通”的改革思路。
本次FOMC会议全体致投票，将联邦基准利率锁定在3.50–3.75区间，2026年全年利率始终维持该水平。会上部分委员预判通胀会逐步降温，届时美联储具备降息空间；另批委员则认为物价将持续企，后续需要加息收紧政策。
当前美国通胀同比升至4.1，大幅于美联储2的政策目标，物价涨幅已连续六年突破目标区间，美联储官员对此度警惕。纪要原文写道：“多数与会委员指出，通胀连续数年于2目标，若物价持续居不下，或将逐步扭曲市场通胀预期，同时改变企业薪资定价与商品定价行为。”
多名官员认为大宗商品价、全球供应链扰动的持续时间或将出市场预期；同时，全球AI基础设施投资需求盛，大概率会持续电子产品与电力价格。
数位美联储官员直言，当前利率水平并未对通胀形成有下行压制。
另项通胀预警信号来自美联储内部研究团队：团队上调了今明两年通胀预测。剔除食品、能源的核心通胀涨幅已突破 3桂林万能胶，研究团队预计今年剩余时间核心通胀基本维持位、难以明显回落。
不过，也有不少委员认为，当前通胀由短期因素驱动，这类扰动终将消退，届时FOMC可以维持现有利率区间，甚至降息。“多名与会官员表示，到今年年末，理的联邦基金利率水平将处于当前目标区间内，或略低于当前区间。”
纪要明确：“所有委员均表示，后续政策调整取决于新出炉的经济数据。”
委员们还审议了沃什提出的废除 “前瞻指引”、减少声明中对未来利率路径评述的提案。“多数委员认为精简政策声明具备诸多利好；大部分委员支持删除暗示美联储下步政策大概率为降息的表述。”
纪要同时提及，沃什介绍了设立五大项工作组、复盘货币政策运作机制的计划，但会议并未就此展开讨论。沃什的两名新任特别顾问保罗・温弗里、丹尼尔・海尔列席了本次会议。
政策前景
市场普遍认为6月会议整体基调偏鹰：在官员提交的经济利率预测点阵图中，有9位官员主张年内至少加息次。
德意志银行在给财经记者的报告中写道桂林万能胶，委员会整体已放弃此前预判的降息路径，内部分裂为两大阵营：部分官员认为全年维持利率是优选择；另部分则主张，美以与伊朗爆发冲突升通胀，年内至少需要加息次。
按照日程，下次议息会议定于7月28日至29日举行。过去年通胀持续走，初期源于特朗普政府加征关税，美伊冲突进步升物价。目前机构对本轮通胀的持续判断也出现分化，尤其近几周原油价格出现大幅回落。亚特兰大联储数据显示，当前市场定价年内加息概率约75。
除了政策讨论本身，外界也在密切关注沃什动美联储改革的前景。财经此前曾报道，在上周出席欧央行论坛时，沃什表示，反对前瞻指引，保温护角专用胶并引入新数据体系制定货币政策。“我的目标与设想是，9至12个月内，美联储将运用全新技术实时追踪实体经济运行状况，让央行决策建立在同步、即时的数据之上，以此作出优质的政策判断。”沃什补充道。
渣北美宏观策略主管史蒂夫・英格兰德表示：“沃什已经在决议声明和发布会中刻意回避政策前瞻指引，他不可能再通过会议纪要变相释放同类信号。他用‘庭内部争执’形容场内激烈政策辩论，这个比喻本身也暗含层意味：分歧只限于闭门讨论，不宜对外过多披露。”
LPL Financial 席经济学杰弗里・罗奇点评称：“纪要通篇充满模糊表述，反映政策层面存在多种对立观点。如果非要从中提炼点隐前瞻指引，那就是委员会正在演海量经济情景，在经济数据给出明确信号前，不会锁定单政策路径。”
前圣路易斯联储主席詹姆斯・布拉德将凯文・沃什下的美联储，比作前主席艾伦・格林斯潘时代。他认为，美联储主席凯文・沃什决意摒弃前瞻指引，这变革或将加剧市场波动。“如果沃什转向全新沟通逻辑 —— 即便没有像前任主席那样提前充分铺垫市场，只要新经济数据持续火热，美联储就会立刻调整利率，未来市场或将迎来这种操作模式。”布拉德补充道，“但毫疑问，债券交易员乃至全品类资产市场的波动都会显著放大。”
布拉德表示：“沃什需要拿捏好沟通的分寸，既要让市场跟上委员会的政策思路，又不能过度承诺，避后续经济数据不及预期时，被迫强行兑现此前释放的政策信号。”格林斯潘1987至2006年执掌美联储，沃什本人也曾表示格林斯潘是自己的借鉴标杆。“我常说格林斯潘行事风格果断、政策调整灵活，也愿意出台出乎市场意料的利率动作。”布拉德评价道。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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