岳阳万能胶生产厂家 净利大增721.71，汽解放夺魁！新能源整车三大特征显现

2026年车企中报显示，行业呈现“内冷外热、旧退新进、商强乘弱”特征，出口与新能源成核心驱动力，商用车利润增速显著优于乘用车。 

2026年A股新能源整车企业中报悉数亮相，行业在度调整中勾勒出“内冷外热、旧退新进、商强乘弱”的清晰轮廓。上半年，国内车市产销量同比双双回落，终端需求偏冷；反观海外出口却强势爆发，半年度破500万辆，其中新能源车出口翻倍，6月单月规模次越燃油车，汽车出海正式迈入电动化主的新阶段。

新能源与海外市场成主要驱动力

2026年上半年，国内汽车消费市场持续承压。叠加“两新”政策优化调整、新能源汽车购置税优惠退坡等多重因素，终端居民购车态度整体偏谨慎，传统燃油车市场表现相对疲软。据汽车工业协会数据，上半年国内汽车总产量1499.3万辆，同比下降4.0，总销量1501.7万辆，同比下降4.1，产销量同比双双回落。

总量微降的背后，是行业竞争的持续升。电动化、智能化技术进入速迭代周期，大量新晋车企与全新车型密集投放市场，行业份额争夺进步加剧。与此同时，车企的竞争维度已升，摆脱单的技术、、产品比拼，逐步延伸至工程化落地能力、整车交付率等核心运营环节，形成多维度、全位的行业博弈格局。

与国内市场的承压形成鲜明对比，海外出口市场强势增长。据汽车工业协会统计，2026年上半年我国汽车出口实现历史突破，半年度出口销量度突破500万辆关口，达509.6万辆，同比大幅攀升65.3。其中，新能源汽车出海增速尤为迅猛，上半年出口量235.5万辆，同比翻倍增长；6月单月新能源汽车出口52.3万辆，次越燃油车出口规模，标志着汽车出海正式迈入电动化主的全新发展阶段。

车型结构的分化同样显著。上半年，乘用车产销量分别完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9和6；商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2和8.3，呈现乘用车偏弱、商用车向好的分化格局。

行业层面的调整与分化，终会落到上市公司经营层面。2026年上半年，A股16新能源整车企业计实现总营收1.08万亿元，与2025年同期数值相当。在环境复杂严峻、地缘政风险显著上升的背景下，新能源整车企业顶压前行，整体展现出稳定发展态势。

3头部车企贡献近七成收入

在16新能源整车企业中，2026年上半年，有3车企的总营收过千亿元规模，分别是比亚迪(3448.15亿元)、上汽集团(2986.52亿元)、长城汽车(1021.01亿元)。3车企计实现了7456亿元总营收，占新能源整车行业整体营收的近七成。其中，长城汽车的总营收实现同比增长10.58，比亚迪和上汽集团总营收分别下滑7.13和0.31。

2026年上半年，比亚迪汽车出口79.2万辆，同比增加67.8。境外收入达1812.68亿元，比2025年同期增长33.92，占营业收入的比重也从2025年的36.46提升至52.57。此外，比亚迪端化战略持续化，旗下“程豹”“腾势”与“仰望”凭借新技术和新产品的持续迭代，报告期内计销量同比增长61.0，占其乘用车总销量比重提升至12.8。

华创证券在研报中称，比亚迪在手订单饱满，闪充车型上市后需求好，随产能稳步提升、订单交付节奏加快，内销有望持续修复。其预计，比亚迪2026年至2028年的销量分别为463万辆、575万辆和670万辆，营收预测则分别调升为8946亿元、10806亿元和12269亿元。

上汽集团2026年上半年实现整车批售204.5万辆，售207.5万辆，成为上半年销量唯突破200万辆大关的汽车企业。其中，公司自主销售146.9万辆，同比增长12.6，占公司整车销量比重达到71.8，较去年同期提升8.3个百分点；新能源车销售79.6万辆，同比增长23.1；海外市场销售73.5万辆，同比增长48.7。 

今年上半年，上汽集团通过加大新品投放，努力稳住国内市场基本盘。其尚界新车型Z7/Z7T上市后，单月交付破万辆；智己汽车出LS8，丰富智电产品供给，上半年销量实现翻番；上汽大众集中发布ID.ERA 9X、AUDI E7X等新能源车型，布局增程、混动、纯电市场；上汽通用上半年新能源车销量增速过80，别克至境E7上市月即成为资新能源车型销量。

海外市场面，上汽集团在耕欧洲等传统优势市场、拓展中亚和非洲等新兴市场的同时，持续进本地化生产，通过资/自建、代工生产等模式，已在哈萨克斯坦等地设立多KD工厂，并启动西班牙基地建设。 

长城汽车是3头部新能源整车企业中，唯实现营收增长的公司。2026年上半年，长城汽车实现新车销量57.58万辆，同比增长1.22。其中，海外累计销售新车28.90万辆，同比增长45.46，长城汽车提速“生态出海”模式，海外业务已逐渐成为其营收增长的核心引擎。 

对于上半年汽车销量和营收的增长，长城汽车表示，海外增长及国内价值车型增长驱动公司全球化力持续提升。本期净利润同比下降主要系海外税收政策补贴收益收回延期(去年同期收到22.74亿元人民币)，以及受汇率波动影响。本期汇兑损益对冲锁汇保值产品收益后，综汇兑损失约2.66亿元，汇兑收益同比减少约17.59亿元(去年同期为收益14.93亿元)所致。   

商用车企利润增速优于乘用车企

商用车的利润增速要明显好于乘用车。统计数据显示，汽解放、金龙汽车、中通客车、东风股份利润增速排在前四位，而比亚迪、长城汽车、长安汽车、赛力斯等则出现负增长。 

在8实现净利润同比增长的公司中，汽解放的利润增速快，达到了721.71，共计实现净利润3.36亿元。汽解放主要以重型、中型、轻型卡车、客车等商用车制造为主，pvc管道管件胶2026年上半年，公司总营收增速达到33.81，同样在行业中增速快。

在8月31日举行的投资者电话会议中，汽解放表示，上半年公司出口同比增长30，区域以非洲占比多，其次为东南亚区域，拉美大区占比持续上升，中东地区受局势影响上半年有所波动，但通过子公司本地化运营，销量逐渐恢复。就盈利情况来看，海外出口不同区域之间盈利差异较大，但总体盈利情况好于国内。

对于新能源产品的销售及盈利情况，汽解放进步指出，上半年商用车行业新能源渗透率快速提升，公司上半年新能源产品销量同比增长 80，但随着电池、大宗商品等原材料价格上涨，盈利能力也受到挑战。“公司通过全域降本、优化结构等式不断提升盈利水平，通过提供满足终端客户需求的全生命周期服务，构建新能源生态，提升整体盈利能力。”

金龙汽车上半年实现净利润3.24亿元，101.14的同比增速排在行业内二位；营收110.85亿元，同比增长7.34。金龙汽车主要以客车产品生产和销售为主。上半年，公司销售各型客车2.39万辆，同比增长5.97。海外市场面，出口客车1.78万辆，同比增长26.76；新能源客车出口2777辆，同比增长35.20。

金龙汽车在中报中表示：“海外业务毛利率表现优异，成了公司利润提升的重要支点。”就数据来看，2026年中期，金龙汽车销售毛利率为13.10，相比去年同期11.56的毛利率提升了1.54个百分点。

在16新能源整车企业中，广汽集团是2026年上半年新能源整车企业中亏损多的企业，达59.14亿元。对于亏损的原因，公司认为主要有三面：是受国内市场竞争加剧，公司自主持续加大销售投入，加之产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，致自主利润同比下滑；二是资经营承压，受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，对相关资企业投资收益同比减少；三是受汇率波动影响，本期产生汇兑损失，进步压缩了盈利空间。

据财报披露，2026年上半年，广汽集团营业成本约为466.34亿元，较上年同期增加约8.72，原因主要是随产销量上升而增加等综所致；销售费用较上年同期增加约4.54亿元，主要是本报告期启境汽车款车型量产上市等，相关销售费用增加等综所致；财务费用较上年同期增加约9.79亿元，主要是本报告期内受汇率波动影响，本期产生汇兑损失，以及发行绿科技创新债券以及新增借款等致利息费用增加等综所致。2025年中期以来，广汽集团的销售毛利率直为负值。

值得提的是，2026年上半年，广汽集团实现汽车销量77.31万辆，同比增长2.35。其中，新能源汽车销量为26.02万辆，同比大幅增长68.80，新能源汽车销量占其总销量的33.65，较上年上升约13个百分点；节能汽车销量为22.55万辆，同比增长6.53。

福田汽车获机构密集调研

从市场表现来看，截至8月末，16新能源整车企业年内实现上涨，不过，若将统计周期拉长至2024年，则有多新能源车企出现了上涨。与业绩表现类似，仍是“商用车向好、乘用车偏弱”的情况。

宇通客车是2024年以来股价涨幅的车企，涨幅达171.76。2026年上半年，宇通客车累计实现客车销售2.01万辆，同比下降5.73；实现营业收入167.19亿元，同比增长3.65；实现归属于上市公司股东的净利润18.67亿元，同比下降3.52；实现扣非归母净利润17.96亿元，同比增长15.83。

国海证券在研报中指出，客车进入“国内修复+出口扩张”新阶段。国内市场虽结构分化，但新能源公交新周期逐步开启，在设备新与以旧换新政策延续背景下，未来2年—3年需求具备定支撑；与此同时，出口延续增长态势，新能源产品加速向多元场景渗透，有望带动行业均价与盈利能力持续提升，成为利润弹核心来源。

在机构调研面，今年以来，福田汽车是机构调研密集的整车公司，共获得159机构调研。2026年上半年，福田汽车实现营收336.68亿元，同比增长10.86；净利润为8.58亿元，同比增长17.88。

开源证券在研报中指出，汇兑掩盖了福田汽车的真实盈利能力。上半年，公司产生汇兑损失达1.19亿元，剔除汇兑影响后，公司的归母净利润为10.24亿元，同比增幅为39.23，扣非归母净利润为8.95亿元，同比增幅达75.80。“欧洲新能源VAN持续放量、非洲及东南亚等市场重卡份额继续提升、后市场服务业务贡献毛利增量利润，多重催化下，公司有望延续较快增长态势。”　

(本文已刊发于9月5日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。)

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