发布日期：2026-05-06 23:55点击次数：90
怎么说呢遵义万能胶厂 ，这张成绩单看的人心里直发慌。
营收1.99亿，同比直接掉了25。归母净亏损3180万，比去年同期的3000万亏得还多，亏损幅度又扩大了近6。
要命的是经营现金流净额——负的2.09亿，同比暴跌了605。
辆车亏笔钱也就了，现在连车收的钱都快回不来了，这日子还怎么过？
奥力斯 万能胶生产厂家 联系人：王经理 手机：13903175735（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
开这篇文章，聊聊海马汽车为什么走到今天这步，也给担心自己车以后没处修的车主们点实用建议。
01 现金流崩了，比亏损可怕
咱先不说别的，先说这个钱的问题。
看财报，人的“经营活动产生的现金流量净额”是-2.09亿，同比暴跌605.97。
钱收不回来，这才是要命的。
你想啊，企业如果只是亏损，还能靠以前攒的钱撑着。但如果现金流断了，那就跟人心脏不跳了样，分分钟出大事。
为啥会这样？海马自己说的，出口销量下滑太猛，车都收不回多少钱了。
这意味着啥？意味着季度车子出去了，钱却没回来。要么是海外客户拖着不给结，要么是车子根本没怎么出去。
不管是哪种情况，都不是好兆头。
02 连亏四年，全靠海外输撑着
看看海马这几年的成绩单，个词——惨淡。
2024年，营收17.8亿，同比下降30。2025年，营收虽微增至18.49亿，但归母净利润亏了1.48亿。
注意，这是连续四年亏损。
每年都是先立个flag，到了年终盘点，发现钱又没了。
那这么多年的亏损背后，有没有条清晰的“救心丸”路径？有，但有两个巨大的障碍。
个障碍，就是市场太集中了。
海马严重依赖出口，2025年海外收入14.88亿，占了总营收的80.46。
看着光鲜，但不小心就可能翻车——去年的境内销量只剩200多台，大部分国内4S店也陆续关停。万海外这个命根子断了，海马基本就没有什么退路了。
二个障碍遵义万能胶厂 ，是它依赖的那个大客户风险大。
2025年年报披露，海马前五大客户贡献了94以上的收入，其中大的直接占了74。
公司把差不多四分之三的鸡蛋都放在个篮子里，这心态也太佛系了吧——万那个客户出个岔子，比如所在市场突然加征关税，或者汇率突然剧变，海马拿什么去补？
03 新能源这条路，海马走得其尴尬
提起新能源，海马真是言难尽。
现在谁不知道这几年的新能源车得多火？但海马到这块蛋糕了吗？没有。
2025年全年纯电车产销数据被大幅压缩，国内新能源市场得多火的头部车型名单里，没个跟海马沾边。
市场上真正在的，还是海马7X这样的燃油车。新能源车？喊了好多年，市场都没看到啥像样的亮点。
你说他们是不是放弃了？其实也不是。海马直在讲氢能的故事。
他们搞了个海马7X-H氢能车，在海南放了50台跑示范运营，据说累计跑了200多万公里。
听着挺大上吧？但你冷静想想，氢能车现在就是个“贵族玩具”——
加氢站全国才几十个，氢能车贵得要命，丰田的氢能车百万别的也有。这种车年个几十台当试验可以，想靠它填亏空养活公司？想都别想。
新的氢能系列叫INJOY，定位为B端定制出行版，也就是车跑网约车那种。说得直白点，就是线城市的出租车和网约车市场。但B端市场本身就难做，几万台定制车的大单还需要非常成熟的产品和渠道支撑。
04 费用再，这不叫降本增，叫躺平
为了活下去，保温护角专用胶海马也是拼了——狂费用。
季度销售费用263万，比去年同期的875万了将近70。研发费用也从2890万降到了1512万，降幅接近48。
研发、市场、销售降成本。这感觉就像是生病了不去，反而把药给停了来省药钱。
钱是省下了，但长期看呢？
销售费用降了，意味着市场广力度弱了，买车的人少了；研发投入掉48，意味着新车型、新技术上都可能跟不上行业节奏。
再说了，2025年度公司的研发人员数量就已经减少了18。
到2026年季度，研发费用又掉了将近半。
留给海马的研发团队，还能剩下几个核心骨干？
可以毫不客气地说，现在的海马汽车，在“降成本”的路上已经走得越来越远，用牺牲未来换取短暂的财务。
05 境外收入虽大，但毛利率让人心慌
再往细了看，海马2025年境外收入14.88亿，同比增长10.06。境内收入3.61亿元，同比下滑14.67。
看起来出口撑住了场面，但问题是，这种出口真的赚钱吗？
汽车出口均价这两年大幅下降。海马出口的，大多还是中低端燃油车，价格本来就不，利润空间小。出口的毛利率6.29，在行业里很低的了。
说白了，赔本赚吆喝——出口量大，但每辆的利润几乎可以忽略不计，后加起来的净利润还是负数。
所以也不难理解为什么海马要掉国内大部分市场——个不赚钱的市场，再多钱也撑不住。
06 回归现实：车主该担心的是售后还能撑多久
海马这连串数据看得人脑壳疼，让我挠头的问题是——
已经买了海马车的车主们，你们还安心吗？
大街上看到海马7X，说实话，它们大部分还在老车主手里开着。那问题来了：海马退到以后只剩个壳、所有车型都依赖出口，谁来继续给境内车主做售后维修、换配件、洗车保养？
目前官怎么说？还在说“做质量发展”。但车主们看到的风险就是：本来4S店越来越少，如果哪天售后停了，那些车以后就成‘版车’了。
我给海马车主三条建议，虽然不业，但很实用：
，现在能保养的4S店尽量早点去，别拖到后刻。在4S店消失之前，问清楚厂如果售后取消、谁来接手这个服务的问题。
二，日常开车的习惯要养好。车本身好就省了维修，别把它开到出大问题才想着去修。万售后网络不稳定，维修会很麻烦。
三，多关注你们当地车友群或者车友会的消息，他们有维修服务转手的线下的很多资源，留个备用联系人。
还有重要的条，如果你的车已经在二手车市场交易，目前海马上万台的销量支撑力恐怕还不太够，能不能个好价钱还得看未来！
写在后
说实话，海马走到今天，很多人都不意外。
曾经的自主车企，如果没有抓住电动化和智能化的时代机遇，在竞争加剧的市场中就是容易被边缘化。
季度亏损下来，资产总额从年初的49.19亿降到季度末的45.18亿，光个季度就缩水4个亿，连资不抵债都不远了。
你说他们还会活多少年？谁知道呢。
但对于普通消费者来说，比起海马能不能扭亏为盈，他们关心的可能是——自己的车，以后还能不能安安稳稳的开下去。
如果你也是海马车主，欢迎在评论区聊聊你们近的用车体验和售后情况。
你对海马未来的发展怎么看？留言区见！
相关词条:管道保温施工 塑料挤出设备 预应力钢绞线 玻璃棉厂家 保温护角专用胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定遵义万能胶厂 ，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。