同壁财经讯，大连连城数控机器股份有限公司（证券简称：连城数控，证券代码：920368）于2026年8月12日披露《关于对北京证券交易所2025年肇庆护角胶年报问询函的回复公告》。公告显示肇庆护角胶，公司就2025年年报涉及的业绩波动、债务重组、客户与供应商、现金资产与有息负债、应收账款、存货、金融资产及固定资产等八项问题向北交所作出详细回复，系统阐释了光伏行业周期调整背景下的经营现状与应对策略。
据同壁财经了解，连城数控成立于2007年，2021年11月登陆北交所，是国内光伏及半体晶体材料生长和加工设备域的龙头企业。公司主营业务覆盖光伏与半体两大赛道，核心产品包括单晶炉、线切设备、磨床、硅料处理设备及电池片组件设备等，客户涵盖隆基绿能、TCL中环、晶科能源等全球主流光伏硅片制造商。公司在大连、锡、美国罗切斯特、越南海设有四大研发制造基地，具备全球化交付与服务能力。
2025年，公司实现营业收入21.86亿元，同比下降61.44；归属于上市公司股东的净利润8473.59万元，同比下降75.11。2026年季度，公司营业收入2.62亿元，同比下降53.04；归母净利润1218.33万元，同比下降84.69。尽管短期业绩承压，但公司强调，收入下滑与光伏行业周期波动及下游客户需求放缓密切相关，且与晶盛机电、测股份、奥特维等同行业可比公司变动趋势致。
针对市场关切的经营细节，公司在回复中给出了清晰的逻辑拆解。在收入结构面，2025年晶体生长及加工设备收入17.75亿元，同比下滑60.15，主要系下游光伏行业供需错配致单晶炉销量同比下降79.97；电池片及组件设备收入1.82亿元，同比下滑41.65。值得关注的是，公司境外收入实现逆势突围，2025年海外收入3.10亿元，同比增长56.72，主要来源于马来西亚隆基及全球知名新能源企业单位C的订单验收；截至2026年3月末，公司海外在手订单不含税金额8.3亿元，为后续业绩修复提供了坚实支撑。
在财务稳健面，公司展现了较强的风险抵御能力。截至2025年末，公司货币资金及交易金融资产计16亿元，有息负债11.23亿元，银行授信总额30亿元，流动比率1.72，速动比率1.23肇庆护角胶，偿债能力处于行业理区间。公司解释，账面保留充裕现金的同时维持理信贷规模，主要是为了满足日常经营安全储备、应对行业周期波动引发的流动风险以及保障紧急订单的采购交付。应收账款面，期末账面价值20.11亿元，坏账准备计提比例30.95，显著于同行业可比公司13.94的平均水平，万能胶厂家计提政策审慎充分。存货账面价值18.77亿元，其中发出商品13.69亿元，在手订单对在产品、发出商品及库存商品的覆盖率分别为221.35、143.88和124.08，订单支撑扎实。
此外，公司积进战略转型以穿越周期。在产业链协同面，公司以9800万元增资江苏晶品新能源股份有限公司，持股4.67，度绑定下游单晶硅棒硅片客户，提前锁定设备需求并获取技术迭代反馈。在半体域，公司进三代半体设备研发制造项目，预2700万元，规划产能500台（套）/年，瞄准碳化硅感应炉、电阻炉、外延炉等前沿设备，切入AI力需求驱动的碳化硅市场。年审会计师在核查意见中明确表示，公司境外收入真实准确，债务重组损益计量规，应收账款与存货跌价准备计提充分，固定资产减值测试参数理，未发现重大错报。
从行业视角观察，光伏设备行业正经历轮度洗。2024年以来，全球光伏制造端产能快速扩张与市场需求阶段失衡，产业链价格下行，设备厂商订单节奏普遍放缓。但中长期看，全球"碳中和"进程与可再生能源装机目标并未动摇，光伏作为发电成本低的清洁能源，长期增长趋势确定。根据28届联国气候大会共识，2030年前全球光伏装机容量将至少增至5457GW。与此同时，半体设备国产替代与三代半体材料需求爆发，为连城数控提供了差异化突围的窗口期。公司凭借在单晶炉域的技术积淀、海外产能的前瞻布局以及"光伏+半体"的双产业架构，有望在行业复苏周期中率先恢复增长动能。
总体而言，连城数控此次详尽回复问询函，不仅向市场传递了财务数据的真实与透明度，展现了企业在周期底部的经营韧与战略定力。充裕的现金储备、充足的海外在手订单、审慎的资产减值计提以及半体业务的加速培育，共同构成了公司穿越行业低谷的安全垫。随着光伏行业供需关系逐步及三代半体设备项目投产，公司长期竞争壁垒有望进步加固。
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