在“中特估”概念催化下，相关个股年内暴涨，不过近期已呈回调态势。

5月12日，Wind中特估指数收跌1.64，板块内63只个股下跌，仅12只上涨，铁建（601186.SH）、化学(601117)（601117.SH）跌6，中金黄金(600489)（600489.SH）、中油资本(000617)（000617.SZ）、外运（601598.SH）、中铁（601390.SH）、铝业（601600.SH）跌4。

自5月9日开始，该指数连续四个交易日下跌，截至5月12日收盘累计跌幅达5.85。

年内来看，截至5月12日收盘，Wind中特估指数年内涨幅27，中科曙光(603019)（603019.SH）科大讯飞(002230)（002230.SZ）、国药致(000028)（000028.SZ）位列79只成分股涨幅前三，分别达到106.23、92.63及70.26。

时代财经注意到，近期“中特估”央企主题ETF产品或迎来密集发行。华鑫证券研报指出，从短期催化来看，央国企ETF集中发行，有望从情绪面与资金面助中特估。不过，长期应关注经济增速与央企业绩增速不达预期风险。

估值普遍偏低

2022年11月21日和田万能胶生产厂家，证监会主席易会满在2022金融街(000402)论坛年会中提到，针对上市公司结构与估值问题，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有特的估值体系，促进市场资源配置好发挥。

次日（2022年11月22日），Wind银行指数大涨1.78，由此开启“中特估”行情。2023年开年以来，截至5月8日，银行指数累计上涨10.8，跑赢沪300指数5.8，在各行业板块中位居前列。

个股来看，2022年11月21日-2023年5月11日，在Wind央企改革指数中的11金融业公司中，中信银行（000617.SZ）以57.98的涨幅跑，其次为银行（601988.SH）、交通银行（601328.SH）、农业银行(601288)（601288.SH）和邮储银行（601658.SH），区间涨幅为别为36.84、29.32、28.67及27.18。

数据来源：Wind

本轮强势上涨期间，中信银行、银行、农业银行和邮储银行股价都曾在5月8日创出历史新。Choice数据显示，当天银行板块获主力、大单分别净流入41.97亿、35.53亿。

资金为何在此时青睐银行板块？

从目前估值来看，国有大行仍被明显低估。Wind数据显示，以31个申万行业来看和田万能胶生产厂家，银行板块的市盈率水平目前处于低，为5.15倍。

市净率面，据光大证券(601788)统计，截至5月8日，A股银行板块PB（LF）为0.62倍，较年初上涨14.1。经过近期股价上行，国有行PB估值已过股份行、农商行。国有大行PB估值大幅走，也带动银行板块整体估值上行，仍有进步估值修复空间。

业绩来看，2022年银行业面临结构承压。时代财经梳理发现，六大行中除银行外，其余5净息差均出现不同程度的下滑；今年季度，国有六大行净息差继续同比下行。

5月12日，惠誉评亚太区金融机构评董事薛慧如向时代财经分析称，“净息差收窄，主要原因在于售贷款需求疲软、贷款市场报价利率下调、政府为降低实体经济借款成本而出台的多项政策举措，万能胶厂家以及存款定期化趋势。”

惠誉评亚太区金融机构评董事徐雯则表示，“息差收窄、非息收入持续低迷将影响银行2023年全年业绩，并且银行间业绩分化可能加大。”

除银行外，中字头建筑央企的股价也在本轮行情中强势上涨。

Wind数据显示，自2022年11月21日以来，截至5月11日，铁建（601186.SH）、交建(601800)（601800.SH）、中铁（601390.SH）股价上涨幅度均过60，中（601618.SH）、建筑（601668.SH）、核建(601611)（601611.SH）、能建（601868.SH）区间涨幅达38.38、28.68、18.04及12.87。

数据来源：Wind

估值面，上述建筑央企的市盈率普遍偏低。截至5月11日，市盈率（TTM）的能建仅为18.75倍，中、中铁、铁建、建筑的市盈率均在10倍以下。

业绩面，据Mysteel统计，2023年季度，九建筑央企均实现盈利，计实现营业收入16853.59亿元，同比增长7.48；净利润总计近432.56亿元，同比增长10.83。

惠誉评报告指出，建筑、中铁和能建等企业的新签建设同额均在季度实现了两位数以上的同比增长。“强劲的订单量表明国企的市场份额在持续扩大，而工程建设民企的市场份额则在缩小，原因是民企通常依赖房地产行业，这使得其易受新屋开工率下降的影响。”

不过，根据Mysteel不统计，2023年4月，全国各地共开工9123个项目，总投资额约28093.26亿元，环比下降34.0。

央企ETF或将密集发行

“中特估”大获资本市场关注的同时，机构也在加速布局。

以持仓情况来看，信息技术企业在今年季度受机构及基金的青睐。Wind数据显示，截至3月末，持有海康威视(002415)（002415.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）的机构分别达到639、350和155，基金达620、342和150。

三大电信运营商也是机构竞相追逐的“香饽饽”。今年以来，移动（600941.SH）、电信（601728.SH）、联通（600050.SH）股价整体呈现上涨趋势，其中，移动股价屡创新，市值度“越”贵州茅台(600519)（600519.SH）；电信自去年11月以来的涨幅过60。

截至季度末，持有移动的机构、基金分别达242、234；电信则为197、187。

值得关注的是，“中特估”板块即将迎来批央企主题ETF产品。5月15日-19日，广发、招商、汇添富3基金公司旗下的“中证国新央企股东回报ETF基金”面向市场开售，3只产品发募集上限计60亿元。

相关《基金招募说明书》显示，本批ETF产品根据央企股东回报指数（932039）编制，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较的50只上市公司证券作为指数样本。

截至5月8日，央企股东回报指数今年以来累计上涨21.1，同期上证指数涨幅为9.9。从成分股的分布来看，以行业为基准，央企股东回报指数目前的行业分布在工业、原材料和能源占比较大，分别为27.8、27.51、14.61。

时代财经注意到，除上述3只“中证国新央企股东回报ETF”之外，此前易达、南、银华上报了跟踪“中证国新央企科技引指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了“中证国新央企现代能源ETF”，预计5-6月将迎来央企ETF密集发行期。 相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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