发布日期：2026-09-10 05:08点击次数：164
每经记者|可杨湘潭万能胶
AI（人工智能）力需求的增长，正在明显地传至上市公司的业绩报表里。
据Wind数据，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）梳理67AI力概念股2026年半年报发现，今年上半年，上述公司计实现营业收入约1.04万亿元，归属于母公司股东的净利润计约696.47亿元。其中，49公司营业收入同比增长，50公司实现盈利，仍有17公司归母净利润为负，35公司营收和归母净利润增速均为正。
增长公司也并非少数。67公司中，共有16上半年营业收入同比增幅过50，其中8增幅过。但收入和利润仍度集中，工业富联上半年营业收入达到5578.61亿元，占上述67公司计营收的53以上，营收规模排名前五的公司计占比接近八成。
每经记者注意到，面，从服务器、GPU（图形处理器）到数据中心速网络设备，AI投入正在动部分企业订单和出货量快速上升；另面，不同公司的增长基础、利润来源和资金占用状况已有明显差别。部分公司扣非利润已经随收入同步，也有公司虽然归母净利润转正，但利润仍较大程度受到非经常损益影响。
力需求向产业链传，16公司营收增速50
每经记者梳理发现，今年上半年，67AI力概念股计实现营业收入约1.04万亿元，49公司营业收入同比增长，其中有16同比增幅过50。
从收入增速来看，AI力概念股的增长已经不再集中于单环节。
中际旭创上半年营收及净利润情况
Wind数据显示，上半年中际旭创营业收入417.78亿元，同比增长182.49；协创数据营业收入125.23亿元，同比增长153.29；寒武纪营收59.96亿元，同比增长108.13。工业富联虽然基数远于多数样本企业，上半年营业收入仍增长54.63。
工业富联上半年营收及净利润情况
以工业富联为例，2026年上半年，公司实现营业收入5578.61亿元，同比增长54.63；归母净利润237.40亿元，同比增长95.99。公司称，受益于AI力需求持续爆发，公司在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，动整体营业收入增长。
进步拆分业务，工业富联上半年云计业务营业收入同比增长75.7；其中，云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍，GPUAI机柜出货量同比增长3.2倍，ASICAI机柜（用集成电路人工智能机柜）出货量同比增长3倍，ASICCPU服务器（用集成电路中央处理器服务器）出货量同比增长2.5倍。
服务器放量同时向速互联设备传，工业富联披露，上半年数据中心速网络营业收入同比增长1倍，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，SuperNIC网卡（网卡）出货量同比增长1.4倍，产品组已覆盖Ethernet（以太网）、InfiniBand（限带宽）及NVLinkSwitch（NVLink交换机）等技术路线，CPO（光电共封装）全光交换机已经实现样机交货。
芯片公司的增长则多反映在云端产品放量湘潭万能胶。
寒武纪上半年营收同比增长108.13，至59.96亿元，归母净利润达到23.11亿元，同比增长122.61。公司称，上半年人工智能力市场需求稳步攀升，产品在金融、互联网等核心行业实现持续的规模化商用部署。
寒武纪上半年营收及净利润情况
从收入结构看，寒武纪的增长度集中于云端业务，半年报数据显示，寒武纪云端产品线上半年实现营业收入59.94亿元，边缘产品线收入87.72万元，其他业务收入47.79万元。寒武纪云端产品线包括云端智能芯片及板卡和智能整机，并通过智能计集群系统向客户提供软硬件整体解决案。
同样处于GPU赛道的沐曦股份，上半年收入同比增长44.67至13.24亿元。公司在半年报中称，收入增加主要由于GPU产品出货量显著提升，其产品目前覆盖用于智理的曦思N系列、用于训体和通用计的曦云C系列、用于科学智能场景的曦索X系列，以及正在研发的曦彩G系列。
顺景科技上半年营收及净利润情况
67AI力概念股中，营收增速的顺景科技，上半年营收同比增长2411.72至3.77亿元，但顺景科技当前的核心收入并非来自AI服务器或GPU，而是新能源混动力汽车压燃油箱系统等业务。
归母净利普遍，扣非之后成出现分化
Wind数据显示，67公司中有50上半年实现归母净利润为正，42公司归母净利润同比增速为正。
浪潮信息上半年营收及净利润情况
其中，浪潮信息归母净利润29.52亿元，同比增长269.59；东山精密归母净利润29.57亿元，同比增长290.09；协创数据归母净利润18.38亿元，同比增长325.51。
具体来看，工业富联与寒武纪的扣非利润和归母净利润较为接近，工业富联上半年归母净利润237.40亿元，保温护角专用胶扣非归母净利润229.84亿元；寒武纪归母净利润23.11亿元，扣非归母净利润21.66亿元。两公司扣非利润均随收入增长而明显增加。
沐曦股份则呈现出另种情况。
沐曦股份上半年营收及净利润情况湘潭万能胶
上半年，沐曦股份的归母净利润6.12亿元，实现扭亏为盈，但扣非归母净利润仍亏损4885.95万元，较上年同期减亏75.83。但其归母利润转正的重要因素来自公允价值变动收益：报告期内，公司交易金融资产产生公允价值变动收益8.87亿元，占利润总额的105.75。对此沐曦股份在半年报明确表示，该项收益不具有持续。
沐曦股份上半年主要会计数据
类似的差异也出现在顺景科技。公司上半年归母净利润4455.56万元，由上年同期亏损转为盈利，但扣非归母净利润仍亏损2704.72万元。报告期内，顺景科技出售江苏花农业科技有限公司股权，实现并报表转让收益6490.26万元。
顺景科技上半年主要会计数据
与此同时，部分公司的收入增长也尚未转化为盈利。Wind数据显示，芯原股份上半年营收同比增长91.37至18.64亿元，但归母净利润仍亏损6.12亿元；景嘉微营收增长72.96至3.34亿元，归母净利润亏损1.08亿元。在AI力概念股中，仍有17公司处于亏损状态。
芯原股份上半年营收及净利润情况
因此，本轮力产业景气传到财报后，利润端的差异开始比收入端趋明显。对于部分进入规模放量阶段的公司，收入增长已经能够同步转化为扣非利润；另些企业仍处于收入扩张、研发投入和市场开拓阶段，或归母利润受到投资、资产处置等非经常因素影响。
研发投入计270亿元，备货、采购与现金流同步变化
力需求快速增长的另面，是研发投入、采购和营运资金需求同步增加。
Wind数据显示，在有研发投入数据的66公司中，上半年研发投入计约271.60亿元，行业平均研发强度（企业研发费用占其营业收入的比例）近2.6。对金额面，工业富联以49.98亿元居前，海光信息研发投入26.52亿元，浪潮信息26.18亿元，紫光股份24.69亿元，中际旭创12.34亿元。
工业富联财务报表相关科目变动分析表（单位：千元）
但由于企业商业模式和收入体量不同，研发强度差异较为明显。工业富联研发投入占营业收入比例约0.90，而龙芯中科、景嘉微、芯原股份研发强度分别达到90.91、85.21和50.49，沐曦股份为39.65，海光信息为29.15，寒武纪为11.72。
寒武纪按费用质列示的研发支出（单位：元）
其中，寒武纪上半年研发投入7.02亿元，同比增长29.63，研发支出中，职工薪酬3.06亿元，材料费8829.82万元，产品试制费5832.20万元。沐曦股份研发投入5.25亿元，同比增长15.28，截至6月底，公司拥有境内授权利及软件著作权469项，其中发明利414项。
研发之外，需求增长也已反映到资产负债表。
截至6月底，寒武纪存货达到82.48亿元，较2025年末增长66.83，占总资产的45.32；预付款项达到29.14亿元，较年初增长291.37。公司称，存货增加主要源于原材料与委托加工物资增加，预付款增长则主要来自期末预付采购款增加。与此同时，其经营活动现金流净额由上年同期的9.11亿元下降至3.11亿元，公司解释主要由于对外采购及支付税金增加。
寒武纪资产及负债状况（单位：元）
工业富联同样增加了备货，截至6月底，公司存货由2025年末的1509.13亿元升至1921.09亿元，应收账款由1107.42亿元增加至1275.22亿元。不过，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为73.91亿元，同比增长425.32，公司称主要由于销售回款增加。
工业富联资产及负债状况（单位：千元）
沐曦股份则表现为采购端资金占用增加，截至报告期末，公司预付款项由年初的8.34亿元增加至21.96亿元，较上年期末增长163.24；应付账款由1.17亿元增至2.95亿元，较上年末增长153.15；应收账款增长33.55至9.69亿元。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为-12.97亿元，上年同期为-8.83亿元，公司解释主要由于经营采购支出增加。
从67公司半年报数据来看，2026年上半年AI力产业链仍处于较明显的扩张阶段，但收入端增量向头部公司集中，同时部分服务器、芯片等企业实现较快增长；而在利润端，主营业务盈利与非经常收益之间已经出现差异；存货、预付款、应收账款以及经营现金流的变化，也开始反映企业为订单增长进行备货和采购所承担的资金压力。相关词条:罐体保温 塑料挤出设备 钢绞线 超细玻璃棉板 万能胶
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