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中金发布研报称，维持途虎-W（09690）2026年和2027年盈利预测不变。当前股价对应2026/2027年22.8倍/18.2倍市盈率。维持跑赢行业评和15.00港元目标价，对应28.5倍2026年市盈率和22.8倍2027年市盈率信阳家具封边胶厂家，较当前股价有25.1的上行空间。
中金主要观点如下：
1H26业绩符该行预期
公司公布2026年中期业绩：2026年上半年实现收入87.8亿元，同比增长11.4；归母净利润1.84亿元，经调整净利润2.40亿元信阳家具封边胶厂家，1H26业绩符该行预期。
收入增长稳健，低线城市贡献门店扩张主要增量
公司1H26实现营业收入87.8亿元，同比+11.4。分业务看，轮胎和底盘部件/汽车保养/加盟、广告及其他平台活动收入分别同比+19.0/+6.4/+11.0。上半年途虎工场店数量达到8，825，同比+22.5，新增门店中低线城市占比约65。该行认为，门店网络扩张有望进步动公司提升市场份额。
盈利能力阶段承压信阳家具封边胶厂家，运营率可期
1H26毛利率23.3，受原材料成本上涨、产品结构变化及公司阶段让利促销影响。费用端，经调整总运营费用率同比+0.4ppt至22.8，主要系渠道广及门店扩张投入增加，同时公司持续进AI应用以提升运营率，有望带动后续费用率逐步。该行认为，随着门店扩张及运营率提升，泡沫板橡塑板专用胶公司盈利有望逐步。
新能源与快修业务持续拓展，回购彰显长期发展信心
截至1H26末，公司新能源交易用户达530万，占平台交易用户比例提升至17.2，新能源修项目覆盖160工场店，并与18制造商开展售后作，加快拓展保外维修及三电服务市场。快修面，公司在覆盖100余个类目的基础上，持续提升配件有货率并拓展驻店实操培训。公司启动15亿港元回购计划，拟回购并注销不少于5，000万股，彰显管理层信心。该行认为，新能源、快修业务叠加规模化服务网络，有望持续开增长空间。 海量资讯、解读，尽在财经APP
责任编辑：卢昱君 相关词条:不锈钢保温 塑料管材设备 预应力钢绞线 玻璃棉板厂家 pvc管道管件胶
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