湛江橡塑专用胶厂家 从百亿负债到市值千亿 这企业何以重生？

（来源：内蒙古工商联）湛江橡塑专用胶厂家

说到破产，很多人的反应就是企业倒闭、老板跑路、工人下岗。不到万不得已，没有企业愿意走这条路。在内蒙古赤峰市，负债117亿元、已经资不抵债的企业，在法院的主下，通过次破产重整反而活了过来，不仅保住了400多个工作岗位，还清偿了全部债务。这到底是条什么样的路？它跟人们通常理解的“破产”有什么不同？

百亿债务压顶 企业何以重生？

内蒙古兴业集团总部位于内蒙古赤峰市，是国内有金属行业的龙头企业，尤其在银、锡资源开发域占据重要市场地位。旗下拥有上市公司兴业银锡，并涉及酒店、化工、金融投资等多个域。2019年，这实力雄厚的企业却突遇生死危机。

内蒙古兴业集团有限公司总经理 刘承革：直接的火索是在2019年，当时我们上市公司的主力矿山发生了井下安全事故，因为这个事故，企业停止生产，再加上当时有金属市场的环境，再加上宏观经济形势收紧，企业的现金流次就断了。

当时，兴业集团负债总额达117.73亿元、债权人221，而当时集团整体资产评估价值仅为63亿元，严重资不抵债，濒临破产。在集团内部也传出了企业即将破产的消息，员工们人心浮动。

与此同时，遍布各地的债权人也纷纷出手，在各自属地法院提起了股权冻结、资产查封等申请。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：债权人发现企业清偿能力丧失之后，通过各种式来进行追债，试图把他们的损失降到低。

清还是重整

法院为濒危企业“病”

企业岌岌可危，部分债权人先出手，想通过个别诉讼“先到先得”，而那些没能到前面的债权人担心自己的钱了水漂。如果企业进入破产程序，所有债权人就要按法定顺序和比例统分配。于是，来自赤峰本地的债权人向法院提起了对兴业集团破产重整的申请。

根据企业破产法的规定，破产分为和解、重整、清三种形式。和解，通俗讲就是企业和债权人坐下来商量个都能接受的还债案，但显然已经不适当时的兴业集团；清就意味着让企业有序“死亡”。

而重整意味着种“重生”。法官邓宏涛用给企业病的式做了个形象的比喻。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：这个企业的存续价值大于它的清价值，我们就会尽量地给企业个救的机会，让企业有个继续发展的机会和空间，相当于医院留给个病人病的机会。

当时的内蒙古兴业集团究竟应当走清还是重整的路，需要法院进行衡量判断。先，旦进入破产清程序，意味着企业走向终结，集团400多名员工将面临失业，顺位在前的债权人会优先获得清偿，般债权人能拿回的欠款将会大幅缩水。

为严峻的是，兴业集团是地区有金属产业链的龙头企业。旦破产清，将直接冲击与之关联的上下游产业链，甚至有些企业也会随之破产。

赤峰市人民政府秘书长 秋野：倘若简单地按照清破产的老路径，对企业原有所持有的银锡贵金属战略矿产资源会造成散的拆分，割裂了赤峰市多年培育形成的有金属行业上下游的产业链条。

赤峰市中人民法院院长 黄文忠：以自然人作为债权人的大多分布在赤峰市，这个案子处理不好，可能引发区域的金融风险。同时兴业集团作为兴业银锡的控股股东，如果处理不好，可能风险并地向资本市场传递。

如果走破产重整的路，也面临着重重考验：这企业是否还有挽救的价值？重整投入大量人力物力，旦失败，后还是要面临破产清。

就在法院对这案件进行评估期间，债权人的行动并未停止。兴业集团旗下重要资产——赤峰玉龙国宾馆被浙江法院裁定查封，面临被强制拍的风险。而上市公司兴业银锡的股份也接连被多地法院冻结，随时可能被处置。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：如果这些资产被拆、被降价、被折拍了，满足了部分债权人之后，企业的存续价值就会大幅度地降低，重整的可行也几乎丧失殆尽，所以这是个非常紧急的状态，我们须在重整和允许企业被拆之间作出个选择。

公平对待所有债权人

法院裁定受理重整

2019年10月8日，在兴业集团核心资产即将被拍前夕，赤峰中院裁定受理债权人对兴业集团的重整申请。根据企业破产法的规定，法院旦裁定受理重整湛江橡塑专用胶厂家，针对兴业集团财产的个别执行、拍、冻结等行为就要暂时停止，以此让所有债权人在同法律框架下获得公平对待。

在对兴业集团的审查中，法官们发现了个严重问题：集团与子公司之间人员混用、财务管理混乱，长期处于理不规范的运营状态。

2020年7月23日，赤峰中院依法裁定三关联企业实质并重整，统资产处置与债务清偿。这也是内蒙古自区在破产审判域次适用实质并重整程序。理清了“债务谁来还”的问题，重组期间“企业谁来管”也急需明确。法院先在全国范围内公开招募了破产管理人团队，并决定批准由原来集团的管理团队继续负责企业重整期间的经营。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：因为重整案件解决的是企业的存续问题和债务的清偿问题，管理人往往是法律，不是经营上的。管理人多地解决的是债务的清偿问题，但是对于行业的发展，原来的团队肯定是熟悉企业的困境在哪儿、行业链条上它处于哪个角度。

可是有债权人认为，既然这个企业是在原来管理团队的经营下濒临破产，继续交给这些人，企业会不会越来越差？即便赚了钱，钱能不能全部用于偿债？对此，重整案设计了个新的思路：把企业的经营权与财产权分开。这样来，PVC管道管件粘结胶既解决了“谁来管”的问题，也回应了“钱给谁”的担忧。

赤峰市中人民法院院长 黄文忠：我们把它的控股股东的股份委托三设立个信托计划，股份的收益权用于偿债，同时经营权由兴业集团继续经营，当然经营过程中要受法院的监管。

可在当时，兴业集团的股权大部分已被查封，再好的计划也是纸上谈兵。

赤峰市中人民法院民事审判二庭庭长 宫学文：我们到外地去协调查封法院进行会商，大部分外地法院按法律规定解封了股权，但也有少部分法院可能在对案件进行考量，没有进行积解封。二步我们依法作出解封裁定，把这些股权办理了变登记，然后设立了财产信托。

赤峰中院还先后十余次赴圳证券交易所协调，终依法完成股权解封，为信托计划扫清了障碍。除此之外，有债权人还存在着这样的顾虑。

债权人 于丽颖：就是说会不会倾向那些有担保、有抵押的大型的金融机构，像我们这些债权人会不会公平对待。

兴业集团的债权主要分为般债权，约占70；有财产担保债权，约占30；还有分别约占0.01的税款债权和职工债权。根据重整计划：优先靠前的职工债权和税款债权在六个月内清偿完毕，般债权人将以信托受益权的形式受偿，担保债权人的债权将分三年清偿，并给予相应的延期补偿。

可在债权人会议上，这份计划却没有通过，有担保债权人担心三年延期清偿存在着变数，所以投了反对票。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：优先债权人考虑的就是要尽快行使抵押权和质押权，至于企业还能不能存续，后边还有六七十个亿的普通债权人还能不能得到受偿，那不去考虑，但是我们法院得考虑这些问题。

如何平衡债权人之间利益

审慎作出裁定

有债权人投了反对票，重整计划卡在了后步，企业能否重生到了紧急的关口。法官的态度清晰而审慎：所有考量都要立足于对各利益的统筹权衡之下。

先，如果企业破产清，有财产担保债权的清偿率约为70，而重整成功后可能获得全额清偿，三年延期还有相对较的利息补偿。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：二个是所有的税款债权和职工债权能够得到全额清偿。三个就是普通债权的清偿在重整情况下，它的清偿率是要不低于清情况下的清偿率的。按照重整计划顺利执行，我们甚至可以实现普通债权人们近乎百分之百的清偿。

综各面情况来看，企业重整都比清有优势。2022年8月12日，在充分考量全体债权人利益和公共利益的基础上，赤峰中院依法审慎作出了项强制裁定。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：优先债权人组没有通过，但是我们认为整体上重整计划可行可落地，债务清偿案公允，对普通债权人加有利。在这种情况下，我们后以法院强裁的形式批准了重整计划。

破产重整不仅是法律问题，涉及职工安置、社会稳定、信用修复等系列社会问题。对此，赤峰市政府成立了协调小组，制定工作预案，在职工安置、资产监管、信用修复等环节，与法院密切配。

三年重整执行期间，在地政府的支持和法院的监督下，兴业集团也逐步走出了困难的时期，开启了新的发展阶段。

内蒙古兴业集团有限公司总经理 刘承革：目前兴业银锡下设了20多子公司，拥有过20宗的矿业权，已经陆续将8个开发项目投产运营，计年生产规模达到了1300万吨。

兴业集团依托丰富的矿产资源，持续进勘探与冶炼技术的升改造，并不断延伸产业链，又赶上有金属市场回暖，兴业集团子公司兴业银锡的股价大幅上涨，创下历史新。

内蒙古兴业集团有限公司总经理 刘承革：令我们振奋的是，上市公司的市值是从重整之前的100亿度飙升到1200亿以上，在重整之前是法想象的。我们现在不只是活过来了，而且是活得很好，很有底气了。

重整执行期间，兴业集团将税款、职工、50万元以下的小额债权率先清偿完毕。到2025年7月，担保债权如约实现本息清偿。而持有信托受益权的普通债权人，他们的利益与兴业集团的发展息息相关，企业益越好，他们的清偿也就越有保障。

重整执行期间，套新的理结构也逐步被建立起来。2025年9月，赤峰市中人民法院裁定兴业集团重整计划执行完毕。

赤峰市中人民法院民事审判四庭庭长 邓宏涛：终结的裁定作出之后，就可以理解这个企业已经地不再是个破产程序中的企业了，它是个健康的企业，就像我们去医院病样，出院了。

内蒙古兴业集团有限公司总经理 刘承革：兴业集团清偿了所有的债务，整个重整计划也执行完毕了，我们可以轻装上阵，谋求企业未来的发展。

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编辑：乔慧

校审：乔慧贾莉青 乔化成

来源：央视新闻

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