景德镇PVC管道管件粘结胶 上半年发行规模千六百亿元，同比增加六成 熊猫债为何受欢迎

6月25日景德镇PVC管道管件粘结胶，巴西财政部递交相关申请，拟在境内发行笔人民币计价主权债券(熊猫债)，将成为拉丁美洲个注册发行主权熊猫债的国；

5月26日，哈萨克斯坦共和国发行2026年度期人民币债券(债券通)，规模34亿元……

今年以来，熊猫债发行热度显著上升。公开数据显示，今年上半年，熊猫债发行规模已1600亿元，同比增加60。

熊猫债是种什么债券？为何如此受欢迎？对经济发展有什么作用？记者进行了采访。

认识熊猫债

境外机构在境内发行，以人民币计价

说到熊猫债，很多人都好奇它的名字景德镇PVC管道管件粘结胶，为啥会用的国宝大熊猫来命名？

熊猫债本身跟大熊猫没有直接关系，它是境外机构在境内发行的、以人民币计价的还本付息的债券，既是动我国债券市场开放的重要举措，也是拓宽人民币跨境融资渠道、助力人民币化进程的重要工具。

这种命名式是惯例，比如在澳大利亚发的叫“袋鼠债”，在西班牙发的叫“斗牛士债”，在英国发的叫“猛犬债”。因此，这种债券以国宝大熊猫命名也就很自然了。

2005年，中金公司担任主承销商，协助金融公司(IFC)发行了全市场批熊猫债，助力熊猫债正式登上债券市场的舞台。20多年来，随着我国金融水平开放不断化，熊猫债市场创新日益活跃，制度安排加化，资金使用加便利。

目前，熊猫债的发行主体广泛覆盖匈牙利、斯洛文尼亚、哈萨克斯坦等的主权机构，亚开行、亚投行、新开发银行等开发机构，德意志银行、法国农业信贷银行、加拿大国民银行、摩根士丹利、大华银行等大型金融机构，奔驰、拜耳等跨国企业。今年前5月，新增17境外机构进入银行间债券市场。

在发行主体日益多元的同时，熊猫债的市场结构也在持续优化。2025年，中长期熊猫债发行占比达61，较2021年上升17个百分点，反映出境外发行人耕市场的坚定信心。同时，二市场交投同样活跃，2026年季度熊猫债累计成交1675亿元，同比增长93，参与交易的机构大幅增加。

用好熊猫债景德镇PVC管道管件粘结胶

持续助力人民币化行稳致远

熊猫债为何受到追捧？

汇率弹和利率水平的变化是重要原因。近年来，泡沫板橡塑板专用胶人民币汇率弹增强，在理均衡水平上保持了基本稳定，使得发行人愿意用人民币来举债。

与此同时，当下熊猫债市场的融资成本处于较低水平，境外机构发熊猫债平均利率约1.85，低的能到1.7，即使考虑外汇掉期成本，也能为发行人真金白银地节省利息，因此具吸引力。

除了这些因素，熊猫债市场的蓬勃发展，根本上得益于我国持续化的金融市场开放，以及稳步进的人民币化进程。

随着我国经济地位上升及货币多元化趋势日益明显，越来越多的主体愿意使用人民币。人民币的接受和认可度不断提，成为全球二大贸易融资货币、全球三大支付货币；在货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子中的权重居全球三位。人民币化的步伐加快，有助于动熊猫债市场发展，增加全球资本对熊猫债的投融资需求。

我国坚定不移进金融水平对外开放，持续加强熊猫债市场在市场准入、信息披露、会计准则、资金使用等面的基础制度建设，明显提了熊猫债市场的吸引力，进步强化了境外机构对熊猫债市场稳步发展的信心。

渣银行近日发布报告称，随着人民币资本市场基础设施建设不断化，特别是“债券通”和“互换通”拓展了抵押品、流动及风险管理的选择，人民币境内外流动畅通，提升了境外机构持有人民币资产的意愿，动了熊猫债的持续火热。

“熊猫债市场的蓬勃发展，正与人民币使用形成良互动。”民生银行席经济学温彬认为，多企业开始将人民币纳入全球资金管理币种，并使用人民币进行跨境结、投资项目等，有助于形成可持续的人民币跨境循环，从而进步增强金融市场的多样与流动，持续助力人民币化行稳致远。

人民银行行长潘功胜表示，将持续完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施建设，开展多元化的货币金融作，动离岸人民币市场的发展，为跨境贸易和投融资活动提供便利。相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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