发布日期：2026-06-15 13:45点击次数：146
2026 年 5 月内蒙古万能胶厂，私募行业头部扩容节奏持续加快。数据显示，当月 3 量化私募次跻身百亿梯队，国内百亿私募总数增至 139 ，再度创下历史新。
与此同时，受市场"九分化"、中小市值个股度回调影响，5 月量化私募额收益获取难度陡增，截至 2026 年 5 月 31 日，1251 只有业绩记录的指数增强产品 5 月平均额收益为 -0.98；主反转策略的产品额收益也出现明显回撤。此外，5 月量化 CTA 策略平均亏损 1.08，在 16 个私募二策略中位列倒数。量化行业呈现"头部规模走、短期业绩走弱"的分化格局。
3 量化私募新晋百亿梯队，百亿私募总数达 139
伴随私募行业稳步发展，行业马太应持续强化，头部机构规模扩容提速。据私募排排网数据，截至 2026 年 5 月 31 日，当月共有 35 私募管理人规模出现变动，其中 28 规模实现跃升，7 规模小幅回落。当月 3 机构次突破百亿管理规模，叠加存量机构迭，国内百亿私募数量增至 139 ，较 4 月末净增 2 （3 新晋、1 退出百亿阵营），持续刷新历史纪录。本次新晋百亿梯队的机构分别为圳量道投资、天量化和千朔投资，三机构均为纯量化私募。
值得注意的是，2026 年以来新晋百亿私募的机构数量已达 28 ，量化机构成为行业头部扩容的核心主力，且新晋机构核心投研团队均具备资的量化交易背景。天量化（北京）资本法定代表人、基金经理何天鹰拥有顶数理功底，曾斩获全国数学奥赛等、入选数学国集训队，具备 8 年业量化投研经验。从业期间，他曾任职于中金公司，负责海外对冲基金母基金尽调与研究，覆盖 Two Sigma、Winton、AQR 等全球头部量化机构；后入职富达基金（Fidelity），耕多因子选股、风控优化等股票量化核心策略。
千朔投资法定代表人、投资总监黄辉拥有多年百亿量化机构从业经验，职业生涯履历丰富。2012 年 1 月至 2016 年 9 月，任职于量锐（上海）投资咨询有限公司，担任量化分析师；2016 年 10 月至 2018 年 4 月，出任上海古木投资管理有限公司投资经理。他精通 Python、R、C/C++ 等编程语言及数据库操作，熟练运用机器学习搭建量化模型、开展计量分析内蒙古万能胶厂，耕金融衍生品定价域，曾任职于美国对冲基金 Laurion Capital Management，负责全球多市场量化策略研发与实盘交易。
圳量道投资同样耕量化交易多年。公司实际控制人刘亦霆，曾任职于厦门航空旗下两公司，拥有十年以上股票、权证、股指期货、商品期货等全品类衍生品量化交易经验。公司总经理、基金经理李文火注程序化交易研发，曾参与国内金字塔程序化软件的早期开发与维护，具备丰富的股指、商品期货程序化开发及实盘经验，自研策略经过多年市场迭代，实盘稳定突出。
私募产品备案同比大增近五成，指数增强策略热度跑
139 百亿私募创历史新的背后，源于多重因素共同驱动，其中业绩是私募比拼的关键。头部私募规模持续扩容，核心依托于远行业均值的业绩表现。数据显示，5 月规模实现增长的 28 私募，2026 年以来全部斩获正收益，平均收益率达 31.22；而同期全市场 1980 私募管理人平均收益仅 10.38，头部机构业绩优势显著。
产品发行端，行业头部应发凸显，百亿私募牢牢占据发行主力席位。截至 2026 年 5 月 31 日，年内有产品备案的私募管理人共 1951 ，其中 113 为百亿私募，占百亿私募总量的 81.29，八成百亿私募持续发力新产品布局。年内百亿私募累计备案产品 2184 只，占全市场备案总量的 33.45。从发行实力来看，备案产品数量前十二名席位全部由百亿私募包揽。明汯投资今年以来备案产品 149 只，跑众多私募机构，顽岩资产、黑翼资产、进化论资产等 8 百亿私募年内备案产品数量也突破 50 只。
A 股市场活跃度提升叠加低利率环境下居民理财资金再配置，大量资金涌入私募赛道，动行业产品备案量大幅增长。2026 年以来，私募证券产品备案呈现显著增长态势。私募排排网数据显示，截至 5 月 31 日内蒙古万能胶厂，PVC管道管件粘结胶今年以来全市场累计备案私募证券产品 6530 只，较去年同期的 4378 只增长 49.15。今年以来股票策略产品备案数量达 4222 只，占全部备案产品的 64.66，较去年同期增长 51.11，维持强势增长趋势。
指数增强产品逐渐成为投资者布局股票市场的重要选择。在股票策略中，指数增强产品凭借稳健属成为市场布局热点。年内指数增强产品备案 1603 只，占股票策略备案总量的 37.97。另外，指数约束、可大化释放 Alpha 收益的空气指增为主流细分赛道，年内备案 631 只，占全部指数增强产品的 39.36。
5 月部分量化策略"哑火"
5 月 A 股致分化的"九行情"，致百亿私募业绩显著分化。数据显示，当月有业绩披露的 97 百亿私募，平均收益为 0.66，仅 49 实现正收益，占比 50.52。其中多数正收益机构收益集中在 5 以内，仅 7 收益 5，4 收益 10。拉长周期来看，百亿私募年内表现依旧稳健，97 机构平均收益达 10.6，92 实现正收益，占比 94.85，8 机构年内收益 20。
行情分化重塑指数增强子策略收益格局。5 月沪 300 指数增强表现亮眼，实现收益反，48 只产品年内平均额收益达 6.18，位列各子策略位；中证 A500 指数增强同步修复，43 只产品年内平均额收益 4.87，正额产品占比 93.02，盈利比例跑市场。反观空气指数增强，受端行情拖累表现疲软，559 只有业绩记录的产品年内平均额收益回落至 2.38，仅 55.99 的产品实现正额，盈利占比为各子策略低，业绩分化大幅加剧。
整体来看，5 月指数增强产品额收益获取难度显著加大。1251 只有业绩记录的指数增强产品，当月平均额收益为 -0.98，仅 44.6 的产品斩获正额。尽管短期承压，但其长期业绩韧仍存，上述产品年内平均额收益 3.08，六成产品实现正额。量化私募业绩分层特征鲜明，大型私募额收益优势突出，519 只头部私募指数增强产品年内平均额收益 5.51，正收益占比 84.59；而 429 只中小型私募同类产品，年内平均额收益仅 0.64，正收益占比不足 50，各项指标均大幅落后行业均值。
5 月致分化行情冲击市场，致部分量化策略同步"哑火"：5 月指数增强产品平均额收益为 -0.98，同时，量化 CTA 策略当月亏损 1.08，在 16 类私募二策略中排名垫底，整体表现低迷。另外，主反转策略的产品额收益也大幅回撤。
排排网集团旗下融智投资 FOF 基金经理李春瑜分析指出，5 月量化策略失的核心原因是市场结构端分化。当前全市场 40～50 的成交额集中于前 5 的热门个股，仅半体、AI 产业链少数板块走强，多数个股震荡走弱，形成"指数涨、个股跌"的格局。量化多头产品持仓分散、持股数量多的特，难以适配端抱团行情，额收益获取难度大幅提升。
李春瑜表示，量化投资并非稳赚不赔，端分化行情易引发策略阶段失。量化机构的核心竞争力，源于模型迭代、风险控制与技术创新的综能力。5 月部分量化私募多种策略回撤严重，主要源于重仓微小盘标的、投资风格过度集中、风控约束不足。未来私募机构需持续收紧风控体系，规避单风格暴露，通过持续迭代模型适配多变的市场环境。
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